01.04.202613:18 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD：和平希望蓋過基本面疲弱

另見：InstaSpot 針對 GBP/USD 的交易指標

GBP/USD 貨幣對在新的一個月伊始強勢上漲，攀升至約 1.3300——創下本週新高——此前市場接連收到有關中東衝突可能降溫的一系列正面訊號。英鎊正處於兩股力量角力的中心：一方面，和平前景升溫削弱了美元作為避險資產的吸引力；另一方面，英國經濟的基本面疲弱揮之不去，且貨幣政策前景仍充滿不確定性。

當前情勢：和平希望與英國GDP數據

1. 週二，美國總統 Donald Trump 表示，美國可能在兩到三週內結束對伊朗的軍事行動，這一表態激發了對中東局勢降溫的樂觀情緒。週三，伊朗總統 Masoud Pezeshkian 則表示，伊朗已準備好與美國結束戰爭，但要求提供一定的保障，以防止侵略行為重演。

這些表態削弱了美元作為避險資產的吸引力，並支撐了 GBP/USD 的上漲。該貨幣對自 1.3160 一帶（四個月低點）反彈，連續第二天獲得上行動能。

2. 昨日公佈的英國第四季國內生產毛額（GDP）數據符合預期：季增率加快至 0.1%，年增率為 1.0%，略低於前一期間的 1.2%。

經濟學家指出，去年底整體成長仍相當疲弱，而這還是在中東危機負面影響 fully 顯現之前。往後情況恐進一步惡化，也因此使英國央行維持強硬（鷹派）立場的必要性受到質疑。

目前市場參與者對英國央行的下一步動向看法分歧。有部分人士預期將出現兩到三次利率調整，但多數經濟學家認為，決策官員仍將維持觀望態度。

第四季GDP成長疲弱，加上預期在中東危機影響下經濟將進一步惡化，都降低了採取鷹派政策的必要性。

關鍵因素：和平希望與美元反應

來自雙方的訊號皆顯示，衝突可能接近尾聲。美國國防部長 Pete Hegseth 近日表示，達成協議的大門已經敞開，未來幾天可能具有決定性意義。伊朗方面則重申，已準備好結束戰爭，但要求提供保障。

據媒體報導，總統 Trump 不排除在荷姆茲海峽航運限制維持不變的情況下，仍結束敵對行動的可能性。這一立場直接影響全球市場：對原油供應穩定的預期，降低了短期地緣政治風險溢價，這已反映在油價與股指的上漲之中。

昨日，美聯儲主席 Jerome Powell 表示，儘管能源價格上升，但目前國內通膨預期仍保持穩定，因此決策機構不會透過調整借貸成本來回應。此番言論支撐了風險偏好，並削弱了美元。

然而，經濟學家警告，圍繞即將於五月卸任的 Powell 所產生的樂觀情緒可能過度。美國汽油價格在過去一個月上漲了 30%，而中國製造商則將出口價格最多上調了 20%。

週二公布的 2 月 JOLTS 數據顯示，美國職位空缺降至 688.2 萬個（低於預期的 692.0 萬個），而聘僱率則跌至 3.1%，創五年新低。

今天將公佈 3 月 ADP 私營部門就業人數（預測：增加 4 萬）以及 ISM 製造業採購經理人指數（PMI，預測：52.5）。

本週的重頭戲將是週五公布的 3 月就業報告——非農就業數據。經濟學家預計，在 2 月減少 9.2 萬個就業崗位之後，3 月將新增 6 萬個就業崗位，失業率則預計維持在 4.4%。

由於逢耶穌受難日，本週五美股休市，因此非農就業數據公布後的第一波反應，將主要體現在公債殖利率、美元以及商品期貨上。

結論

在中東衝突有望降溫的樂觀情緒帶動下，GBP/USD 正在有力反彈。Trump 總統關於行動有可能在兩到三週內結束的表態，以及伊朗展現出願意和談的姿態，形成了正面推力，削弱了美元作為避險資產的吸引力。

然而，英國經濟的基本疲弱仍是一大制約因素。英國第 4 季國內生產毛額（GDP）年增率僅 1.0%，專家預期在危機影響下，後續仍將進一步惡化。至於英國央行的貨幣政策前景依然不明朗：市場在升息預期與維持觀望的看法之間存在分歧。

未來幾天，1.3278（1小時圖上的 EMA144）–1.3320（週線圖上的 EMA50）區間將成為關鍵決戰區。若匯價能穩守其上，則有機會進一步測試 1.3365（日線圖上的 EMA200）–1.3382（4 小時圖上的 EMA200）；反之，若向下跌破，則將為下探 1.3260–1.3200 打開空間。

在任何情況下，波動性都將維持在高檔。投資人應密切關注霍爾木茲海峽周邊外交接觸的進展，更重要的是留意週五即將公布的美國就業數據。正如美國國防部長所指出的，達成協議的大門依然敞開，但在外匯市場上，勝出者將是那些能夠評估和平希望與持久衝突所帶來的實際通膨影響之間微妙平衡的人。