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10.12.202514:20 Forex Analysis & Reviews: 黃金泡沫何時破滅?

Relevance up to 05:00 2025-12-15 UTC--5

黃金市場的泡沫在十月底被討論,當時XAU/USD價格在創下歷史新高後急劇下跌。這場討論還在繼續。國際結算銀行警告投資者,不要因為購買黃金而過於沖動,因為黃金越來越像一種高風險資產。

自2025年初以來,S&P 500創下了20次歷史新高,而黃金達到了50次歷史新高。根據國際結算銀行的說法,這是50年來首次出現股市指數和貴金屬同時處於泡沫狀態的情況。第一個跡象是散戶投資者的活躍性。通常情況下,錯失恐懼症(FOMO)會在高風險資產上體現,但今年它同樣傳播到了XAU/USD上。

散戶投資者或大眾加入了黃金行情,並為其注入了新的動力。散戶投資者的行為往往與機構投資者不同。大型投資者撤出股市,對貴金屬保持中立態度。與此同時,小型投資者正在購買能買到的一切,期望貨幣擴張週期及其隨之而來的廉價流動性。然後,這種情況不一定會真的發生。

中央銀行利率預期的動態

Exchange Rates 10.12.2025 analysis

僅僅一週前,期貨市場還信心滿滿地認為美聯儲將在2026年將關鍵利率降至3%。然而,現在對於明年美聯儲的兩次貨幣擴張行動產生了懷疑。來自日本、澳大利亞、新西蘭和瑞典的衍生品甚至預計將收緊貨幣政策。這種“鷹派”轉變可能導致美元兌主要世界貨幣的走弱。然而,由於全球經濟中發生的事件,國債收益率不太可能顯著下降。如果美聯儲考慮到其他央行的觀點,黃金將失去重要支撐,風險可能跌破每盎司4,000美元。這一觀點由Fitch Solutions表達。

相反,RBC Capital Markets將其對貴金屬的預測上調至2026年的4,600美元和2027年的5,100美元,原因是地緣政治風險、持續的預算赤字以及美國央行的貨幣政策放寬。

市場對聯邦基金利率的預期

Exchange Rates 10.12.2025 analysis

Heraeus認為,XAU/USD的漲勢將推遲至2026年下半年。自7月以來,高投資需求、對財務主導地位的擔憂以及各國央行購買金條,將促使黃金的上升趨勢得以恢復。

Exchange Rates 10.12.2025 analysis

在短期內,其命運將取決於聯儲局對聯邦基金利率的判決和FOMC成員的預測。Jerome Powell的鷹派言論可能會使XAU/USD的多頭回到原位。

在技術層面上,黃金在日線圖中於每盎司4,165至4,265美元之間進行短期整合。只有突破這個區間,貴金屬才能決定其進一步方向—是向上還是向下。在這種情況下,有必要設定延遲訂單,從$4,265買入,從$4,165賣出。

*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解,而不是给出交易的指示。

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2025
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