25.03.202604:12 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD 概況：3 月 25 日。市場持續處於「高度警戒」模式

週二，GBP/USD 貨幣對持續在有限的價格區間內波動，過去一週的走勢如同一個翹翹板。英鎊已連續超過一週無法突破 1.3250–1.3464 的區間。近期的市場走勢不太可能被歸類為橫盤或巧合。這一次，基本面與地緣政治事件的確引發了市場情緒持續轉變。因此，英鎊在週一的上漲實際上幾乎毫無意義。英國央行會議所釋放出的「鷹派」結果分量有限。歐洲各央行釋出的今年可能升息的暗示同樣毫無意義。聯準會至少在今年底前排除任何寬鬆政策的立場，也同樣沒有實質意義。一切關鍵取決於中東衝突何時以及如何結束，以及荷姆茲海峽何時能重新暢通。如果戰事在明天就結束（而在 Trump 掌權的情況下，這種可能性並不能完全排除），通膨根本來不及飆升到需要各國央行祭出「鷹派」干預的水準。相反地，如果戰爭持續數年（這同樣不是不可能），聯準會也可能會追隨歐洲央行與英國央行所樹立的榜樣。

在我們看來，Trump 的政策完全是以作為美國總統時對他個人有何好處為基礎。Donald Trump 一生不乏各種物質享受，因此在晚年，他可能只對權力以及在美國歷史上留下自己的名字感興趣。也正因如此，Trump 才熱切希望獲得諾貝爾和平獎，並「結束了世界各地十幾場戰爭」。這位共和黨領袖希望能頻繁出現在重大歷史事件的舞台上，被視為最優秀、或至少是最優秀總統之一。

因此，Trump 會做對他個人有利的事，而不一定是對美國有利的事。那麼，對當前白宮主人而言，什麼才是有利的？對 Trump 而言，結束這場戰爭並宣稱對伊朗取得完全勝利、摧毀該國全部核子潛力，才是最具政治利益的選項。如此一來，他的名字將被寫進歷史教科書，甚至可能在某個美國小鎮矗立起另一座紀念碑，獻給這位「阻止對美國發動核打擊的人」。

若與伊朗的衝突持續下去，任何關於貨幣政策寬鬆的想法都可以擱置一旁。即便是 Kevin Warsh 也無力扭轉局勢，因為他與 Stephen Miran 的投票不足以讓天平向他們那一方傾斜。而 Trump 需要的是「前所未見的經濟成長速度」，目前我們只從總統的說法中聽過這樣的描述。事實上，現階段美國經濟的成長速度低於 Joe Biden 擔任總統時的水準；後者既沒有發動戰爭，也沒有驅逐任何人出境，沒有對任何人提告，沒有加徵貿易關稅，也沒有向聯準會施壓。因此，就目前而言，Trump 執政下美國的經濟成績極為不理想。美國人已經在同一塊石頭上跌倒兩次了，第三次再犯同樣錯誤的可能性恐怕不大。

過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動為 157 點（pips），對於此貨幣對而言屬於「高」波動。因此，在 3 月 25 日（週三），我們預計匯價將在 1.3231 與 1.3545 所限定的區間內波動。上方線性迴歸通道已轉為橫向，顯示可能出現趨勢反轉。CCI 指標已兩度進入超賣區，進一步發出修正結束的訊號，並形成「看漲」背離。

最近支撐位：

S1 – 1.3306

S2 – 1.3184

S3 – 1.3062

最近阻力位：

R1 – 1.3428

R2 – 1.3550

R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對已經修正約一個半月，但其長期前景並未改變。Trump 的政策將持續對美國經濟施加壓力，因此我們不預期 2026 年美元會走強。因此，只要匯價維持在移動平均線之上，目標指向 1.3916 及以上的多單依然具有參考價值。若價格跌破移動平均線，可考慮小規模空單，目標分別指向 1.3231 與 1.3184，並結合地緣政治因素進行判斷。近幾週幾乎所有消息與事件都對英鎊不利，導致這一波修正被延長。

圖示說明：

線性迴歸通道有助於判定當前趨勢，當兩條通道同向時，表示趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判斷短期趨勢以及目前應該順勢操作的方向；

Murray 水平是價格運動與修正的目標位置；

波動率水準（紅線）根據當前波動率讀數，標示出未來 24 小時內貨幣對可能運行的價格通道；

CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢可能即將在相反方向出現反轉。