19.10.202610:20 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: ওয়ার্শের মন্তব্যের প্রভাবে স্বর্ণের মূল্য পুনরায় $4,190-এর কাছাকাছি ফিরে আসছে

ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের মন্তব্যের পর ট্রেডাররা এই মাসে ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা কমিয়ে দিয়েছেন; যার ফলে আজ স্বর্ণের মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। এক পর্যায়ে প্রতি আউন্স স্বর্ণের মূল্য $4,190-এর কাছাকাছি পৌঁছে যায়, যার ফলে গত সপ্তাহের অধিকাংশ দরপতনই পুষিয়ে নেয়া সম্ভব হয়েছে। এছাড়া রুপার মূল্য প্রায় 0.8% বেড়ে প্রতি আউন্স $57.42-এ দাঁড়িয়েছে; পাশাপাশি প্ল্যাটিনাম ও প্যালাডিয়ামের মূল্যও বৃদ্ধি পেয়েছে।

এর মূল কারণ ছিল ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতিমালা সংক্রান্ত প্রত্যাশার পুনর্মূল্যায়ন। ওয়ার্শের মন্তব্যগুলোকে ট্রেডাররা এমনভাবে ব্যাখ্যা করেছেন যে, তাতে আগামী সপ্তাহের বৈঠকে সুদের হার বাড়ানোর প্রক্রিয়া সাময়িকভাবে স্থগিত রাখার ইঙ্গিত পাওয়া যায়। এর ফলে মার্কিন সুদের হার ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির সম্ভাবনা কমে পাঁচ ভাগের এক ভাগের নিচে নেমে এসেছে। স্বর্ণের মতো অ্যাসেট—যা থেকে কোনো নিয়মিত আয় আসে না—তার জন্য উচ্চ সুদের হার সবসময়ই প্রতিকূল। তাই সুদের হার বৃদ্ধি প্রত্যাশা কিছুটা কমে গেলে স্বর্ণের জন্য ইতিবাচক পরিস্থিতি তৈরি হয়।

উল্লেখ্য, এর আগের সপ্তাহে যুক্তরাষ্ট্রে প্রকাশিত প্রতিবেদনে উচ্চ মূল্যস্ফীতি প্রতিফলিত হওয়ায় মার্কেটে সুদের হার বৃদ্ধি সম্ভাবনা জোরালো হয়েছিল এবং তা মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করে তুলেছিল; তবে ওয়ার্শের মন্তব্যের পর সেই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে থেমে যায়। এছাড়া, এআই খাতে বড় ধরনের বিনিয়োগ থেকে কাঙ্ক্ষিত মুনাফা পাওয়া নিয়ে নতুন করে উদ্বেগের জেরে প্রযুক্তি খাতভিত্তিক স্টক বিক্রির চাপ এবং বন্ডের মার্কেটে চাঙ্গাভাব—যার ফলে বন্ডের ইয়েল্ড বা লভ্যাংশ কমে গিয়েছে—স্বর্ণকে সমর্থন জুগিয়েছে। স্টক মার্কেটে দরপতন ঘটলে এবং বন্ড মার্কেটে চাঙ্গা হলে স্বাভাবিকভাবেই নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে স্বর্ণের চাহিদা বেড়ে যায়।

স্বর্ণের মৌলিক প্রেক্ষাপট এখনও বেশ শক্তিশালী রয়ে গেছে। আগস্ট মাস থেকেই স্বর্ণের মূল্য $4,000-এর গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট লেভেলের উপরে অবস্থান করছে। বছরের শুরুর দিকে সংঘাতের ফলে স্বর্ণের দরপতনের শিকার হলেও, নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে পরিচিতি পরিস্থিতি সামাল দিতে সহায়তা করেছে। বিনিয়োগকারীরা টানা ১৩ সপ্তাহ ধরে স্বর্ণভিত্তিক ইটিএফে বিনিয়োগ বাড়িয়ে চলেছেন।

তবে পরিস্থিতি পুরোপুরিভাবে স্পষ্ট নয়। ফেব্রুয়ারির শেষ দিকে যুক্তরাষ্ট্র-ইরান সংঘাত শুরুর পর থেকে স্বর্ণের মূল্য প্রায় এক-পঞ্চমাংশ কমে গেছে। ট্রেডাররা ধারণা করছেন, বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার আরও বাড়ানোর জোরালো সম্ভাবনা রয়েছে—আর স্বল্পমেয়াদে এটিই স্বর্ণের মূল্য বৃদ্ধির ক্ষেত্রে প্রধান বাধা হিসেবে টিকে আছে।

সামগ্রিকভাবে, স্বর্ণের মূল্যের বর্তমান ঊর্ধ্বগতিকে নতুন কোনো ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সূচনা না হয়ে বরং গত সপ্তাহের দরপতনের বিপরীতে সাময়িক পুনরুদ্ধার বলেই মনে হচ্ছে। আমার ধারণা, ফেডারেল রিজার্ভের বৈঠকের আগ পর্যন্ত স্বর্ণের মূল্য $4,170–$4,190-এর সীমিত রেঞ্জের মধ্যেই ওঠানামা করবে; স্বর্ণের মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়তে হলে ফেডারেল রিজার্ভের পক্ষ থেকে সতর্ক অবস্থানের নতুন ইঙ্গিত এবং বন্ডের ইয়েল্ড বা লভ্যাংশ আরও কমার প্রয়োজন হবে। যদি ট্রেডাররা পুনরায় সুদের হার আরও বৃদ্ধি সম্ভাবনাকে বিবেচনায় নিতে শুরু করে, তবে স্বর্ণের ওপর নতুন করে চাপ সৃষ্টি হতে পারে; যদিও $4,000-এর লেভেলটিকে আমি একটি নির্ভরযোগ্য সাপোর্ট হিসেবেই দেখছি।

স্বর্ণের বর্তমান টেকনিক্যাল চিত্র অনুযায়ী, ক্রেতাদের স্বর্ণের মূল্যকে নিকটতম রেজিস্ট্যান্স $4,192-এ পুনরুদ্ধার করতে হবে। এতে করে স্বর্ণের মূল্যের $4,249-এর দিকে যাওয়ার লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা যেতে পারে; যা ব্রেক করে ঊর্ধ্বমুখী হওয়া তুলনামূলকভাবে কঠিন হবে। পরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হিসেবে $4,304 এরিয়া নির্ধারণ করা যেতে পারে। দরপতনের ক্ষেত্রে স্বর্ণের মূল্য $4,124 লেভেলে থাকা অবস্থায় বিক্রেতারা মার্কেটের নিয়ন্ত্রণ নেওয়ার চেষ্টা করবে। যদি তারা সফল হয়, এই রেঞ্জ ব্রেক করে স্বর্ণের মূল্য নিম্নমুখী হলে সেটি বুলিশ পজিশনগুলোর উপর উল্লেখযোগ্য আঘাত হিসেবে বিবেচিত হবে এবং স্বর্ণের মূল্য $4,062-এ নেমে যেতে পারে, ও পরবর্তীতে সম্ভবত $4,047 পর্যন্ত দরপতন হতে পারে।