30.03.202612:33 Forex Analysis & Reviews: 伊朗衝突下的石油、加密貨幣、晶片與黃金

隨著圍繞伊朗的緊張局勢升級，以及經由霍爾木茲海峽運輸面臨的風險上升，市場對能源、利率以及對新技術需求的預期也在同步轉變。

油價的急劇攀升正推動消費者尋找汽油與柴油的替代方案——從南韓與歐洲的電動車，到美國對電動車「爆炸式」的興趣成長。

與此同時，投資人正將目光轉向金融避險機制：Bitcoin 在經歷緊張的一週後回升至 67,000 美元之上，而金價走弱，將主導權讓給美元與市場對聯準會收緊政策的預期。

最後，在科技領域方面，Nvidia 正準備在筆電處理器市場進行可能大規模的首度亮相，這帶來了一股新的推動力——焦點不在石油，而是在下一波 AI 算力以及晶片市場競爭。

受伊朗衝突影響，油價衝上每桶 116 美元以上，觸發了對電動車的創紀錄需求。

隨著伊朗局勢升級，以及霍爾木茲海峽航運實際受到干擾，全球燃料市場的供需平衡已出現實質性變化。本週 Brent 原油價格突破每桶 116 美元後，消費者開始更積極地尋找汽油和柴油以外的替代選項。

在此背景下，電動車的銷量與關注度都比以往成長得更快，分析師也愈來愈多地提到，內燃機車長期需求下滑的趨勢很可能將因此加速。

南韓：電動車掛牌數量大幅飆升

在南韓，相關變化尤其顯著。2 月新登記電動車達到 35,693 輛的單月歷史新高，年增 172%。這也是單月掛牌數首次突破 3 萬輛。同一時間，汽油車與柴油車的掛牌量明顯下滑。

歐洲：電動車在新車銷售中的占比升至 18.8%

根據歐洲汽車製造商協會（ACEA）的數據，1–2 月電池電動車在歐盟新車註冊中的占比達到 18.8%，高於一年前的 15.2%。

期間共註冊了 312,369 輛電動車，年增 22.3%，即使整體汽車市場略有收縮。在這樣的情況下，BYD 在歐盟的銷售量同期仍成長逾三倍。

美國：對電動車的關注度大幅躍升

在美國，根據 CarEdge 的資料，伊朗衝突爆發後的一週內，與電動車相關的搜尋流量增加了 20%。同時，包括 Tesla Model Y 與 Chevrolet Equinox EV 在內的熱門車型搜尋量幾乎翻倍。

成長也反映在二手市場上：路透社報導，由 Stellantis 控股的法國零售商 Aramisauto 表示，自 2 月中旬以來，電動車在其銷售中的占比幾乎增加了一倍。

為何消費行為發生變化

這場自 2 月 28 日爆發的衝突，擾亂了約 20% 經由霍爾木茲海峽運輸的全球原油，進一步推高價格波動，並直接影響燃油成本。

歐盟地區的汽油平均價格自 2 月下旬至 3 月中上漲了 12%。在英國，汽油在兩週內每公升上漲 17 便士，柴油則上漲超過 34 便士。在此背景下，Autotrader 記錄到自戰事爆發以來，電動車搜尋量增加了 28%。

亞洲的區域措施與市場影響

在價格不斷攀升之際，東南亞各國政府正加大對電動車的扶持政策。寮國將電動車稅負調降 30%，同時提高傳統燃油車的稅率。菲律賓則在加速公共交通工具的電動化。

在澳洲，與美國空襲行動開始前一天相比，Google 上「electric vehicles」的搜尋量激增 278%。在中國，包括 BYD 在內的經銷商反映，整個地區的訂單量出現明顯跳升：位於馬尼拉的一家經銷商表示，兩週的訂單量就相當於以往一個月的水準。

關鍵結論

受油價上漲與霍爾木茲海峽供應風險推動的能源衝擊，已在改變消費者行為：在燃油價格高企且不穩定的情況下，電動車的吸引力正在上升。

南韓創下新高的登記數字（35,693 輛，+172%）、歐盟電動車市佔率提高至 18.8%，以及美國需求加速成長，都印證了這一趨勢。若能源市場的波動持續，電動車市場可能會繼續跑贏傳統內燃機車款。

交易者如何從當前形勢中受益

交易者可考慮圍繞需求上升與消費偏好轉變而設計的策略：

– 追蹤電動車製造商與供應商，以及充電基礎設施與電池技術相關企業的股價走勢；

– 將市場對能源新聞（地緣政治、Brent 價格、經由海峽的供應風險）敏感度上升納入考量，並在關鍵消息發布時規劃進場時點；

– 應用情境分析：在電動車銷售與登記數據發布後出現的上漲／回調，可能帶來短期交易機會。

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比特幣重返 67,000 美元上方：市場消化緊張一週後尋求新的支撐點

