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25.05.202210:41 Forex Analysis & Reviews: 欧元/美元。偷时间，否则欧元和美元将继续他们不可思议的冒险

随着全球市场风险偏好上升，美元新一周开盘小幅走高。

美元指数周一下跌逾0.8%，收盘略高于102.00点。与此同时，包括欧元在内的高风险货币与股市一道走强。

华尔街主要股指在昨日收盘时强劲上涨。标准普尔500指数上涨1.86%，至3,973.75点。与此同时，该指数11个板块均收于上涨区间。

美国总统乔·拜登表示，华盛顿正在考虑对中国进口商品征收关税的问题，他打算在从亚洲回国后与美国财政部长珍妮特·耶伦讨论这个问题。投资者将拜登的话解读为可能取消部分关税的信号。

"市场准备上涨已经有一段时间了。但是，这并不意味着从今年年初开始持续的下降趋势已经结束。在过去两个月的积极售股之后，这是一个喘息的机会，" Kingsview Investment Management分析师表示。

瑞穗证券(Mizuho Securities)经济学家表示，股市投资者抱有一种错觉，认为美联储将通过放松货币政策(也就是所谓的"美联储方式")来拯救市场，使其免于进一步下跌。

"这将是一个非常、非常缓慢的增长环境，美联储不会阻止这种情况。你可以看到债券市场的收益率在下降。这告诉股市，没有混乱，因此股市也需要调整，"他们表示。

最近接受彭博社(Bloomberg)调查的大多数专家预测，标准普尔500指数今年将继续下跌，跌至3500点左右，比昨天的收盘水平低近12%，比1月份的峰值低27%。

只有4%的受访者认为标准普尔500指数已经触底。与此同时，6%的受访者承认，该指数下降到2200-2400点，这是COVID-19大流行高峰期记录的值。

当被问及在什么情况下美联储才会转向鸽派政策时，47%的受访者表示，他们预计标普500指数将较峰值下跌30%。同样还有人说，要实现这一目标，美国的失业率应该从目前的3.6%上升到6%。

在过去的 40 年中，标准普尔 500 指数曾四次从峰值跌至低点 20% 左右：分别在 1990 年、1998 年、2011 年和 2018 年。另外四次遭受更大的损失，因为市场被真正的恐慌抓住了。

在所有下跌 20% 的情况下，"罪魁祸首"都是美联储。每次市场在央行放松货币政策时触底，股市下跌可能迫使美联储比其他情况下更认真地对待威胁。

不过，这一次FOMC官员不怕市场下跌，而是通胀预期可能变得不可控。人们可能会对美联储抑制通胀的能力感到失望，这将导致价格上涨。

每个人都清楚地记得去年美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 曾说过，该国的通胀是"暂时的"，很快就会自行下降。但事实证明，只有工业通胀和消费者通胀之间的滞后是"暂时的"。由于消费者通货膨胀的增加，这种滞后确实减少了。

"他们将不得不密切关注局势，"美联储前主席本·伯南克上周在谈到央行官员时表示。

"人们看到汽油和食品价格每周都在上涨，这将影响他们的通胀预期。所以我们不知道美联储还有多少时间，"他说。

央行打算收紧政策，直到通胀受到抑制或出现问题。只有经济衰退的威胁才能促使美联储重新考虑加息。

鲍威尔和他的同事们希望美联储能够提供经济"软着陆"。

圣路易斯联邦储备银行总裁詹姆斯布拉德认为，美国经济衰退的可能性很低。

据他介绍，由于高消费，国民经济将继续向前发展。布拉德预测，到今年年底，国内生产总值增长率将在 2.5% 至 3% 之间，失业率可能会降至 3% 以下。

"毫无疑问，我们正面临严峻的全球挑战，首先是通货膨胀，这对家庭造成了严重打击。但毫无疑问，与其他领先国家相比，美国在经济方面处于更好的位置。在不失去所有经济增长的情况下应对通货膨胀的能力，"白宫首席经济顾问布赖恩·迪斯周日表示。

一天后，拜登也发表了类似的讲话。周一，他承认美国经济存在问题，但强调经济衰退并非不可避免。

然而，在大型投行眼中，经济的"硬着陆"正变得越来越现实。

摩根大通分析师报告称，他们的量子模型显示，美国经济衰退的可能性为41%。

高盛(Goldman Sachs)分析师估计，美国经济在未来两年陷入衰退的可能性为35%。

富国银行(Wells Fargo)分析师预计，美国将在2022年底至2023年初出现温和衰退。

为了抑制通货膨胀，美联储可能不得不不止一次地提高利率，而利率将升到多高是一个百万美元的问题。

根据联邦公开市场委员会(FOMC)的预测，可以假设，当前1%的增长率以及到2023年达到3%的预期增长率，对于企业和家庭以更高的速度偿还债务和再融资来说，并不是特别重要。

