23.04.202620:10 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD：Smart Money — 市場停滯持續延長

歐元/美元貨幣對仍在一個較弱的修正性回調區間內震盪。目前還不能說本週的消息面明確利空多頭，不過，地緣政治因素再次開始轉向有利於美元。交易員原本寄望於伊朗與美國之間展開談判，以釐清中東衝突的狀況。然而，談判遲遲沒有舉行，華盛頓與德黑蘭雙方都採取觀望態度——但究竟在等什麼，其實並不明朗。

毫無疑問，美方的立場更具說服力。伊朗目前正處於石油封鎖之下，意味著它暫時無法再向中國或印度等國家出售石油和天然氣。對伊朗而言，能源出口是其財政收入的關鍵來源。這使得 Trump 可以無限期地拖延，直到德黑蘭同意重啟談判。但德黑蘭真的會同意嗎？在我看來可能性不大。更有可能的是，伊朗會重啟軍事行動，試圖以武力解除霍爾木茲海峽的封鎖，並將其置於完全控制之下。我並不認為新一輪衝突會給空頭帶來足夠支撐，使歐元/美元跌破近期約 1.1400 的低點，不過歐元可能會回落至失衡區 13 一帶。

在對看漲失衡 12 作出反應後，漲勢正式展開，至今仍不能視為已經結束。交易者當時有極佳機會建立多單，目前這些部位都處於穩健獲利狀態。現在，交易者必須在「落袋為安」與「繼續等待後續漲幅」之間作出抉擇。地緣政治情勢較幾週前有所改善，但中東衝突隨時可能再度升溫。從技術面來看，尚未出現任何明確的看跌訊號或形態，因此我並不預期歐元會出現大幅下跌。

值得注意的是，過去一個半月至兩個月間，美元的整體走強完全是由地緣政治所推動。一旦美國與伊朗達成為期兩週的停火協議，空頭便立刻撤退，多頭隨即發起攻勢。目前，儘管上週六談判破裂，以及週一、週二與週三的會談皆告取消，停火協議依舊脆弱但尚未破裂。我一再強調，即便關鍵趨勢低點出現跌破，我仍不認為整體多頭趨勢已經終結。過去兩個月的這一段走勢，若地緣政治再度惡化，確實可能轉化為一段完整的空頭趨勢；然而，市場往往會提前反映最悲觀的情境。因此，不排除交易者已經在價格上充分消化了中東衝突的影響。

目前的技術型態相當明朗。第一，價格對失衡 11 沒有給出明確反應。第二，價格對失衡 12 產生反應，在多頭趨勢之中形成了一個看漲訊號。第三，一個新的看漲失衡 13 已經形成，它既是未來佈局多單的關注區域，也構成歐元的重要支撐帶。

週四的消息面表現參差不齊，再次未對交易者情緒產生實質影響。德國與整個歐元區的商業活動指數再度被市場大致忽略。

多頭在 2026 年維持活躍的理由依然充足，即便中東戰事爆發，也未能明顯削弱這些理由。在結構性與整體層面上，Trump 的政策——曾在去年導致美元明顯走弱——並沒有發生改變。短期內，美元可能偶爾因避險情緒而走強，但這必須建立在中東局勢持續升級之上，而這種情境並不太可能。在僅僅兩週相對平靜之後，歐元已經收復約 60% 的跌幅，而美元也缺乏其他強而有力的支撐因素。我依然不認同形成持續性空頭趨勢的看法。美元目前獲得的只是暫時性支撐，長期來看，空頭還有什麼可以依賴的驅動力？

美國與歐元區新聞日曆：

• 德國 – Ifo 商業景氣指數（08:00 UTC）。
• 美國 – University of Michigan 消費者信心指數（14:00 UTC）。

4 月 24 日的經濟日曆僅有兩項數據，而且都不具特別關鍵的性質。因此，預期週五消息面對市場情緒的實際影響仍將十分有限。

EUR/USD 走勢預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於構築多頭趨勢的過程之中。兩個月前消息面曾出現明顯轉折，但目前仍無法認定這一趨勢已被完全取消或結束。因此，在可預見的未來，只要地緣政治沒有突然朝著再度升級的方向發展，多頭仍可能持續推進。

多頭先前已可根據失衡 12 所給出的訊號進場做多，而這一波漲勢有機會延伸至今年高點附近。同時，新的失衡 13 也已形成，未來可能再次提供看漲訊號。若要讓歐元在沒有重大阻力的情況下持續走升，中東衝突必須朝著穩定和平的方向發展，而這在當下尚未出現。然而，空頭同樣缺乏強而有力的理由發起進攻。在短期內，我會主要依賴技術分析作為交易決策的依據。