01.10.202514:08 Forex Analysis & Reviews: 美國政府停擺：誰應負責，以及接下來會發生什麼？

美國政府關閉已經開始：國會未能達成預算協議，導致七年來首次聯邦政府關閉。關於醫療保健支出的政治僵局。美國政府關閉已經開始：國會未能達成預算協議，導致聯邦政府在七年來首次開始縮減運作。由於在醫療保健支出和其他優先事項上的政治僵局，已經引發多項政府服務停擺，以及大規模無薪休假和裁員的準備，這一切都對企業和市場拉響了警報。本文將分析經濟影響，並提供有關危機進一步發展的專家評論和預測。

事件經過：政府關閉的時間表及國會爭議

美國預算危機在共和黨和民主黨之間圍繞聯邦關鍵支出參數的重要對決中爆發，主要集中在醫療保健上。

通過臨時政府資金的最後期限在午夜前到期，但仍未看到任何妥協跡象。根據消息來源，參議院以55票對45票的投票結果否決了一項短期預算案，未能達到推進該措施所需的60票。

眾議院缺乏來自共和黨控制的支持；眾議院甚至沒有進行夜間會議，令任何最後一刻的和解成為不可能。

因此，從週三開始，美國聯邦機構正式開始部分關閉程序。白宮管理和預算辦公室指示聯邦機構推進計劃，暫停所有非必要的功能。

這意味著多項政府服務的中止，以及包括科學機構、客戶支持服務和行政部門在內的數十萬名員工被擱置。預計小型企業管理局的貸款計劃以及各部委準備的通知和報告將會出現中斷。

死結的根源在於兩黨之間根本性的分歧。民主黨人堅持擴大政府醫療保健支持計畫，維持它們並延長計劃於年底到期的聯邦補貼。

而共和黨則要求將醫療保健議題與預算分開考量，並堅持通過一項「純粹」的資金法案，不附加額外的社會義務。談判迅速陷入僵局。

參議院多數黨黨鞭John Thune指責反對派缺乏妥協，說：「他們需要釋放人質。」而民主黨則施壓其領袖Chuck Schumer利用罕見的政府關門影響力來爭取他們的優先事項。

Schumer則表示：「他（川普）正在把美國人當作棋子。」他將可能由於大量聯邦僱員被無薪休假的後果歸咎於政府。

美國總統唐納德·川普公開支持強硬派的立場，據消息人士稱，他的立場只會增加不確定性和衝突。他特別警告民主黨，政府關門將使他的政府採取「不可逆轉」的措施，包括大規模解雇聯邦僱員和回撤民主黨支持的計劃的威脅。「我們將解雇很多人。」川普說，強調這些削減將主要影響與反對派政策相關的員工。

官方的政府僱員社群和幾個機構已通知員工可能進行無薪休假，且兩大主要工會甚至已提起訴訟以阻止大規模的休假，以保護公部門工人的權利。

因此，政府關門被正式宣告：政府機構開始在不受法令支援的領域暫停工作，主要服務轉入應急模式。只有「最必需」的部門——軍事、執法、國家安全——繼續運作，即使如此，薪水也需等到危機結束後才能支付。

這是川普總統任內的第三次政府關門事件，也是七年以來的第一次。延遲的預算規模近1.7萬億美元，占所有聯邦支出的四分之一，這使它成為近幾十年來美國經濟和政府管理中最重大的危機之一。

政府關門對經濟和市場的影響

政府關門對經濟和金融市場的影響在危機剛開始的幾小時內就顯現。聯邦政府停止履行大量職能，從統計和監管活動到商業支持和許可。

市場和投資者對增長的不確定性反應緊張，而經濟學家則看到對經濟動態既有立即的也有長期的風險。

在政府關門初期，S&P 500和NASDAQ 100等主要交易指數的期貨下跌0.5%，而黃金達到歷史高點，顯示對避險資產需求上升。

正如策略師Sarah Bianchi所寫：「目前，我們認為停擺最有可能是相對短暫的，持續一到兩周。如果政府關門時間少於幾周，我們不認為會有嚴重的宏觀經濟後果，類似於所有之前的停擺。」儘管如此，人們對於僵局持續的擔憂依然存在。專家強調，由於政府機構的停擺，關鍵的宏觀經濟報告將不能準時發佈——尤其是非農就業數據，市場傳統上視其為美聯儲利率決策的關鍵。