与此同时，美国央行完全有可能比欧洲央行更快地控制通胀。在很大程度上，这将得益于美国在能源和粮食安全方面更高的可持续性。

此外，降低中国产品的关税将是白宫应对高通胀的措施之一。

后者表明，美国政客在平衡严厉制裁和自身经济利益方面比他们的欧洲伙伴表现出更大的灵活性。

很明显，布鲁塞尔对莫斯科采取的制裁决定只会加剧欧洲经济本已困难的局面。

目前尚不清楚欧盟在放弃俄罗斯能源供应方面能走多远。

欧盟委员会(European Commission)发言人埃里克·马默(Eric Mamer)上周五表示，欧盟将继续制定针对俄罗斯的第六套制裁措施。"我不能透露细节，但工作仍在继续，"他说。

俄罗斯将从今年8月开始全面禁止购买煤炭。下一步可能是石油禁运和大幅减少天然气购买。鉴于替代能源供应前景相当模糊，欧元区能源价格不太可能开始下跌。这意味着，在可预见的未来，欧盟通胀中的"燃料"部分不会消失。

这样的前景并不令欧洲央行满意，它担心如果迟迟不放弃刺激政策，可能会导致该地区的消费者价格指数上升到通胀已经难以控制的水平。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)表示，欧元区长达8年的负利率可能会在夏末前消失，周一，欧元对美元大幅走强。

"鉴于目前的预测，到第三季度末，负利率可能会停止，"欧央行行长表示。

"如果我们看到通胀在中期稳定在2%，那么将利率逐步正常化至中性水平将是合适的，"她补充说。

德国央行(Bundesbank)行长约阿希姆•内格尔(Joachim Nagel)则表示，在他看来，欧洲央行将在7月加息，之后可能会进一步加息。

受欧元区加息前景的鼓舞，欧元兑美元昨日跳涨1.24%，至1.0690。自几天前欧元兑美元汇率达到2017年1月以来的最低水平10350美元以来，欧元兑美元汇率上涨了约3.6%。

"许多市场观察人士将继续认为欧洲央行过于优柔寡断，但7月可能升息，且央行似乎准备在那之后进一步升息，这对欧元有利，"德国商业银行分析师表示。

欧元兑美元在周二继续发展积极势头，自4月26日以来首次突破1.0700。

即使股市普遍下跌，也无法增加美元作为避险货币的吸引力。周二，华尔街主要股指明显下跌，平均跌幅约为2%。
与此同时，美元受到温和压力，正在跌破102.00的关键支撑位，创下四周以来的新低。

如果负面势头增加，55日移动均线(目前已突破100.90附近)可能会发挥作用。

市场情绪的恶化帮助美元限制了损失，并抑制了欧元/美元的增长。

周二，欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)表示，市场不应将央行的任何措辞转化为利率变动的百分点。

这些言论证实了7月份加息25个基点的基线情景。

法国央行(Bank of France)行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德加洛(Francois Villeroy de Galo)则大幅降低了人们对夏季加息50个基点的预期。

他表示，加息50个基点并非欧洲央行的共识。

应该理解的是，与美国央行相比，欧洲央行在收紧货币政策方面的回旋余地要小得多。与美国不同，欧元区大幅加息几乎不可能不对单个国家的经济造成严重后果。在这种情况下，欧元区可能再次出现债务危机，希腊和意大利等国将面临偿还外债的问题。

如果市场参与者得出结论，认为欧洲央行没有应对当前的挑战，那只会加速资本从欧元区流向美国，给欧盟经济带来更多困难。

与此同时，美国的能源形势看起来更加乐观。至少，美国对俄罗斯供应的依赖程度不高，但它有自己的资源，甚至可以通过向欧盟供应液化天然气来赚钱。

此外，欧元区在粮食安全方面比美国脆弱得多，美国是最大的粮食出口国之一。所有这些都没有使欧元成为比美元更有吸引力的投资对象。

交易商削减了部分欧元/美元空头仓位，此前拉加德表示，第三季末前利率可能为正值。

鉴于美联储愿意继续以0.5%的幅度上调关键利率，到9月份，美国的借贷成本可能会超过2%，而欧元区的借贷成本可能为0%。

我们有理由相信，欧洲央行和美联储之间的利率差异仍将是欧元兑美元走软的主要因素之一。

然而，鉴于目前的价格走势，欧元/美元的持续复苏看起来很有可能，至少在不久的将来。下一个上行障碍出现在1.0785(55日移动均线)，然后是在1.0840附近的三个月阻力线。突破该线应该会软化抛售压力，并导致上涨至1.0935。

另一方面，初始支撑位在1.0670，随后是1.0610和1.0560。

Viktor Isakov,
Analytical expert of InstaSpot
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