04.08.202510:30 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: মার্কিন কর্মসংস্থান প্রতিবেদন এবং মার্কেটে ধস সেপ্টেম্বরে ফেডের সুদের হার হ্রাসের সম্ভাবনা বাড়িয়েছে (#NDX ও #SPX সিএফডি-এর পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনা রয়েছে)

শুক্রবার, বৈশ্বিক ফিন্যান্সিয়াল মার্কেটে দুটি বড় নেতিবাচক ঘটনা একসাথে আঘাত হানে, যা মার্কেটের সামগ্রিক পরিস্থিতির উপর গুরুতর প্রভাব ফেলতে পারে।

১ আগস্ট সকালে, মার্কিন প্রেসিডেন্টের ঘোষণামতো, যুক্তরাষ্ট্রের সঙ্গে বাণিজ্য অংশীদার বিভিন্ন দেশের পণ্যের ওপর 10% থেকে 41% পর্যন্ত নতুন আমদানি শুল্ক কার্যকর হয়। যদিও বিনিয়োগকারীরা এই শুল্কের জন্য প্রস্তুত ছিল, তবুও সকল মার্কেটেই ধীরে ধীরে দরপতন শুরু হয় এবং কোনো ক্ষেত্রই এর ব্যতিক্রম ছিল না। শুধু স্বর্ণ এবং সরকারি বন্ডের দাম কিছুটা বাড়তে দেখা যায়। শুরুতে এই দরপতন ছিল তুলনামূলকভাবে মাঝারি এবং তীব্রভাবে বিক্রির প্রবণতা কোনো ইঙ্গিত ছিল না যা পরে মার্কেটের সার্বিক চিত্রই পাল্টে দিতে পারে। কিন্তু যেমনটি বলা হয়, বিস্ময়কর ঘটনা ঘটে সেখানই যেখানে কেউ প্রত্যাশা করে না। জুলাই মাসের মার্কিন কর্মসংস্থান সংক্রান্ত প্রতিবেদনের ফলাফল শুধু হতাশাজনকই নয়—বরং অত্যন্ত নেতিবাচক ছিল। এতে দেখা গিয়েছে যে, ডোনাল্ড ট্রাম্পের দাবির বিপরীতে, যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি এখন কেবলমাত্র শুল্ক যুদ্ধ নয় বরং বর্তমান প্রশাসনের অভিবাসন নীতির নেতিবাচক প্রভাবও অনুভব করতে শুরু করেছে, যা স্বল্প মজুরির কর্মসংস্থান বৃদ্ধিকে সীমিত করছে—সেইসব চাকরি সাধারণত মেক্সিকো, সেন্ট্রাল ও সাউথ আমেরিকা থেকে আগত অভিবাসীরা পূরণ করে থাকেন।

প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, জুলাই মাসে যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতিতে মাত্র 73,000টি নতুন কর্মসংস্থান সৃষ্টি হয়েছে, যেখানে পূর্বাভাস ছিল 106,000। এর চেয়েও খারাপ বিষয় হলো, জুন এবং মে মাসের কর্মসংস্থানের সংখ্যা বড় ধরনের সংশোধন করে নিম্নমুখী করা হয়েছে। এই পরিস্থিতি ইঙ্গিত দেয় যে, মার্কিন অর্থনীতি এখন গুরুতর সংকটের সম্মুখীন হয়েছে—যেখানে সুদের হার এখনও উচ্চ এবং মুদ্রাস্ফীতি এখনও ফেডের 2% লক্ষ্যমাত্রার অনেক উপরে রয়েছে।

উপরে উল্লেখিত তথ্য থেকে দেখা যায়, বিনিয়োগকারীরা এই সংবাদে হতবাক হয়ে যায় এবং এর ফলে ব্যাপকভাবে অ্যাসেট বিক্রির প্রবণতা শুরু হয়। একইসঙ্গে, এই তথ্য অর্থনীতিবিদ ও বিনিয়োগকারীদের ফেডের সুদের হার বিষয়ে পূর্বাভাস পুনর্বিবেচনার সুযোগ তৈরি করে। ফেডারেল ফান্ডস রেট ফিউচারসে সুদের হার সংক্রান্ত প্রত্যাশায় তীব্র পরিবর্তন দেখা যায়। যেখানে আগে সেপ্টেম্বর মাসে সুদের হার হ্রাসের সম্ভাবনা ছিল বেশ কম—যা মূলত জেরোম পাওয়েলের সতর্ক অবস্থানের কারণে কম ছিল—সেখানে এখন শ্রমবাজার সংক্রান্ত প্রতিবেদনের এই হতাশাজনক ফলাফলের কারণে সুদের হার হ্রাসের সম্ভাবনা 80%-এর ওপরে উঠে গেছে, যার ফলে সুদের হার কমে 4.25–4.50% থেকে 4.00–4.25%-এ নামার প্রত্যাশা তৈরি হয়েছে।

সেপ্টেম্বরে কি সুদের হার হ্রাসের সম্ভাবনা রয়েছে?

