24.11.202501:16 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元。本月十一月最火熱的一周即將來臨

在即將到來的交易週，所有美元貨幣對預計都將出現波動，EUR/USD 貨幣對也不會例外。美國將發布有關 GDP 增長、通脹和零售銷售的關鍵宏觀經濟報告，這將為交易定下基調。

到本週末，有關美聯儲未來行動的「溫和」預期將會得到加強或削弱。美國貨幣將相應地做出反應，從而決定主要貨幣對的配置。

星期一

星期一的經濟日曆幾乎是空白的。唯一可能引起興趣的是德國IFO指數。具體來說，德國的企業環境指數預計將小幅上升至88.6。該指數曾顯示連續八個月（從一月份開始至八月份）的正增長，達到88.9，但在九月份意外下跌至87.7。在十月份該指數已回升至88.4，預計十一月份將進一步增長。即使指數略微上升，也可能支持歐元，因為其動力本身就是重要的——即為正動態。

IFO經濟預期指數也預計將上升，增至92.6。然而，目前情況指標可能會再次下跌——這次跌至84.5。該下降趨勢已經持續了三個月，而十一月份可能是這一系列中的第四個月。如果指標達到預期水平，將標誌著德國企業雖然當前條件惡化，但卻開始謹慎「相信」情況的改善。

星期一的主要發言者將是歐洲央行行長Christine Lagarde和德國聯邦銀行行長Joachim Nagel。上週，Lagarde表示，如果通脹偏離目標，歐洲央行「開放於調整貨幣政策」。可以推測，星期一她將重申她已經聲明過的有關歐洲央行對通脹風險保持敏感的主張。

星期二

星期二可以說是本週信息最豐富的一天。美國將發布最重要的宏觀經濟報告。

首先，我們終於將知道九月份的PPI數據。在之前的月份，生產者物價指數放緩——無論是總體（同比2.6%）還是核心（同比2.8%）指數。如果九月份數據比八月份更弱，美元將遭到重大壓力，因為PPI是一個關鍵的通脹指標。

其次，美國九月份的零售銷售數據將於星期二發布。在八月份，報告顯示主要指標雖然疲軟但為正增長。零售貿易總量僅增加0.6%，而不包括汽車銷售在內的增幅僅為0.7%。對於多頭來說，這些數字在九月份必須保持在正區間，即高於零。

星期二的第三個重要發佈將是Conference Board的消費者信心指數。過去三個月來，該指數連續下降，至十月份達到94.6。預計十一月份也會出現負動態——根據預測，該指數將下降至93.4，這將是自今年四月以來的最低水平。

此外，星期二還將發布里士滿聯邦儲備製造業指數（指數預期將保持在負值區間，從-4上升至-2），但該發佈將被三大巨人：PPI、零售銷售和消費者信心指數掩蓋。這些是對美元影響最大的報告——尤其是在它們「共鳴」時，也就是落在紅綠區域時。當天所有其他的基本面因素將起到次要作用。

星期三

星期三，所有EUR/USD交易者將重點關注美國第三季度GDP增長數據的發佈。由於長時間的停擺，發佈被推遲，因此該指標的初步估計將於11月26日而不是最初計劃的10月30日發佈。我提醒您，第二季度美國經濟同比增長3.8%。最初，美國經濟分析局報告GDP增長3%。第二次估計更樂觀——3.3%。最終數據也超過了大多數分析師的預期。與此同時，第二季度美國GDP的增長不僅僅是由於進口減少，雖然此因素確實起到了重大作用，加強了計算值——進口量下降了29.3%，在第一季度急劇上升以後。

根據初步預測，第三季度美國經濟預計增長1.6%（根據Bank of America的經濟學家預測，增長1.5%）。較弱的GDP增長將增加美聯儲在12月會議上降息的可能性，對美元施加額外壓力。

我們還將在星期三得知九月份核心個人消費支出（PCE）指數的數值。眾所周知，該指數是美聯儲偏好的通脹指標，因為它不僅考慮直接支出，還考慮例如醫療保健由保險公司或政府支付的服務。核心PCE指數波動性較小，更能反映結構性通脹趨勢（而不是臨時波動）。

八月份的核心PCE指數對美元多頭來說是一個「冷水浸禮」，對於EUR/USD空頭來說也是同樣的情況。該通脹指標在月度和年度方面均停滯不前（0.2%月/比月，2.9%年/比年）。市場上有意見認為該指數已達到高峰，將在該水平停滯或逐漸下降。

由於這樣的「前景」，該發佈無疑將會在EUR/USD對中引起強烈波動，特別是因為市場對哪個方向的平衡將傾斜並沒有共識：一些專家認為該指數將加速到3.1%，而其他人則預計其將放緩至2.8%年/年。

星期四

星期四，歐洲央行將會發佈十月份最後一次會議的會議紀要。我提醒您，在十月會議結束時，該央行出乎意料地保持所有貨幣政策參數不變。在隨附的聲明中，歐洲央行指出「沒有預先設定的降息路徑」，一切將取決於即將到來的數據。在最終新聞發布會上，Christine Lagarde還提到了在全球貿易爭端和地緣政治緊張局勢中面臨巨大不確定性的時期。EUR/USD交易者基本上忽略了這次歐洲央行會議。如果十月份會議的紀要僅重申了已提到的要點，市場參與者將忽視這次發佈。

同時星期四，德國將發布GfK的領先消費者信心指數。根據預測，該指數將設置新的年度低點，-24.9，但該發佈通常對EUR/USD動態的影響有限。

星期五

星期五的經濟日曆對EUR/USD對來說幾乎是空白的。唯一稍微重要的報告將在德國發布。我們將了解十一月份的通脹增長數據。根據初步預測，總消費者價格指數將保持在上月水平，即2.3%，而和諧消費者價格指數預期將加速至2.4%。

此外，星期五，德國將公佈十月份的勞動市場數據。大多數分析師認為失業率將保持在6.3%，而就業人數預計將增加6,000（九月份時數據為-1,000）。

總的來說，星期四和星期五是EUR/USD的「半空」日子。當週早期發佈的報告，尤其是星期二和星期三的報告，將決定交易基調。

「技術分析」

EUR/USD對位於四小時、每日和每週圖表上的布林帶指標的中線和下線之間。在H4和D1時間框架內，它低於所有Ichimoku指標的線（包括低於Kumo雲）。一方面，這一配置顯示了空頭頭寸的優先性。另一方面，上週EUR/USD賣方未能跌破中間支撐水平1.1490（H4布林帶下線），甚至未能測試主要價位障礙1.1470（D1布林帶下線）。如果賣方下週未能穩固在1.1500目標下方，買方將會主動。在這種情況下，該對將回到1.1560 – 1.1650的價格區間。