31.03.202612:54 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD。3月31日：歐元區通膨開始回升

在週一的交易中，EUR/USD 貨幣對在跌破 1.1577 的 100.0% Fibonacci 水平並完成盤整後，持續下跌，朝向 1.1440 的 127.2% 回調水平推進。至當日收盤時，該水平已幾乎被測試到。若匯價自 1.1440 水平出現反彈，將利多歐元，並可能推動匯價回升至 1.1577 一線。相反地，若在 1.1440 下方形成穩定盤整，則進一步下探至 1.1374 和 1.1282 的機率將會增加。

小時圖上的波浪結構依然清晰。最新完成的上行波浪僅僅突破了前一高點幾個點，而新的下行波浪卻已跌破前一低點。由此可見，走勢再度轉為「空頭」格局。近幾個月來，多頭始終無法有效抗衡空頭。Donald Trump 在中東的行動引發了涉及約十個國家的大規模軍事行動，這讓美元有理由期待進一步走強。

週一的消息面非常疲弱，照例未對交易者情緒產生影響。德國 3 月消費者物價指數率先印證了交易者最擔心的情況。通膨正在上升——而且上升速度非常快。短短一個月內，消費者物價年增率就躍升至 2.7%，而前一個月的通膨水準僅為 1.9%。因此，在歐洲（相關報告將於今日公布），通膨很可能也會大幅攀升。基於這兩份報告，交易者應該判斷 ECB 是否已準備在 4 月就開始收緊貨幣政策參數；在此前的環境下，這本來會在 Fed 按兵不動的背景下，引發歐元強勁的多頭攻勢。然而，在目前情況下，歐元出現強勢上漲或形成明確多頭趨勢的可能性不大。我並不想就此完全看空歐元與多頭交易者，但近幾週他們其實擁有相當不錯的上漲與攻擊機會，卻未能善加利用。因此，市場很可能會繼續將焦點集中在與油價以及中東局勢相關的事件上。

在4小時圖上，該貨幣對自1.1617的76.4%費波納契水準反彈後，走勢轉而有利於美元，並下跌至100.0%的修正水準1.1474，該水準已被測試。若匯價穩定於1.1474下方，則進一步下跌至下一個127.2%修正水準1.1310的可能性將會增加。只有當歐元收盤價突破下降趨勢通道上方後，多頭趨勢才有可能形成；在那種情況下，多頭的第一目標將會是1.1706。目前在各項技術指標上均未觀察到新的背離訊號。

交易者持倉報告 (Commitments of Traders, COT)：

在過去一個統計週內，專業交易者又平倉了 12,861 份多頭部位以及 1,008 份空頭部位。如此一來，在短短六週之內，多頭原本擁有的總體優勢已經消失。目前投機者持有的多頭總數約為 200,000 份，而空頭部位則約為 190,000 份。六週之前，非商業交易者當中的多頭優勢還超過空頭的兩倍以上。

整體而言，從長期角度來看，大型市場參與者仍然對歐元展現出強烈興趣。當然，過去幾年各種全球事件層出不窮，對投資者情緒造成的影響也各不相同。具體來說，目前市場焦點集中在中東地區，當地戰事持續升級並向更廣泛的地理範圍擴散。因此，在可預見的未來，歐元兌美元匯率的走勢，將不再主要取決於 Fed 或 ECB 的貨幣政策，也不在於經濟數據，而是取決於伊朗局勢下的戰爭發展。就目前情況而言，美元正在從這一局勢中獲得最大的收益。

美國與歐元區新聞日曆：

• 德國 – 零售銷售變動（06:00 UTC）。
• 德國 – 失業率（07:55 UTC）。
• 歐元區 – 消費者物價指數（09:00 UTC）。
• 美國 – JOLTS 職位空缺變動（14:00 UTC）。

在 3 月 31 日這一天，經濟日曆中共有四項數據，其中只有歐盟通膨數據真正值得關注。預計週二的新聞背景對市場情緒的影響將較為有限。

EUR/USD 預測與交易建議：

在小時圖上跌破並穩定於 1.1577 下方後，可考慮做空該貨幣對，目標指向 1.1440。若收盤價再度跌破 1.1440，則可開立新的空頭部位，目標指向 1.1374 與 1.1282。若匯價自 1.1440 水準反彈，則可考慮建立多頭部位，目標看向 1.1577。

在小時圖上，斐波那契水平是從 1.1577–1.2082 繪製；在四小時圖上，則是從 1.1474–1.2082 繪製。