ট্রেডাররা তাই মনে করছে এবং আমিও একমত। পাওয়েলের হাতে হয়তো আর কোনো বিকল্প থাকবে না। তার অতিমাত্রায় সতর্ক মুদ্রানীতির জন্য তিনি ইতোমধ্যেই সমালোচিত হচ্ছেন। আগস্টে এই সমালোচনা আরও বাড়তে পারে, যা প্রতিরোধ করা কঠিন করে উঠবে। সুদের হার হ্রাসের সম্ভাবনার একটি গুরুত্বপূর্ণ সংকেত হলো মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ইয়েল্ডের পতন। 10-বছর মেয়াদি বেঞ্চমার্ক বন্ডের ইয়েল্ড 4.200%-এ নেমে এসেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে ট্রেডাররা ইতিমধ্যেই সেপ্টেম্বরে সুদের হার হ্রাসের সম্ভাবনাকে মূল্যায়ন করা শুরু করেছে। তবে, বন্ড মার্কেটে এই বিক্রির প্রবণতার অন্যতম কারণ ছিল ডোনাল্ড ট্রাম্পের আবেগঘন সিদ্ধান্ত—তিনি শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরোর কমিশনার এরিকা ম্যাকএন্টারফারকে বরখাস্ত করেন এবং তাকে তথ্য বিকৃতির অভিযোগে অভিযুক্ত করেন।

মার্কেটে শুক্রবারের দরপতন কি অব্যাহত থাকতে পারে?

নেতিবাচক প্রভাব সৃষ্টির সম্ভাব্য কারণের কোনো ঘাটতি নেই: ট্রাম্পের নতুন শুল্ক, শ্রমবাজারের ইঙ্গিত অনুযায়ী যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি মন্দার দিকে ঝুঁকতে পারে, এবং মার্কিন প্রেসিডেন্টের চটজলদি সিদ্ধান্ত যা অনিশ্চয়তা আরও বাড়াচ্ছে। তবে, এই নেতিবাচকতা হয়তো অনেকটাই ইতোমধ্যেই মূল্যায়িত হয়ে গেছে—বিশেষত শ্রমবাজার সংক্রান্ত প্রতিবেদনের আলোকে। এখন বিনিয়োগকারীরা একটি বিষয়েই আশা ধরে রাখতে পারেন—ফেডের সুদের হার হ্রাসের সম্ভাবনা। মনে রাখতে হবে, পতনশীল স্টক মার্কেট যুক্তরাষ্ট্রের জন্য অত্যন্ত অগ্রহণযোগ্য, বিশেষ করে বড় বিনিয়োগকারী, কোম্পানি ও কর্পোরেশনগুলোর জন্য যাদের অ্যাসেট ভ্যালু এমন পরিস্থিতিতে কমে যায়।

পাওয়েলের ওপর চাপ শুধু মার্কিন প্রেসিডেন্ট থেকেই নয়, বরং প্রভাবশালী বিনিয়োগকারী গোষ্ঠীর দিক থেকেও বাড়তে পারে, যা স্টক মার্কেটে আরও বড় ধরনের দরপতন প্রতিরোধে সহায়তা করতে পারে।

আজও কারেকশন চলমান থাকতে পারে, তবে সুদের হার হ্রাসের প্রত্যাশা পুনরুজ্জীবিত হওয়ায় স্থিতিশীলতা বা রিবাউন্ডও দেখা যেতে পারে। ফলে, এই সপ্তাহে ফেডের ভোটাধিকারপ্রাপ্ত সদস্যদের মন্তব্য, উৎপাদন খাতের প্রতিবেদন এবং কর্পোরেট প্রতিষ্ঠানগুলোর আয়ের প্রতিবেদনগুলো অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠবে।

দৈনিক পূর্বাভাস:

#SPX
শুক্রবার S&P 500 ফিউচারসের সিএফডি কন্ট্রাক্ট তীব্র দরপতনের পর রিবাউন্ড করছে। শ্রমবাজার সংক্রান্ত প্রতিবেদনের ফলাফল এবং সেপ্টেম্বরে ফেডের সুদের হার হ্রাসের সম্ভাবনা বৃদ্ধির প্রেক্ষিতে কন্ট্রাক্টটি 6268.50 লেভেল ব্রেক করে 6331.35 পর্যন্ত উঠতে পারে। ক্রয়ের জন্য সম্ভাব্য লেভেল হিসেবে প্রায় 6275.91 বিবেচনা করা যেতে পারে।

#NDX
নাসডাক 100 ফিউচারসের সিএফডি কন্ট্রাক্টও শুক্রবারের দরপতনের পর ঘুরে দাঁড়াচ্ছে। শ্রমবাজার সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা এবং সেপ্টেম্বরে ফেডের সুদের হার হ্রাসের প্রত্যাশা বৃদ্ধির ফলে কন্ট্রাক্টটি 22,902.50 লেভেল অতিক্রম করে 23,275.00 পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে। ক্রয়ের জন্য সম্ভাব্য লেভেল হিসেবে প্রায় 22,940.50 বিবেচনা করা যেতে পারে।