10.06.202609:55 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: মার্কিন অর্থনীতি এখনও ভেঙে পড়েনি, তবে এতে চিড় ধরছে

গতকাল মার্কিন ডলারের দৃঢ় মূল্য বৃদ্ধি সত্ত্বেও, এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রকাশিত প্রতিবেদনগুলোর প্রভাবে ঘটেনি। উল্লেখ্য যে দেশটিতে প্রকাশিত আবাসন খাত ও ট্রেড ব্যালেন্স প্রতিবেদনের ফলাফল ইতিবাচক থাকলেও ক্ষুদ্র-ব্যবসায়ীদের আশাবাদ উদ্বেগজনকভাবে পতনের শিকার হয়েছে, যা ক্রমবর্ধমান চাপের মধ্যে থাকা একটি অর্থনীতির চিত্র তুলে ধরছে।

বরাবরের মতোই, আবাসন খাত বেশ ইতিবাচক বিস্ময় উপহার দিয়েছে। মে মাসে বিদ্যমান আবাসন বিক্রির হার এক বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে—যা বার্ষিক ভিত্তিতে ৪.১৭ মিলিয়নে দাঁড়িয়েছে। আবাসনের গড় মূল্য বার্ষিক ভিত্তিতে ১.৩% বৃদ্ধি পেয়ে ৪২৯,৩০০ ডলারে দাঁড়িয়েছে এবং তালিকাভুক্ত সম্পত্তির সংখ্যা সামান্য বেড়ে ১.৫৫ মিলিয়ন হয়েছে। ক্রেতাদের অবস্থান বেশ ইঙ্গিতপূর্ণ: লেনদেনের ৩৫% সেইসকল ক্রেতাদের দ্বারা সংঘটিত হয়েছে যারা প্রথমবারের মতো বাড়ি কিনেছেন—যা ২০২০ সালের জুনের পর সর্বোচ্চ শতাংশ। এটি ইঙ্গিত দেয় যে আবাসন খাতের চাহিদা ধীরে ধীরে স্বাভাবিক হইচ্ছে—যদিও বন্ধকী ঋণের হার টানা চতুর্থ বছরের মতো ৬%-এর উপরে রয়েছে।

ট্রেড ব্যালেন্স সংক্রান্ত প্রতিবেদনের ফলাফলও বেশ সন্তোষজনক ছিল। এপ্রিল মাসে বাণিজ্য ঘাটতি ১.২% কমে ৫৫.৯ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা ৫৬.১ বিলিয়ন ডলারের সর্বসম্মত পূর্বাভাসের চেয়ে সামান্য বেশি। এর প্রধান চালিকাশক্তি ছিল জ্বালানি তেল রপ্তানি—এপ্রিলে অপরিশোধিত তেলের চালান ৬০% বৃদ্ধি পেয়েছে। ইরানের সাথে যুদ্ধ এবং হরমুজ প্রণালী বন্ধ হয়ে যাওয়ায় মার্কিন জ্বালানি সম্পদের বৈশ্বিক চাহিদা নতুন দিকে মোড় নিয়েছে, এবং যুক্তরাষ্ট্র সক্রিয়ভাবে এই সুযোগের সদ্ব্যবহার করছে। আমদানি ২% বৃদ্ধি পেয়েছে—যার প্রধান কারণ কম্পিউটার এবং সেমিকন্ডাক্টর, যা ডেটা সেন্টার নির্মাণে চলমান বিনিয়োগের জোয়ারকে প্রতিফলিত করে।

যেমনটি আমি আগেই উল্লেখ করেছি, এই সার্বিকভাবে ইতিবাচক চিত্রের উপর ছায়া ফেলেছে এনএফআইবি স্মল বিজনেস অপটিমিজম ইনডেক্স বা ক্ষুদ্র ব্যবসায়িক আশাবাদ সূচক। মে মাসে সূচকটি ০.৬ পয়েন্ট কমে ৯৫.৩-এ নেমে আসে—যা ২০২৪ সালের অক্টোবরের পর সর্বনিম্ন। উল্লেখ্য যে, ট্রাম্প পুনরায় নির্বাচিত হয়ে আসার পর ২০২৪ সালের ডিসেম্বরে এই সূচকটি তীব্রভাবে বেড়ে ছয় বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছিল; তবে, তারপর থেকে এটি ক্রমাগত হ্রাস পেয়েছে। এখন, নির্বাচন-পরবর্তী সমস্ত আশাবাদ কার্যত ম্লান হয়ে পড়েছে। ক্ষুদ্র ব্যবসাগুলো অর্থনীতির প্রকৃত অবস্থার একটি সংবেদনশীল সূচক: ক্রমবর্ধমান খরচ, উচ্চ সুদের হার এবং দুর্বল হয়ে পড়া ভোক্তা চাহিদার প্রভাব তারাই প্রথম অনুভব করে।

সামগ্রিকভাবে, এই ধরনের ফলাফল আমেরিকান অর্থনীতির এমন একটি চিত্র তুলে ধরে যা টিকে আছে, কিন্তু ক্রমবর্ধমানভাবে প্রতিকূলতার মধ্যে রয়েছে। বৃহৎ ব্যবসা ও রপ্তানিকারকরা ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি থেকে লাভবান হচ্ছে এবং দেশটির আবাসন খাত একটি নতুন ভারসাম্য খুঁজে পেয়েছে। তবে, ক্ষুদ্র ব্যবসাগুলো আত্মবিশ্বাস হারাচ্ছে—যা কর্মসংস্থান ও ভোক্তা কার্যকলাপের ভিত্তি হিসেবে বিবেচিত হয়। আজ প্রকাশিতব্য মে মাসের ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই) ৪.২%-এ পৌঁছাতে পারে বলে পূর্বাভাস দেয়া হয়েছে এবং আগামী সপ্তাহে ওয়ার্শের নেতৃত্বে ফেডারেল রিজার্ভ প্রথম বৈঠক অনুষ্ঠিত হতে যাচ্ছে। এই প্রেক্ষাপটে, এই সংকেতগুলোর সংমিশ্রণ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উভয়সংকটকে আরও তীব্র করে তুলেছে: অর্থনীতি এখনও ভেঙে পড়েনি, কিন্তু এতে ফাটল ধরছে—এবং মুদ্রাস্ফীতি বেড়েই চলেছে।