市場分析師Hebe Chen評論道：「如果我們沒有收到數據，我們將無法獲得就業報告——更進一步地，我們將無法獲得通脹報告。我認為這絕對會成為一個真實的風險。在這個階段，市場尚未完全反映出這種風險。」

信息真空、勞動市場和通脹數據的缺乏透明度，以及主要數據發佈的可能延遲，正在為波動性增加創造條件。

分析師Michael Bailey強調：「如果政府關門在下次美聯儲利率決定之前在就業和通脹數據上造成信息真空，情況可能會惡化。考慮到股票及其估值接近之前的高點，我們可能會看到即使是微小的壞消息也可能在短期內滾雪球式地引發修正。」

全球貨幣市場對政府關門的反應是美元走弱：美元指數對歐元和日元跌至一週低點。這主要是由於當前的不確定性以及預期經濟數據的疲弱或缺失。

「如果政治對話顯示出長期的停擺，美國美元今天將恢復下跌，」澳大利亞聯邦銀行貨幣研究主管Joseph Capurso指出。「來自美國的經濟數據疲軟可能會對美元造成壓力，」他補充說。

一些市場策略師認為，在政治不確定性的背景下，投資者部分回流到經典的避險貨幣——主要是日元和歐元，這反映在它們的貨幣對上。

彭博經濟專家估計，如果停擺持續超過兩到三週，美國失業率可能從4.3%上升到4.6–4.7% ，因為臨時休假員工被計入失業。某些高度依賴聯邦部門的地區，例如華盛頓特區都會區，可能會開始出現地方性經濟衰退。

同時，歷史分析顯示一旦政府恢復運作，與停擺直接相關的大部分經濟損失通常會逆轉。但是，有些損失是無法彌補的：根據國會預算辦公室的數據，在2018至2019年最長的停擺事件之後，美國經濟未能恢復110億美元中損失的30億美元產出。

因此，停擺削弱了對美國經濟治理的信心，增加了金融市場的波動性和不確定性，影響了美元，並可能導致某些行業的顯著下滑。

主要風險在於長期的僵局和信息真空：停擺持續越久，其經濟和市場影響就越可能持續且負面。

交易員戰術：如何適應美國停擺

面對持續的停擺和增長的市場不確定性，建議交易員儘可能謹慎行事，使用防禦策略和戰術靈活性的混合策略。

專家一致認為，未來的幾天和幾週市場將保持高度波動，特別是考慮到關鍵宏觀經濟數據的延遲以及市場情緒突然變化的風險。

分析師建議將重點放在傳統避險資產上。在停擺期間，黃金已創下歷史新高，證實了其在政治和經濟動盪期間的對衝工具角色。如果信息真空持續並且通脹和就業風險潛在情況未解決，對黃金的興趣可能會繼續上升。

在策略師看來，貨幣市場可能提供額外的機會：當美元疲軟和美國政治不穩定上升時，日元和歐元通常受益。「日元和歐元可能會成為對美元的優選貨幣對，」外匯策略師Tatyana Darie指出。這一方法意味著削減美元的長期持倉，並轉向歐元和日元交叉貨幣對，作為更穩定的替代方案。

同時，對於美國股票需要謹慎，特別是因為標普500和納斯達克100的高估值使得市場對短期負面消息尤其脆弱。對於衍生品交易員，建議專注於快速獲利的短期交易：高波動性可以產生短暫的動作，但不應持有未獲得有關預算危機額外信息的倉位。使用止損指令來限制在市場急劇反轉情況下的潛在損失是另一個推薦的策略。

總的來說，主要建議是保持流動性，將資產組合多元化至避險資產，並在湮滅政治僵局和恢復關鍵經濟數據發布的清晰度之前對新的投資保持謹慎。