25.11.202500:38 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元：勿急於開多單

上週，歐元兌美元匯率在美元整體走強的情況下積極嘗試在14個位數區域站穩。然而，賣方未能達到最低要求——他們無法突破中間支撐位1.1500（四小時圖上的Bollinger Bands下軌），因此無法測試主要價格障礙位1.1470（每日圖上的Bollinger Bands下軌）。週五交易結束於1.1513位置時，EUR/USD賣家表現出他們的缺乏決斷力。因此，當新交易周開始時，買方抓住主動並試圖接近1.1560的阻力位（每日圖上的Bollinger Bands中線），這並不令人驚訝。

值得注意的是，EUR/USD 交易者幾乎忽略了週一發布的 IFO 指數，儘管數據相當混雜，對歐元明顯不利。具體來說，德國的商業景氣指數略微下降至 88.1 (從 88.4)，而大多數分析師預測會略微上升至 88.6。目前經濟狀況指數在連續三個月下降後略微上升至 85.6。另一方面，IFO 經濟預期指數從上個月的 91.6 點下降至 90.6 點。

總體來看，這裡並沒有什麼災難性的變化，指數的波動幅度很小，可被視為「統計誤差」的範圍內。然而，總體趨勢是負面的。許多公司表示當前條件有所改善，但對未來的預期卻不那麼樂觀。這表明企業並未陷入悲觀主義，但也未預期快速而強勁的增長。

疲弱的商業預期是一個令人擔憂的信號，表明企業未準備好積極投資或擴大生產。從長遠來看，這可能限制經濟復甦的潛力。然而，目前的情況並不嚴峻。例如，今年年初（1 月），德國的 IFO 經濟預期指數為 84.3，遠低於 11 月的 90.6 而目前沒有下降趨勢的跡象：自今年 5 月以來，指數波動在 89.0 到 91.6 之間。11 月的結果接近此範圍的上限。

這正是 EUR/USD 交易者忽略該發佈的原因。看漲情緒在該貨幣對中仍佔主導地位，主要受到 DXY 下滑的推動。上週，美國美元指數達到六個月高點的 100.35，而今天已經降至 99 字的邊界。

美元疲弱，出乎意料的「鴿派」預期增加。在 9 月非農就業報告發布後，美聯儲在 12 月會議上降息的概率降至 35%。不過，根據 CME FedWatch 工具的數據，今天的這一概率幾乎達到 75%。

「鴿派」情緒在紐約聯儲主席 John Williams 之後表示「在非常接近的未來」支持額外的貨幣政策寬鬆，尤其是在 12 月，這一意外的評論強化了。Williams 不僅在委員會中具有常設投票權，還被認為是最具影響力的美聯儲官員之一，是 Jerome Powell 的盟友。因此，他的言論對美元的基本前景產生了重大影響，儘管交易者此前忽略了 Stephen Miran、Christopher Waller 和 Michelle Bowman 的類似降息呼籲。總體而言，Williams 的聲明顯著強化了美聯儲的「鴿派」陣營，使市場參與者相應地調整他們的預測。美元承壓，而 EUR/USD 買家則收復了一些損失。

然而，要繼續發展上升趨勢，該對的買家需要額外的信息支持——一個強有力的催化劑，使他們不僅能突破 1.1560 阻力位（Bollinger Bands 日線時間框架的中間線），而且能穩定立足於 1.1560-1.1650 的價格範圍（該走廊的上界對應於日線圖的 Kumo 雲的下界）。

在這種情況下，接下來的兩天可能至關重要。週二，我們將了解 9 月 PPI，以及美國 9 月零售銷售數據和委會的消費者信心指數。週四，我們將獲得美國 GDP 增長數據（第三季度）和 9 月核心 PCE 指數。

如果這些報告大多位於「紅色區域」（特別是 PPI 和 PCE），12 月會議上降息的概率可能增加到 80-90%，使美元承受額外壓力。相反，如果通脹指標加速及其他指標符合或超出預期，EUR/USD 空頭可能重新取得主動，並再次努力在 14 字區域立足，嘗試突破 1.1500 和 1.1470 的支撐位（分別為 H4 和 D1 圖表上 Bollinger Bands 的下界）。

懸念依然存在，因此平衡可能向任一方向傾斜。因此，目前來說，對該貨幣對持觀望態度是明智的。賣出 EUR/USD 風險較高，因為上週觀察到的南向勢頭明顯減弱，而買入同樣存在風險，因為未來幾天的重要發佈可能顯著增強美元的地位。因此，目前的最佳策略是待在市場之外。