04.11.202511:00 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: স্বর্ণের দরপতন অব্যাহত রয়েছে

ফেডারেল রিজার্ভের তিনজন নীতিনির্ধারক আগামী মাসে সুদের হার হ্রাসের ক্ষেত্রেও আরও সতর্ক পদক্ষেপ গ্রহণ করার পক্ষে সমর্থন ব্যক্ত করায় স্বর্ণের মূল্য আবারও কমে গেছে।

স্বর্ণের দর প্রতি আউন্সে $3,985-এর নিচে নেমে গেছে, এবং ফেডারেল রিজার্ভের বোর্ড সদস্য লিসা কুক মন্তব্য করেছেন যে, শ্রমবাজারের আরও দুর্বল হওয়ার ঝুঁকি বর্তমানে মূল্যস্ফীতির গতি বাড়ার ঝুঁকির চেয়ে বেশি গুরুতর, তবে তিনি ডিসেম্বর মাসে সুদের হার পুনরায় কমানোর সম্ভাবনার কোনো ইঙ্গিত দেননি। তার এ মন্তব্য ফেডের বাকি দুই সদস্য, মেরি ড্যালি ও অস্টেন গুলসবির সাম্প্রতিক মন্তব্যের সঙ্গে সঙ্গতিপূর্ণ। এর ফলে, যেসব বিনিয়োগকারী নিকট ভবিষ্যতে মুদ্রানীতি দ্রুত নমনীয়করণের আশায় পজিশন ওপেন করেছিলেন, তারা এখন তাদের পজিশন পুনর্মূল্যায়ন করছেন।

ফেডের কর্মকর্তাদের মন্তব্যের পর ডলারের দর বৃদ্ধির পাওয়ায় সেটিও স্বর্ণের ওপর আরও চাপ সৃষ্টি করেছে, কারণ ঐতিহ্যগতভাবে স্বর্ণ মার্কিন ডলারে ট্রেড করা হয়।

তবে এটাও মনে রাখা জরুরি যে স্বর্ণের এই দরপতন সাময়িক হতে পারে। মূল্যস্ফীতিজনিত ঝুঁকি কিছুটা স্থিতিশীল হলেও এখনো প্রাসঙ্গিক রয়ে গেছে, এবং ভূরাজনৈতিক অনিশ্চয়তা ও বৈশ্বিক অর্থনৈতিক অস্থিরতা নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে স্বর্ণের চাহিদা বৃদ্ধি ঘটাতে পারে।

ফলে স্বর্ণের মূল্যের ভবিষ্যৎ দিকনির্দেশনা অনেকগুলো উপাদানের ওপর নির্ভর করবে—যেমন সীমিত পরিমাণে প্রকাশিত সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদনের, ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি এবং ফেডের আসন্ন সিদ্ধান্তসমূহ। বিনিয়োগকারীদের চূড়ান্তভাবে সতর্ক থাকার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে এবং পজিশন ওপেন করার আগে সব ধরনের ঝুঁকি বিবেচনায় রাখার তাগিদ দেওয়া হচ্ছে।

স্মরণ করিয়ে দিই, গত মাসের মাঝামাঝি সময় স্বর্ণের দাম রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছিল, কিন্তু দ্রুত মূল্যবৃদ্ধি নিয়ে উদ্বেগের ফলে মূল্য আবারও তীব্রভাবে কমে যায়। এখন ট্রেডাররা মূল্য পুনরায় ঊর্ধ্বমুখী হবে কি না, তা নির্ধারণের চেষ্টা করছেন—যেখানে পূর্বাভাসের একটি বড় অংশ ফেডের পদক্ষেপ ওপর নির্ভর করছে, কারণ যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রানীতি নমনীয় হলে, নিট মুনাফাহীন হলেও স্বর্ণ আরও আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে।

গত মাসের শেষদিকে ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বিনিয়োগকারীদের সতর্ক করে বলেন, তারা যেন ধরে না নেন যে ডিসেম্বরে ফেড আবারও সুদের হার কমাবে। ট্রেডারদের অতিরিক্ত প্রত্যাশায় পানি ঢেলে দেয়ার উদ্দেশ্যে এ মন্তব্য করা হয়েছিল। বর্তমানে ট্রেডারদের ধারণা অনুযায়ী, আগামী মাসে ফেড কর্তৃক সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা প্রায় 67%, যা দুই সপ্তাহ আগের তুলনায় অনেকটাই কম, যখন এই সিদ্ধান্ত পুরোপুরিভাবে অ্যাসেটের 'মূল্যে অন্তর্ভুক্ত' ছিল।

স্বর্ণের বর্তমান টেকনিক্যাল চিত্র অনুযায়ী ক্রেতাদের প্রথমেই স্বর্ণের মূল্যকে $4,008-এর রেজিস্ট্যান্স লেভেল অতিক্রম করাতে হবে। এটি অতিক্রম করতে পারলে স্বর্ণের মূল্যের $4,062-এর দিকে যাওয়ার লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা যেতে পারে, যদিও এর ওপরে ওঠা বেশ মূল্যের পক্ষে চ্যালেঞ্জিং হবে। সবচেয়ে দূরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হবে $4,124-এর এরিয়া। অন্যদিকে যদি স্বর্ণের মূল্য কমে যায়, তাহলে মূল্য $3,954 লেভেলের কাছাকাছি থাকা অবস্থায় বিক্রেতারা মার্কেটের নিয়ন্ত্রণ নেওয়ার চেষ্টা করবে। যদি তারা সফল হয়, তাহলে এই রেঞ্জ ব্রেক করে মূল্য নিম্নমুখী হলে সেটি ক্রেতাদের নিয়ন্ত্রণে বড় ধাক্কা দিতে পারে এবং স্বর্ণের মূল্য কমে $3,906 পর্যন্ত নেমে যেতে পারে, এমনকি নেতিবাচক পরিস্থিতির ক্ষেত্রে স্বর্ণের মূল্য $3,849 পর্যন্তও পৌঁছাতে পারে।