25.09.202610:01 Форекс анализи и прегледи: Два доклада, нулева реакция

Вчера бяха публикувани два доста важни доклада от САЩ, но реакцията на пазара беше нулева. Очевидно, при по-внимателен преглед, данните не се оказаха толкова силни, колкото изглеждаха на пръв поглед.

Продажбите на нови жилища в САЩ нараснаха до сезонно изгладен годишен темп от 684 000 през август, което е ръст от 6,4% спрямо юлските 643 000, но все още са с 2,0% под нивото от 698 000 през август миналата година. Средната цена на продажба на нов дом през август беше 478 700 долара — с 9,1% под юлското ниво от 526 400 долара и с 8,8% под миналогодишното — докато медианната цена леко се повиши до 393 700 долара спрямо 392 200 долара през юли, но все още е с 5,8% под нивото от преди година. Това подсказва, че увеличението на продажбите е движено основно от по-достъпните жилища, а не от широкообхватно възстановяване на пазара. Рязкото разминаване между средната и медианната цена показва промяна в структурата на продажбите към по-евтиния сегмент, а не устойчиво засилване на търсенето в целия пазар.

Предлагането на жилища за продажба в края на август беше 483 000, практически без промяна спрямо юли и с 2,0% под нивото от предходната година. При текущото темпо на продажби това съответства на 8,5 месеца налична инвентаризация спрямо 9,0 месеца през юли — т.е. пазарът на жилища леко се е разтоварил, но остава значително над нивото, което обичайно се свързва със здравословен баланс между търсене и предлагане.

Паралелно с това данните от пазара на труда добавиха още един щрих към картината на умерено охлаждане. Първоначалните молби за помощи при безработица за седмицата, приключила на 19 септември, намаляха с 1 000 до 197 000, а четириседмичната пълзяща средна спадна до 202 250 от 204 000 седмица по-рано. Продължаващите молби за седмицата, приключила на 12 септември, обаче леко се повишиха до 1 719 000, въпреки че четириседмичната средна за тази серия се понижи до 1 744 000 от 1 757 000. Директното тълкуване е следното: спадът в първоначалните молби показва, че масови съкращения все още не се случват, но лекото покачване на продължаващите молби подсказва, че намирането на нова работа след освобождаване е станало малко по-трудно спрямо преди месец — така че пазарът на труда се охлажда повече чрез по-бавно наемане, отколкото чрез увеличени съкращения.

И именно тази комбинация от двата отчета обяснява сдържаната реакция на долара. Нито едно от двете публикации не даде на участниците на пазара ясен аргумент за допълнително затягане от страна на Fed или за незабавна пауза: продажбите на жилища нараснаха, но заради по-ниската средна стойност на сделките, а пазарът на труда очерта смесена, а не категорична картина. На фона на далеч по-ясните сигнали тази седмица — като рекордните PMI показатели за бизнес активност и серията ястребови изказвания от представители на Fed — тези два доклада сами по себе си не бяха достатъчно значими, за да изместят пазарните очаквания решително в която и да е посока.

По мое мнение всеки от отчетите поотделно потвърждава вече установената картина на постепенно, а не рязко охлаждане на американската икономика, поради което доларът реагира спокойно и продължава да се фокусира върху по-тежките сигнали като изказванията на представители на Fed и данните за активността. Не бих се изненадал, ако следващият наистина важен катализатор за долара дойде не преди септемврийския отчет за заетостта или нови изказвания на регулатора, а не от пореден отчет за жилищния пазар или молбите за помощи при безработица.

Техническа картина за EUR/USD Купувачите трябва да се насочат към пробив над 1,1390. Едва тогава ще стане възможен тест на 1,1415. Оттам може да последва движение към 1,1430, но постигането му без подкрепата на големи играчи ще бъде трудно. При спад очаквам значим интерес за покупки едва около 1,1360. Ако там не се появят купувачи, по-добре е да се изчака ново дъно при 1,1335 или да се отварят дълги позиции от 1,1315.

Техническа картина за GBP/USD Купувачите на паунда трябва да преодолеят най-близката съпротива при 1,3240. Едва тогава движението към 1,3285 става реалистично, като над това ниво по-нататъшният ръст ще бъде труден. Следващата разширена цел е около 1,3315. Надолу мечките ще се опитат да поемат контрол над 1,3200; пробивът под това ниво би нанесъл сериозен удар по позициите на „биковете“ и би тласнал GBP/USD към 1,3180 с перспектива за разширение до 1,3150.