27.11.202500:46 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元：停擺的餘震及失業救濟金申請的虛假樂觀

外匯市場正經歷著兩週前結束的政府關門所導致的餘震。美國政府持續43天的停擺對包括勞工統計局（BLS）在內的多個機構造成了影響。

例如，原定於星期三，BLS的專家將公佈九月份的核心個人消費支出（PCE）指數以及美國第三季度初步GDP增長數據。不幸的是，這些預計公佈的報告並未如期發佈。核心個人消費支出價格指數報告的發布被推遲到了12月5日，而第三季度美國經濟增長的初步數據則推遲到了12月23日。更準確地說，美國經濟分析局已取消第三季度的GDP初步估算；此時，只有兩次評估這一指標的數據將被公佈。

不能完全說市場是「盲目的」：例如，在週二，我們得知了9月的PPI數據、零售銷售數據，以及來自Conference Board的11月消費者信心指數。交易者對這些消息的解讀對美元有利，導致EUR/USD貨幣對逼近1.16水平，刷新了本週的價格高點。然而，取消的發布可能在該貨幣對命運中扮演決定性角色——至少在中期內。例如，如果核心PCE指數超過了2.9%的同比增長（即高於8月的水平），而美國GDP接近2%的標記（而不是預期的1.6%增長），那麼市場的「鴿派」預期將顯著減弱。在這種情況下，美元將「重奪高位」，並產生一系列後果（包括對EUR/USD貨幣對）。

注意市場對美國初請失業金人數週報所做出的情緒化反應。該貨幣對在短短幾分鐘內跌至1.15區間的中部，儘管失業金申請是一個次要且波動較大的指標。

然而，EUR/USD的空頭未能維持其成功——向南的動能幾乎一開始就衰退了。買家重新掌握了主動權。

一方面，公布的數據確實顯示出下降趨勢：上週初請失業金人數下降至216,000，為今年4月以來的最低水平。但其中存在一些問題。

持續申請人數增加了7,000，達到196萬。該指標的增長/停滯可能表明許多失業者更難找到新工作，或者他們待業時間更長。結合其他經濟因素（消費者信心下降、消費活動減緩、零售銷售增長疲弱等），這可能表明勞動市場正在失去活力——即使當前尚未宣布大量裁員。

因此，初請失業金人數的下降不一定意味著勞動市場的改善；考慮到其他宏觀經濟指標的動態，這肯定不意味著這一點。該數字僅記錄了新的裁員，並未反映招聘動態，這影響到人們再次就業的能力。與此同時，持續申請人數的上升表明已經被解僱的員工待業時間較長——意味著就業正在放緩。此外，新申請的下降可能不是由於勞動需求的強勁，而是因為公司已經提前減少了招聘——換句話說，根本沒有剩下人可以解僱。總體來看，這更像是就業動態的疲弱而非美國勞動市場的復甦。

在這種情況下，有必要回顧美國11月初公布的最新ISM指數。具體而言，服務業商業活動指數仍處於擴張區域（52.4），但結構性指標——就業指數——仍低於50點（48.2），顯示服務業的招聘仍然疲弱。而製造業的ISM指數降至48.7，製造業的就業指數降至46.0。

因此，儘管失業金申請量看起來「一片綠意」，但給美元的基礎背景依然負面。市場對美聯儲進一步行動的「鴿派」預期繼續加強（12月份會議降息的概率上升至84%），而矛盾的宏觀經濟報告對美元不利解讀。因此，EUR/USD貨幣對的價格調整應視為開倉做多的機會。

從技術角度看，該貨幣對已攻克1.1550的阻力水平（D1時間框架上的布林帶中線），並正試圖在Tenkan-sen和Kijun-sen相交線上方站穩（1.1570）。在四小時圖上，該貨幣對已經超越了Kumo雲的上邊界，並位於所有Ichimoku指標的線之上，以及布林帶中線和上線之間。這些信號顯示出看漲的優勢。上升波段的第一目標是1.1600（H4圖上的布林帶上線）。中期的主要目標是1.1660（D1時間框架上的Kumo雲的下邊界）。