13.04.202600:57 Форекс анализи и прегледи: EUR/USD. Седмичен преглед. Провал на преговорите, мартенски PPI и рискове от морска блокада

Икономическият календар за предстоящата седмица не е наситен с важни събития за валутната двойка EUR/USD. Той включва предимно второстепенни макроикономически отчети и изказвания на представители на Федералния резерв, повечето от които наскоро заеха много предпазлива позиция и използват неясни формулировки. Единственият по-съществен акцент е американският индекс на цените на производител, за който ще говорим отделно. Като цяло можем да очакваме седмица, която няма да бъде особено богата на икономическа информация, но това повече от се компенсира от геополитическия дневен ред.

Още в понеделник ще усетим преки последици от провалените преговори между Съединените щати и Иран, които се проведоха в Исламабад. За съжаление страните не успяха да намерят компромис по нито един ключов въпрос. Според иранските медии представителите на САЩ са настоявали за износ на запасите от обогатен уран от Иран. Техеран от своя страна категорично е отхвърлил това условие, както и безусловното деблокиране на Ормузкия проток. САЩ определиха тези въпроси като „червени линии“, които Иран не е приел. Американските медии (по-специално изданието Axios) съобщиха сходни подробности, което говори за достоверността на тази информация.

За това, че САЩ и Иран не са постигнали споразумение, заяви и вицепрезидентът на САЩ JD Vance. По думите му това е „лоша новина най-вече за Техеран“. Веднага след четириминутната пресконференция Vance напусна Исламабад и отлетя за Вашингтон.

Важно е да се помни, че възходящият импулс при EUR/USD през изминалата седмица беше продиктуван основно от очакванията за мирни преговори, които биха могли да сложат край на конфликта в Близкия изток. Както виждаме, това не се случи, така че в понеделник настроенията сред трейдърите ще бъдат съвсем различни: тревожността ще се завърне на пазара, а търсенето на рискови активи рязко ще се свие. Сигурният долар отново ще излезе на преден план на фона на засилените антирискови настроения.

И все пак е твърде рано да се говори за подновяване на ралито на щатската валута, въпреки очевидните предпоставки. В крайна сметка провалът на преговорите не означава автоматично подновяване на военните действия. На пръв поглед това звучи нелогично, но в него има определена логика.

Според експерти, цитирани от The New York Times, Съединените щати няма да действат линейно, тъй като връщане към широкомащабни бойни действия „ще има много сериозни вътрешнополитически последици за Donald Trump“ – заради непопулярността на войната и дестабилизацията на американската икономика. Освен това възобновяването на въздушните удари или (още повече) началото на сухопътна операция може да предизвика срив на глобалните пазари и ускоряване на инфлацията, което би ударило още по-силно по президента на САЩ и по разширение – по Републиканската партия.

Трябва да се отбележи, че официалните представители на САЩ не заявиха, че се оттеглят от преговорите. Vance, макар и да подчерта липсата на резултати от тях, не отговори дали военните действия срещу Иран ще бъдат възобновени след „провала в Исламабад“. Иранското правителство от своя страна публикува съобщение, в което се казва, че диалогът ще продължи. Според външния министър Esmail Baghaei провалът на преговорите не означава окончателен отказ от диалог: успехът на по-нататъшната дипломация, по негово мнение, зависи от „сериозността на намеренията на другата страна“ и от готовността ѝ да се откаже от „прекомерни и неприемливи искания“.

От друга страна, Trump, съдейки по изказванията му, разглежда възможността за по-нататъшна ескалация, макар и в донякъде различен контекст. На страницата си в TruthSocial той сподели отново статия за „тайния коз на президента“ – потенциална морска блокада на Ормузкия проток. В публикацията се посочва, че американските въоръжени сили могат да опитат да блокират морския износ на ирански петрол „за да засилят натиска върху Техеран без пряка военна конфронтация“. Според автора на статията подобен ход е алтернатива на мащабна операция „и начин да бъдат ограничени ключови източници на ирански приходи“. С оглед на това, че Trump е споделил този материал, може да се заключи, че държавният глава не изключва подобен сценарий.

В същото време подобно развитие също носи значителни рискове (по-специално поскъпване на енергийните суровини) и не гарантира бързо разрешаване на конфликта. Затова вариантът за по-нататъшни преговори не може да бъде изключен, още повече че страните не са заявили публично отказ от участие в процеса.

Все пак, предвид последните събития, е вероятна корективна низходяща корекция при EUR/USD към района на 16-та фигура. Въпреки това е рано да се говори за обръщане на тенденцията: всичко тук ще зависи от намеренията и изявленията на официалните представители. Ако Trump реши да пристъпи към морска блокада на Иран, антирисковите настроения отново ще се засилят на пазара и търсенето на сигурния долар ще нарасне. В такъв случай EUR/USD може да се върне в диапазона 15–14. Но ако страните се въздържат от ескалация и обявят продължаване на диалога, двойката най-вероятно ще се движи в рамките на 16-та фигура.

Освен това макроикономическите отчети ще играят второстепенна роля. Единственият по-съществен акцент е Индексът на цените на производител (Producer Price Index), който ще бъде публикуван в САЩ във вторник, 14 април. Тук се очаква противоречива динамика: прогнозира се общият PPI да ускори рязко през март (от 3.4% до 4.1%), докато базовият индекс да остане на февруарското ниво, т.е. при 3.9%. Публикацията ще окаже съществена подкрепа на долара, ако възходяща динамика бъде отчетена не само при общия PPI, но и при базовия показател.

По този начин, въпреки „постния“ икономически календар, можем да очакваме доста волатилна седмица, в която търговията ще бъде диктувана не от макроданните, а от геополитическите събития.