01.08.202512:58 Forex Analysis & Reviews: 美元重新奪回全球主導地位

7月成為美元在貨幣市場重拾領導地位的月份，回升了6月的全部損失，指數上升3.38%。基本因素給美元帶來了利好，現在美國貨幣再度成為全球資本流動的焦點。

首先，有關聯邦儲備局的持續政治劇終於告一段落：特朗普減少了對該監管機構的壓力，同時聯儲局展現了最大的獨立性，重申利率將在需求控制通貨膨脹的情況下保持高位。9月份減息的可能性顯著減少。市場將這解讀為鷹派信號；不僅之前預期9月幾乎可以確定會放寬，如今許多人預期推遲到10月甚至12月，還有些認為利率可能保持高水平至2026年。

其次，美國加強了其對外貿易政策，簽署了一些有利的協議，同時對來自多個國家的進口施加了新關稅。平均關稅率從2.3%跳升至15.2%，這是全球貿易的全面重組，旨在減少赤字並支持國內生產。對美元而言，這意味著額外需求：每一次貿易勝利都增強預算收入，抑制資本外流，並加強對美國經濟的信心。

第三，經濟數據雖然不夠耀眼但穩定。勞動市場仍是經濟的最堅實支柱：失業金申請保持低位，新就業增長速度加快。

6月收入和支出同比增長（均增長0.3%），表明美國消費者對經濟有信心。即使通脹率出現局部的上升，整體控制在合理範圍內：核心PCE通脹率按年增長率維持在2.8%，而折現趨勢顯得大致均衡。

值得注意的是，儘管聯儲局正式聲明經濟增速放緩，Jerome Powell依然強調勞動市場的強勢與溫和的緊縮政策立場。

這有效地封鎖了短期內降息的議論，至少要等到真正負面的經濟驚喜出現。然而，兩位FOMC成員投票支持降息，這是自1993年以來的第一次，顯示出內部的意見分歧。然而，整體語氣仍然鷹派，支持美元。

外部背景也利於美元：美國經濟增長在第二季度達到同比3%（一季度萎縮後），宏觀指標繼續打消市場對衰退的擔憂。

目前沒有顯示出顯著的放緩或消費者信心減弱的跡象—美國仍是歐洲和亞洲動盪市場中的穩定之島。

技術圖形：美元勢頭增強

從技術上看，7月是美元的復甦月。美元指數突破了關鍵阻力位並在接近心理重要的100.0水平整固，創下兩個月新高。主要貨幣對的走勢現已顯然偏向美元：

歐元/美元掉至1.1450以下，現在在1.142附近交易，這是1.5個月以來最低。跌破1.1450將開啟通往1.136和1.13的道路，這裡可能集結著關鍵止損訂單。

英鎊/美元在7月下跌近4%，在1.32附近徘徊。支撐位於1.3160和1.3050。除非有逆轉信號出現，否則英鎊將繼續承壓。

USD/JPY：日元在主要貨幣中表現最弱。該貨幣對穩穩地保持在150上方，下一阻力位於152，目標為154。

美元的交易量正在上升，這證實了趨勢的強勁。雖然日線指標顯示一些貨幣對的超買情況，但修正迄今仍較為溫和。美元缺乏強有力的外部逆轉觸發因素，而股市和商品市場對宏觀發展則反應遲緩。

DXY的下一個關鍵目標是100.5–101.1區域，此處有顯著的週阻力。若能突破，將有可能推進至102.2–103。

季節性因素也有利於美元：歷史上，8月通常波動加劇，許多投資者在此時將風險資產的利潤鎖定並轉向避險資產。市場開始為美聯儲和歐洲央行的秋季決策週期，以及美國和歐盟的政治事件做準備，進一步推動對美元的需求。

展望：美元保持優勢，但修正風險增加

8月向來對美元來說波動較大，但目前的基本面和技術面顯然有利於其。只要美國經濟未出現重大負面驚喜，DXY可能在月中測試101.5–102.2區間。關鍵驅動因素包括：

強勁的美國經濟：只要勞動市場和消費者活動保持強勁，美元面臨的威脅不大。

美聯儲政策：任何寬鬆的跡象都會被鷹派言論抵銷。暫停加息已成為美元的支撐。

貿易戰和關稅：每新增一項關稅都會增加對美元的需求，因為企業需要更多美元流動性來進行交易。

季節性因素：8月通常在流動性較低和傳統的市場波動時期，對避險資產的興趣增加。

然而，當DXY接近101.5–102.2區間時，修正可能出現。超買條件可能促使一些投機者獲利了結，特別是在歐洲和中國的宏觀數據開始穩定或美國勞動力數據不盡如人意時。另一個風險因素在於美國的地緣政治緊張和選舉前的角力，這可能引發波動。

8月交易建議：

利用回調階段買入美元，對歐元、英鎊和日元，設置緊密止損並在關鍵阻力位獲利。目標：USD/JPY在152–154，EUR/USD到1.13，GBP/USD到1.3050。預計修正將迅速且劇烈，因此需要動態管理頭寸。

結論：

夏季是美元的熱門時期。美國經濟掌握節奏，而世界其他地區難以跟上。錯過這一趨勢對交易者來說將是失誤。