11.07.202209:34 Forex Analysis & Reviews: 美元指数DXY:历史、现状、前景

在美国劳动力市场关键数据发布之前，美元继续走强，同时美元指数上涨。 DXY 期货交投于 107.25 附近，略低于周五欧洲交易时段早些时候创下的近 20 年新高 107.61。 至少自 2020 年 4 月以来，本周似乎是过去几个月 DXY 美元指数最成功的一周。

来自劳动力市场的数据(以及GDP和通胀数据)是美联储决定货币政策参数的关键，如果美国劳工部的报告没有让市场参与者失望，美元指数本周将以超过2.5%的涨幅结束。

这份报告表明，美国劳动力市场仍处于良好状态。据预测，美国经济在6月份创造了26.8万个新就业机会(农业部门除外)，失业率保持在疫情前的低位3.6%，连续第四个月如此。回顾疫情开始时，即2020年4月，美国失业率达到14.7%的水平。随后，美国劳动力市场的形势开始急剧恶化。2020年3月，申请失业救济的新(首次)人数上升到28.2万人，然后是328.3万人和686.7万人(3月19日至27日这一周)。据经济学家说，美国经济已经失去了3500多万个工作岗位，这在全球金融危机和30年代大萧条期间都没有观察到。

新冠肺炎疫情对美国劳动力市场造成了历史上最严重的损害。4月份的失业率跃升至14.7%(3月份为4.4%，预期为14%)。这是自1948年以来的最高水平。失业率最高的时期是1933年，为24.9%。4月份，美国非农就业人数减少了2050万人，相当于过去10年新增就业人数的总和。

但在2020年5月，美国的失业率已经下降到13.3%，美国经济农业部门以外的雇主创造了250.9万个就业机会。预计5月份的失业率将升至19.8%，同时就业人数又减少了800万。考虑到经济开放的缓慢步伐，以及报告期内有1200多万人申请失业救济，这一数据如此出人意料，以至于许多经济学家对其可靠性和客观性提出了质疑。冠状病毒大流行严重打击了美国经济和美国劳动力市场，使许多经济领域的活动陷入瘫痪，迫使许多公司宣布大规模裁员。

尽管如此，未来美国劳动力市场形势开始逐步好转，自2021年5月以来(并从89.60的本地低点)，美元指数再次开始增长，进入稳定的看涨趋势。除了改善美国经济和劳动力市场的状况，美联储还在美元走强方面发挥了重要作用，美元在今年3月开始了加息周期，在此之前，美联储开始缩减针对经济的量化刺激措施，减少了政府债券的购买量。

上周三，在美联储6月会议纪要公布后，DXY美元指数(在MT4交易终端，美元指数反映为CFD #USDX)突破了107.00，因此，正如我们上面提到的，DXY期货达到了近20年夏季新高107.61，同时保持了进一步增长的潜力。突破周五的本地高位107.61，以及下一轮的高位108.00，将是增加DXY期货多头仓位的信号，预期将增长至2001年6月和1985年11月分别触及的多年高位121.29和129.05。

从基本面来看，到目前为止，一切都完全按照这种情况(美元进一步走强的预期)进行，这里的主要因素是美联储的货币政策，正如我们之前提到的，与世界其他主要央行相比(目前)最严格的货币政策。

根据周三公布的6月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要，美联储将在7月加息50或75个基点:高通胀为"限制性"利率提供了理由，如果通胀维持在高位，美联储可能会采取"更限制性的立场"。

但还有另一种情况:美国劳工部(Department of Labor)的官方报告将令人失望。在这种情况下，美元可能会暂时大幅下跌，市场参与者对美联储行动有效性的怀疑可能会加剧。

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)最近(6月底在欧洲央行论坛(European Central Bank Forum)上发表演讲时重申，"美国经济强劲"，能够承受进一步收紧货币政策的压力，但美国央行仍然理解通胀风险不断加大，以及劳动力市场和美国经济形势恶化的风险。如果美国就业市场的最新报告被证明是明显疲弱的，那么这可能迫使美联储领导层"放缓"大幅加息的愿望，在最糟糕的情况下，这一过程可能会暂停。

人们只能猜测市场对此的反应，结果可能对美元极为不利:对美国经济成功的新怀疑可能会增加美国资产的外流，相应地也会增加美元的外流。

联邦公开市场委员会(FOMC)成员、纽约联邦储备银行(Fed)行长约翰•威廉姆斯(John Williams)将在随后对此次数据发布做出评估。