01.09.202313:48 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD。 美元竭尽全力以克服最后一英里的难关，而欧元则梦想着它的翅膀会长出来

很明显，主要的中央银行正在逐渐接近其历史上最激进的紧缩周期的结束。

然而，最后阶段可能会变得更加困难，因为预计通胀在大西洋两岸都将在2024年以及可能在2025年保持目标水平之上。

另一方面，人们担心进一步加息可能导致经济衰退和劳动力市场震荡。

JPMorgan的专家最近表示，在发达经济体中，在大规模和同步紧缩后没有持续经济增长的先例。

他们指出，自1960年以来，美国经济增长在美联储加息至少2.5％的行动之后持续了三年或更长时间的情况发生了三次。

為了讓美國能夠重複過去的成功，公司應該在利潤減少的情況下繼續雇用人員，而美聯儲在最後一次加息之後的六個月內應該準備好寬鬆政策，目前看來這是不太可能的，JPMorgan認為。

上周，美聯儲主席鮑威爾表示，儘管通脹率自去年最高點以來有所下降，但仍然偏高，將需要相當長的時間才能將其降至2%。

「最近核心通脹指標（不包括食品和能源價格）的下降只能表示歡迎，但兩個月的良好數據只是通脹持續下降所需的開始，還需要更多數據來確保通脹下降是可持續的，」鮑威爾說。

鉴于除住房建筑业之外，更广泛服务行业的规模，为了实现这一目标，进一步的进展是必要的，预计需要经济增长放缓。

“紧缩的货币政策将发挥越来越重要的作用。预计可持续将通胀率降至2%将需要低于趋势增长水平的经济周期，并需要一定程度上放松劳动力市场的条件。”鲍威尔先生指出。

美联储主席强调，当涉及到未来的加息决策时，中央银行将谨慎行事。

周二公布的数据显示，美国七月份的空缺职位数量为882万，而六月份为916万，预计为946万。

周三，ADP的报告显示，美国私营部门就业人数在八月份增加了17.7万人，低于预期的19.5万人的增长。

此外，当天还公布了消息称美国经济在第二季度增长了2.1%，而不是之前报道的2.4%。

美国数据较预期偏弱，加上杰罗姆·鲍威尔的谨慎评论，导致市场参与者开始重新评估美联储进一步加息的合理性。

投资者认为在下个月，联储将保持利率不变的可能性为89%，而11月份加息的可能性仅为46%。

作為6月1日的高峰後，綠票的表現已經下跌超過1％，上週五在104.40附近達到的水平，並在本周中達到了自8月22日以來的最低點，接近103.10。

利用美元的下跌，EUR/USD一對在6月13日之前的最低點上漲了近150個點，達到1.0770區域。

在星期四，“美國人”在一定程度上補回了之前的損失。

提振美元的是數據，顯示美國人首次申請失業救濟的數量在截至8月26日的一周內減少了4,000，降至228,000。

“雖然出現了勞動市場疲軟的跡象，但失業救濟申請數據提醒人們，勞動市場的放緩只伴隨着非常少的解雇，”牛津經濟學策略師說。

一份单独的报告显示，除了住房之外，美国人在基本服务上的支出在7月份增长了0.5％，此前在6月份增长了0.3％，美联储官员们密切关注这些支出。

“在美国联邦储备系统（FRS）考虑放宽通胀控制之前，它必须看到基本服务领域有明显的通缩”，Brean Capital的专家们表示。

昨天公布的数据使一些投资者相信美联储可能在11月份加息。

正因如此，绿色美元昨天上涨了近0.5%，达到103.60。

与此同时，EUR/USD货币对在周四受到下行压力影响下跌了约0.7%，跌至1.0845，使其本周增长降至0.5%。

在核心通胀率（欧洲央行密切关注的指标）在8月份从7月份的5.5%降至5.3%的消息后，投资者对欧元失去了兴趣。

这些数据导致交易商决定在9月份欧洲央行会议上暂停行动。

货币市场显示，欧洲央行下个月将保持利率不变的可能性接近70%。

「歐元區基本通脹增速放緩，市場參與者感到一絲寬慰，這導致市場對歐洲央行九月加息的預期下降。基本上，這對歐元造成了損害，」澳洲國民銀行的分析師表示。

然而，週四公佈的歐洲央行七月貨幣政策報告並未提供有關九月會議的明確指示。

「我們長期以來的觀點是，歐元區的利率已達到3.75%的高峰，歐洲央行將在九月暫停加息，同時仍然保持收緊趨勢。然而，這將是一個棘手的問題，九月的歐洲央行會議可能會引發加息支持者和維持利率不變者之間的激烈爭論，」挪威盾的專家指出。

歐洲央行（ECB）執行委員會成員伊莎貝爾·施納伯爾（Isabel Schnabel）的前一天評論表明官員們面臨困境。她的言論與她的芬蘭同事圖馬斯·瓦利馬基（Tuomas Välimäki）之前在本周表示，9月ECB會議的結果完全未知相呼應。

施納伯爾說：“如果我們決定，貨幣政策與將通脹及時回到2%的目標水平不相容，進一步提高利率是合理的。”

“如果我們的貨幣信貸政策影響評估顯示通脹速度符合預期，我們可以等到下一次會議，以獲得更多證據，”她補充道。

由於市場參與者聽到ECB執行委員會最有影響力的鷹派發表了更加謹慎的語氣，這對歐元施加了一定的下壓力。

一些策略师表示，当前的通胀迹象还不足以让欧洲央行相信能够及时使物价指数回归到2%的目标水平。在他们看来，这意味着在9月份央行可能会加息。

“8月数据是欧洲央行在9月14日下次会议之前看到的最新数据，但加息仍然是其中一种可能性，”彭博经济学专家们认为。

“我们预计欧洲央行将在9月份加息，因为工作人员的预测很可能仍然显示通胀率高于目标水平，同时这也是为了管理风险和因为加息窗口正在迅速关闭的原因，”瑞信私人财富管理的专家们表示。

如果这一情况在接下来的几周得到发展，EUR/USD货币对可能会上涨，ING分析师认为。

7月份的劳动市场数据是确定美元对欧元走势的关键。

周五，美元保持相对欧元的地位，交易接近前一天收盘水平，而投资者们正在等待美国就业数据的发布。

然而，美元接近结束连续六周上涨的势头，本周下跌了约0.6%。

“虽然美元在通常发布二级数据时的下跌似乎有些过度，但这增加了突然下降的风险，如果头等职位的数字较弱”，西太平洋银行的策略师说道。

“在这种情况下，美元在本周五收盘时跌至103.00以下似乎是必然的”，他们补充道。

考虑到JOLTS和ADP的报告均低于预期，周五美国劳动部的官方数据可能会较差。

如果连续三个月市场预期不满的情况下，占据率下降到150,000或以下，美元可能再次受到抛售压力。这将使EUR/USD走坚。

另一方面，NFP的积极意外将刺激美元上涨，使EUR/USD承受"熊市"压力。

在第一种情况下，初始阻力位于1.0890水平，其后是1.0930和1.0970。

从下降的角度来看，最近的支撑位于1.0830水平，然后是1.0800和1.0770。