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美元繼續在每一個情境、每一份報告、每一則消息中，榨取出最大的利好效果。在我看來，如果市場沒有一再選擇忽視美國的消息流，歐元兌美元匯價現在大概已經來到 1.23–1.25 一帶。不過，美元仍然堅挺地一關接一關接受考驗，一次又一次承受衝擊。我認為，遲早美國貨幣將無法承受持續的壓力，並可能重演 2025 年的情況——當時美元在四個月內下跌了 1500 個基點。
上週，市場其實有充分理由大幅降低對美元的需求。在我看來，兩份關鍵報告——Nonfarm Payrolls 以及通膨率——對美元都不利。市場本應更關注薪資數據的年度修正，而不是一月份的單一數值，因為一月份數據很可能只是個案，或如過去六個月一再發生的情況，在三月份被大幅向下修正。第二份報告——通膨數據——則顯示，支持 Federal Reserve 一直到六月都維持利率不變的理由正在減少。因此，2026 年 FOMC 可能不只進行一到兩次寬鬆，還有空間實施更多輪的降息。
下週，美國將公布幾項重要數據。自週三開始，市場將迎來耐久財訂單、建築許可、新屋開工以及 Fed 會議紀要。我認為這些數據頂多只會引發短暫的市場反應。週五，第四季 GDP 將公布第二次預估值，該數值可能會顯著低於第一次的 4.4%。同日還會公布核心個人消費支出（PCE）物價指數、S&P 商業活動指數以及 University of Michigan 消費者信心指數。本週的消息面其實更為重要，但匯價波動的幅度卻不如預期。
根據對 EUR/USD 的分析，我的結論是：該品種仍在構築一個向上的趨勢波段。Donald Trump 的政策以及 Fed 的貨幣政策，仍是導致美元長期走弱的重要因素。目前這一趨勢波段的目標區間，可能延伸至 1.25 一帶。現階段，我認為該品種依然處於全球第 5 浪（wave 5）之中，因此預期在 2026 年上半年，匯價仍有進一步走高的空間。不過，在較短期內，匯價可能在修正結構中再走出一個向下浪。建議投資者尋找合適區域與價位布局新的多單，目標大致可看向 1.2195 與 1.2367，這兩個位置分別對應 161.8% 與 200.0% 的 Fibonacci。
GBP/USD 的波浪結構相對清晰。一個由五浪組成的上漲結構已經完成，不過，全球第 5 浪（wave 5）仍有可能演變得更加延伸。我們很可能即將看到一組修正浪結構的形成，之後上升趨勢有望再度展開。因此，接下來幾週，我建議關注新的多單機會。在我看來，在 Trump 執政期間，英鎊有相當機會上行至 1.45–1.50。一方面 Trump 本人樂見美元走弱，另一方面 Fed 也有機會在下次會議上再次降息。
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