週日早晨，Bitcoin 再度穩站在 67,000 美元之上，在 2026 年最動盪的一週之一之後，展現出出乎意料的韌性。

情緒的急劇轉變，緊隨著今年最大規模的季度選擇權到期、標普 500 指數連續第五週收跌，以及與伊朗衝突相關的地緣政治不確定性升高而來。與此同時，加密貨幣的恐懼與貪婪指數仍處於「極度恐懼」區間。

拋售波及所有資產類別

截至 3 月 27 日的這一週，對幾乎所有市場板塊而言都十分煎熬。標普 500 指數下跌 1.7%，收在 6,368.85 點——已連續第五週下跌，創近四年來最長連跌紀錄，據美聯社報導。

道瓊工業平均指數重挫 793 點，Nasdaq 綜合指數下跌 2.1%。結果是，這兩大指數目前均較 1 月高點回落超過 10%。

伊朗因素與能源價格

動盪的關鍵來源在於與伊朗持續的衝突，以及其對能源價格的影響。總統 Trump 將其對伊朗能源基礎設施動武的自訂最後期限延至 4 月 6 日，前提是伊朗重新開放霍爾木茲海峽供油輪通行。儘管如此，敵對行動仍在持續，且未見伊朗有任何退讓跡象。

聯準會按兵不動，市場不買單其預測

在這一地緣政治背景下，聯邦準備理事會於 3 月 18 日會議上將政策利率維持在 3.50%–3.75% 不變。點陣圖預測 2026 年剩餘時間僅會有一次 25 個基點的降息。不過，J.P. Morgan 首席經濟學家 Michael Feroli 則認為可能出現更為強硬的情境：他預測今年不會有任何降息，並且 2027 年還可能升息。

重點摘要

- 目前的市場局勢可說是「一體兩面」。一方面，地緣政治風險讓市場預期始終維持在一種「緊急狀態」模式；另一方面，包括比特幣在內的風險資產出現復甦走勢，顯示當短期觸發因素（特別是大型選擇權到期）有利於需求時，投資者已準備好重新進場買入。

- 交易員可以利用這種不均衡狀態，因為這類時期往往會提供逢低反彈佈局，以及在高波動環境下依照價位區間進行交易的機會。

如何獲利

在當前條件下，市場參與者應該：

1) 觀察比特幣在 67,000 美元上方的表現：若能穩定守住，可能構成買入訊號；而假突破則常常會創造自壓力位／確認位反向操作的交易機會。

2) 納入伊朗局勢及荷姆茲海峽相關新聞的影響：任何措辭或時限上的變化，都可能迅速改變風險偏好，並同步反映到加密貨幣市場上。

3) 留意 S&P 500、Dow 和 Nasdaq 的走勢：目前整體偏空（S&P 500 -1.7%、Nasdaq -2.1%、Dow 下跌 793 點），這提高了盤中確認訊號對於風險單進出時機的重要性。

Nvidia 準備在筆電處理器領域迎來其首個「大眾級」突破

Nvidia，作為圖形運算領域最大的業者之一，正準備正式進軍消費型筆電處理器市場。根據與 2026 年 6 月在台北舉行的 Computex 展相關的消息，執行長黃仁勳將發表基於 Arm 架構的 N1 與 N1X 系統單晶片（system‑on‑chip）產品。這可能是 Nvidia 首次直接跨入行動運算領域，並將在年出貨量約 1.5 億台裝置的市場中，加劇與 Intel、AMD 及 Qualcomm 之間的競爭。

為了迎接這場活動，根據台灣財經媒體《CTEE》的報導，Nvidia 已自 6 月 1 日至 4 日預訂台北國際會議中心。這樣的時段安排通常會用於展前的大型發表會與商務會談，而正式展期則是 6 月 2 日至 5 日。此外，媒體傳聞指出，黃仁勳可能會在活動前夕於台北流行音樂中心發表主題演講。

Nvidia 目前尚未列入 Computex 官方講者名單中。Qualcomm 執行長 Cristiano Amon、Marvell 執行長 Matt Murphy 與 Intel 執行長 Patrick Gelsinger 已經名列講者之列。不過，先前有報導指出，黃仁勳計畫「帶著多項重大公告」出席，這也間接證實公司正為一場獨立且重要的資訊發表活動做準備。

N1 和 N1X 晶片有哪些已知資訊

N1 和 N1X 系統單晶片是與 MediaTek 合作開發的，據報導，其核心架構基於 GB10 superchip。後者已經被用在 Nvidia 的迷你超級電腦 DGX Spark 當中。

