27.04.202607:11 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: স্বর্ণের মূল্য স্থিতিশীল রয়েছে, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিমালা দরপতনের ঝুঁকি তৈরি করছে

যদিও স্বর্ণের মূল্য এখনও আউন্স প্রতি $ 4,700-এর রাউন্ড লেভেলের কাছাকাছি রয়েছে এবং মৌলিক প্রেক্ষাপট থেকে সমর্থন পাচ্ছে, তবে মার্কেটে নিরপেক্ষ অবস্থা বজায় রয়েছে এবং স্বর্ণের মূল্য আউন্স প্রতি $4,800-এর রাউন্ড লেভেলের উপরে কনসলিডেট করতে পারছে না। এর প্রধান কারণ হচ্ছে চলমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, যা নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করছে।

যুদ্ধবিরতি ও মধ্যপ্রাচ্যের শান্তি আলোচনা প্রক্রিয়ার অনিশ্চয়তার মাঝে এই সপ্তাহে স্বর্ণের মূল্য সামগ্রিক ট্রেডিং রেঞ্জের লোয়ার বোর্ডার $4,600-এর দিকে পৌঁছাতে পারে। এছাড়া জ্বালানি তেলের উচ্চ মূল্যের কারণে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির প্রত্যাশা তীব্র হয়েছে এবং সম্ভবত ফেডারেল রিজার্ভ নিকট ভবিষ্যতে বর্তমান মুদ্রানীতি বজায় রাখতে বাধ্য করতে পারে। মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির ঝুঁকি বাড়ার কারণে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো সুদের হার বর্তমান স্তরে রাখবে বা আরও বৃদ্ধি করার কথা ভাবতে পারে। এমন কঠোর আর্থিক নীতিমালা স্বর্ণের ওপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছে, যদিও সামগ্রিকভাবে নিরাপদ বিনিয়োগের চাহিদা বাড়ছে।

ইরানের সঙ্গে সংঘাত বৃদ্ধির কারণে 2026 সালে ফেড কর্তৃক সুদের হার হ্রাসের প্রত্যাশা কার্যত শূন্যের কোঠায় নেমে এসেছে; ফলে ট্রেডাররা ধারণা করছে যে এপ্রিলের বৈঠকে সুদের হার অপরিবর্তিত থাকবে।

টেকনিক্যাল দিক থেকে স্বর্ণের মূল্য আবারও 100-দিনের মুভিং এভারেজের নিচে নেমে গেছে। স্বর্ণের মূল্য এই লেভেলের নিচে থাকা অবস্থায় সাপ্তাহিক ট্রেডিং শেষ হলে $4,600 ও $4,450-এর লক্ষ্যমাত্রার দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা উন্মুক্ত হতে পারে। যদি স্বর্ণের মূল্য $4,700-এর উপরে বজায় থাকে, তাহলে ক্রেতারা স্বর্ণের মূল্যকে $4,870-$4,900-এর রেঞ্জের মধ্যে 50-দিনের মুভিং এভারেজের লক্ষ্যমাত্রার দিকে নিয়ে যেতে পারে। অর্থনৈতিক ও ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার মধ্যে ফেডের বৈঠকের ফলাফলের ব্যাপারে ট্রেডারদের প্রত্যাশা অত্যন্ত অনিশ্চিত অবস্থায় রয়েছে। কেবল এক মাস আগেও ট্রেডাররা বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার সামান্য বৃদ্ধির সম্ভাব্যতা বিবেচনা করছিলেন; বর্তমানে এই পরিস্থিতি স্বর্ণের মূল্যে প্রতিফলিত হচ্ছে এবং সুদের হার হ্রাস ও বর্তমান স্তরে বজায় রাখার মধ্যে ট্রেডারদের প্রত্যাশা দফায় দফায় ওঠানামা করছে। যদি গত সপ্তাহে ফেডের আর্থিক নীতিমালা নমনীয়করণের সম্ভাবনা প্রায় ৫০/৫০ ধরা হত, তা এখন ৪০%-এর নিচে নেমে গেছে।

সিনেট ব্যাংকিং কমিটি কেভিন ওয়ারশকে ফেডারেল রিজার্ভের প্রধান হিসেবে নিয়োগ প্রক্রিয়া চূড়ান্ত করায় মুদ্রানীতি নিয়ে অনিশ্চয়তা সৃষ্টি হচ্ছে। তবে জেরোম পাওয়েলের মেয়াদ মে মাসে শেষ হবে, এই সময়ের মধ্যে ফেডে ওয়ারশের ফেডে যুক্ত হওয়ার সম্ভাবনা কমই বলা যায়।

যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি আপেক্ষিকভাবে স্থিতিশীল থাকায় পাওয়েলের অবস্থানে বড় ধরনের পরিবর্তন আসার সম্ভাবনা কম। জনসাধারণের মধ্যে অর্থনৈতিক পরিস্থিতি নিয়ে উদ্বেগ বাড়ছে: শুল্ক নীতির চাপ এবং সামরিক ব্যয় বৃদ্ধির ফলে ইতোমধ্যেই দেশটি আরও বেশি জাতীয় ঋণের চাপের সম্মুখীন হয়েছে। দীর্ঘমেয়াদে স্বর্ণকে সমর্থনকারী মৌলিক কারণগুলো প্রাসঙ্গিক থাকবেই; তেহরানকে কেন্দ্র করে সৃষ্ট ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা শিথিল হলে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে মনোযোগ স্বর্ণের দিকে ফিরে আসতে পারে ও এর ফলে স্বর্ণের মূল্য বৃদ্ধির কাঠামোগত চালিকাশক্তিগুলো সক্রিয় হতে পারে।

ফেড বৈঠকের পাশাপাশি এই সপ্তাহে ব্যাংক অব জাপান, ব্যাংক অফ কানাডা, ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড ও ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রানীতিগত বৈঠক অনুষ্ঠিত হবে; মধ্যপ্রাচ্যে চলমান অস্থিরতার প্রেক্ষাপটে উল্লিখিত কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণের কৌশল গ্রহণ করতে পারে।

ট্রেডাররা জন্য আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হচ্ছে হচ্ছে মূল্যস্ফীতি সংক্রান্ত প্রতিবেদনে—যুক্তরাষ্ট্রে চলতি বছরের প্রথম প্রান্তিকের জিডিপির প্রাথমিক অনুমান এবং ব্যক্তিগত ব্যয় সংক্রান্ত প্রতিবেদন প্রকাশিত হবে। মার্চ মাসের মূল্যস্ফীতির হারে ইরানের সঙ্গে যুক্তরাষ্ট্রের সামরিক সংঘর্ষের প্রভাব প্রতিফলিত হতে পারে।

মূল্যস্ফীতির চাপ বৃদ্ধির পটভূমিতে স্বর্ণের টেকনিক্যাল চিত্র নেতিবাচক হচ্ছে, কারণ স্বর্ণের মূল্য আউন্স প্রতি $4,800-এর উপরে অবস্থান বজায় রাখতে সংগ্রাম করছে। $4,700-এ সাপোর্ট লেভেল থাকলেও চার সপ্তাহ ধরে ধারাবাহিক মূল্য বৃদ্ধির প্রবণতা ব্যাহত হয়েছে। দৈনিক চার্টে একটি কনসলিডেশন পরিলক্ষিত হচ্ছে।