19.01.202614:14 Forex Analysis & Reviews: 美元在交火中：當前情況和展望

*) 另請參見: InstaSpot 美元指數交易指標

在新的一周開始時，由於地緣政治緊張局勢加劇以及關稅風險上升，美元承受壓力。週一上半天，美元指數期貨在對應重要中期支撐位置 EMA144（美元指數日線圖）的水準附近交易，開盤急劇走低，因美歐地緣政治緊張局勢加劇。

美國主要股票指數也顯示出修正性疲弱，並可能出現負面的週線收盤。壓力的主要來源是美國總統唐納德·川普發表的聲明所引發的新關稅風險，加上美國和歐盟國家之間的緊張局勢加劇，如我們今天的評論「S&P 500：當前快照和展望」所述。市場正進一步提高警覺：投資者正在同時評估美國?歐盟貿易戰的潛在後果及美聯儲貨幣政策轉變的前景。

美國關稅政策及對美元的壓力

美元的一個主要負面因素是來自總統唐納德·川普近期的聲明。從2月1日起，計劃對來自八個歐洲國家的商品徵收10%的關稅，包括德國、法國、英國和北歐國家。從6月1日起，如果美國及其合作伙伴未能就格陵蘭問題達成協議，稅率可能提高至25%。

作為回應，歐盟已經準備了一套潛在的應對措施，總額高達930億歐元，並加強有關使用反脅迫貿易工具的磋商，還正在考慮對美國的對應關稅措施。

市場將這些發展視為貿易衝突升級的風險，這對美元造成壓力，並在短期內降低其作為儲備貨幣的吸引力。

地緣政治和北約因素

政治背景產生額外壓力：

• 北約內部分裂威脅的討論，
• 美國與主要盟國之間的緊張局勢加劇，
• 在達沃斯世界經濟論壇上積極的外交議程。

這些因素增加了不確定性，促使資本從美元轉向其他避險資產，主要是貴金屬——當日創下歷史新高——和瑞士法郎。

美聯儲展望：新不確定性

除貿易風險外，美元還受到美聯儲未來領導的不確定性壓力。本週預計將宣布任命接替鮑威爾的人選。據報導，前聯準會理事Kevin Warsh和特朗普顧問Kevin Hassett在領跑者之列。

市場將美聯儲領導層可能的變化視作潛在更加寬鬆政策的信號，可能更接受政府要求降息以刺激增長。這些預期限制了美元上漲空間。

同時，川普聲明他無意提前解除鮑威爾的職務，引入了一定的短期穩定性，防止了貨幣的更大崩潰。

因此，美元陷入困境。一方面，地緣政治危機可以暫時支持其作為避險資產的地位；另一方面，危機對美國經濟的影響和潛在的美聯儲政策轉變是強有力的疲弱驅動因素。

這為美元創造了一個混合的基本面背景：政策寬鬆的預期施加壓力，而沒有立即的美聯儲行動則限制了更深的下跌。

技術分析與走勢情境

USDX指數正在測試重要的中期支撐位99.13（日線圖上的EMA144）。守住99.13–98.97區域（1小時圖上的EMA200）對多頭至關重要。

主要情境（負面）。如果貿易戰的負面消息佔據主導地位，並且關於「鴿派」美聯儲主席候選人的傳聞流傳，那麼有很高的概率會突破99.13–98.97的支撐區域，並向下一目標位98.82（日線圖上的EMA50）–98.78（4小時圖上的EMA200）區域移動。

升級情境（高波動性）。歐盟宣布的反制關稅及實際貿易行動的啟動將導致一段極端不確定的時期。美元將在廣泛的區間內劇烈波動，交替反應於避險資金流動及美國經濟負面影響的數據。

目前的結構顯示美元動能減弱，但尚未確認趨勢逆轉。

結論

美元正處於十字路口，受政治及地緣經濟因素的影響，這些因素暫時將宏觀數據推至背景。關稅政策、與歐盟的關係以及對未來聯儲領導的未知，創造了一個複雜且矛盾的背景。

美歐貿易戰的威脅創造了一個弔詭的局面，即發起國的貨幣可能因其後果而受損。

本週需關注的關鍵因素：

• 歐盟的反應：正式採取反制措施。
• 特朗普週三在達沃斯的演講及歐洲領導人的回應。
• 聯儲主席提名的宣佈——主要的國內驅動因素。

短期內，風險平衡傾向於美元進一步適度走弱，直到跨大西洋關係緩和的跡象出現，或明確支持美元的聯儲主席候選人上任為止。換言之，美元中期的地位將取決於美國在穩定對外關係和維持貨幣政策信心方面的能力。

投資者應為外匯市場的高波動性和政治驅動的變動做好準備。