根據消息來源，旗艦款 N1X 正在採用 TSMC 先進的 3 奈米製程生產。預計該晶片將內建 20 核心 Arm 處理器，以及基於 Blackwell 架構的整合式顯示核心。據稱其擁有 6144 個 CUDA 核心，性能水準大致相當於一款獨立顯示卡 Nvidia RTX 5070。

同時，標準版 N1 則很可能鎖定節能型主流筆電市場。外界普遍認為，這款晶片的重點將放在 AI 運算效能上，同時在效能與功耗之間維持平衡。

重點摘要

- Nvidia 以 Arm 架構的 N1 和 N1X 進軍筆電處理器市場，看起來是其向消費性市場進行潛在重要戰略轉向的一步。

- 在 Computex 2026 前預先預訂關鍵場地，並預期 Jensen Huang 出場時會帶來「眾多發布」，這些都凸顯了 Nvidia 進軍此領域的決心。

- 與 Intel、AMD 和 Qualcomm 的競爭不僅因為市場規模龐大（每年約 1.5 億台裝置），也因為這些晶片的設計重點都是 AI 工作負載。

- 對交易者而言，市場對重大科技消息預期的反應通常具有吸引力：發布前後波動加劇、企業估值重新定價、產業風險與成長潛力被重新評估等。

交易者如何從中獲利

可在已公布的關鍵日期前後採用情境交易策略：

- 以重要技術價位為依據，在 Computex 2026 前夕與發布當日，針對新聞驅動的價格波動進行交易與應對；

- 評估在市場對 Nvidia–Arm 筆電主題的第一波關注之後，行情是否可能持續延伸；

- 在不確定性高時縮小部位規模，並透過嚴格設定停損來控制風險。

黃金在美元走勢與聯準會預期下走弱：市場將何去何從

自 2 月 28 日美國與以色列對伊朗展開空襲行動以來，黃金價格大幅走弱。自局勢升級以來，金價已下跌約 17%；週末期間，金價在每盎司約 4,490 美元附近徘徊。對許多投資者而言，這一走勢出乎意料，因為在重大地緣政治危機中，對避險資產的需求通常會上升，然而實際情況是，市場更偏好美元。

黃金走跌的關鍵原因，在於一個令市場參與者困惑的矛盾現象：美元走強以及對聯邦準備理事會（Fed）可能收緊貨幣政策的預期升溫，其力量超過了「傳統」將黃金作為避險工具的需求。結果，金價跌至 2026 年以來的最低水準。

戰爭透過油價與通膨風險打擊金市

對黃金市場造成最大破壞性的影響，與其說是衝突本身，不如說是其次級後果。自戰事爆發以來，油價已上漲逾 50%。上週五，Brent 收於每桶 112 美元以上，此前胡塞武裝參戰，使 Bab‑el‑Mandeb 海峽出現第二個潛在中斷點。

這場能源衝擊重新點燃了通膨憂慮。這迫使交易員重新調整對 Fed 未來路徑的預期，而正是對更鷹派政策的預期，進一步加大了對黃金的壓力。

利率預期劇烈轉向

根據 CME Group 的數據，市場目前幾乎已完全反映 2026 年不會降息的情境。同時，首次降息的機率已推遲至 2027 年 12 月。

此外，聯邦基金期貨顯示，Fed 在年底前至少升息一次的機率已超過 50%；自 2023 年初以來，緊縮預期首次高於平均水準。在 3 月會議上，Fed 將政策利率維持在 3.5%–3.75%。

在這場衝突中，美元已成為主要的避險資產。這對黃金構成打擊，因為在過去一年裡，黃金一直是首選的防禦性資產。

重點摘要

- 黃金市場當前的情況表明，在危機時刻，資產的「避險」屬性可能發生變化。當前，美元正獲得支撐，而對美聯儲利率的預期則對黃金價格形成強勁下行壓力。

- 國際油價同步上漲及通脹風險升高，進一步強化了貨幣政策趨緊的理由。

交易者已可利用這一市場重塑：利率預期的劇烈變動，往往會在黃金以及對美元與利率敏感的工具中，形成持續性的價格推動。

交易者如何從中獲利

市場參與者的一項潛在策略，是密切關注美元走勢以及美聯儲利率預期（透過新聞與期貨指標），並追蹤黃金對與油價相關的通脹衝擊所作出的反應。

在實務操作上，這可能意味著在波動加劇時尋找入場點，圍繞關鍵價位進行交易，並測試「利率壓力／美元走強」與「避險情緒升溫」兩種情境下的交易策略。

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