11.04.202512:38 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: মার্কিন স্টক মার্কেটের আপডেট: ১১ এপ্রিল। শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির পর বড় ধরনের পুলব্যাক। মার্কেটে বাস্তবতার কষাঘাত।

S&P 500

বৃহস্পতিবার যুক্তরাষ্ট্রের প্রধান স্টক সূচকগুলোর সংক্ষিপ্ত চিত্র:

• ডাও -2.5%,
• নাসডাক -4.3%,
• S&P 500 -3.5% — S&P 500 সূচক 5,268 পয়েন্টে ক্লোজ করেছে, ট্রেডিং রেঞ্জ: 4,800 থেকে 5,800।

বুধবার প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প যেসব দেশের বিরুদ্ধে পাল্টা শুল্ক আরোপ হয়নি, তাদের জন্য ৯০ দিন শুল্ক স্থগিতের ঘোষণা দেন। এই ঘোষণার প্রেক্ষিতে মার্কেটে পরিলক্ষিত চমকপ্রদ প্রবৃদ্ধির ধারাবাহিকতা বৃহস্পতিবার বজায় থাকেনি।

প্রধান স্টক সূচকগুলো নিম্নমুখী হয়ে দিন শুরু করে এবং পুরো সেশনজুড়ে নিম্নমুখী প্রবণতা বিরাজ করেছে, যদিও সেশনের শেষদিকে ক্ষতি কিছুটা সীমিত হয়। দৈনিক সর্বনিম্ন পর্যায়ে, ডাও, নাসডাক, S&P 500, S&P 400 এবং রাসেল 2000 যথাক্রমে 5.4%, 7.2%, 6.3%, 6.5%, এবং 6.5% পর্যন্ত দরপতন ঘটেছে; কিন্তু দিনশেষে সূচকগুলোতে -2.5%, -4.3%, -3.5%, -4.1%, এবং -4.3% দরপতনের সাথে লেনদেন শেষ হয়।

বৃহস্পতিবারের এই তীব্র দরপতনের মূল কারণ ছিল এই ধারণা যে মার্কিন অর্থনীতি এখনো নিরাপদ অবস্থায় পৌঁছায়নি। ট্রাম্পের ঘোষণাটি ছিল শুধুমাত্র একটি বিরতি—মূল 10% শুল্ক এখনো বলবৎ রয়েছে।

এদিকে, চীনের ক্ষেত্রে কঠোর শুল্ক হার বলবৎ আছে। হোয়াইট হাউস আজ নিশ্চিত করেছে, চীনা পণ্যের ওপর মোট 145% শুল্ক আরোপ রয়েছে (125% পাল্টা শুল্কের সঙ্গে 20% ফেন্টানিল-সম্পর্কিত শুল্ক যোগ করে)।

বৃহস্পতিবার মার্কেটে লেনদেন শুরু হওয়ার পর বিনিয়োগকারীরা আবারও স্টক বিক্রি করা শুরু করে, যারা বুধবারের প্রবৃদ্ধিকে একটি সুযোগ হিসেবে দেখেছিল তারা আগের ক্ষতি পুষিয়ে নেয়ার জন্য উচ্চ দামে স্টক বিক্রি করে।

ফেড কর্মকর্তাদের একাধিক মন্তব্যে পরিষ্কারভাবে বোঝা গেছে যে তারা শুল্কের ফলে মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে পারে বলে উদ্বিগ্ন এবং তাই শীঘ্রই সুদের হার কমানোর বিষয়ে অনাগ্রহী।

একই সঙ্গে, কারম্যাক্স (KMX 66.43, -15.62, -19.5%) প্রত্যাশার চেয়ে দুর্বল আয়ের প্রতিবেদনের প্রকাশ করায় বিনিয়োগকারীদের মনোভাব আরও নেতিবাচক হয়ে ওঠে।

ফেডারেল বাজেট ঘাটতি নিয়ে উদ্বেগও বাড়ছে। প্রতিনিধি পরিষদ একটি বাজেট প্রস্তাব পাস করেছে যাতে কর ছাড় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যা পর্যাপ্ত ব্যয় ছাঁটাই দিয়ে পূরণ না হলে ঘাটতি আরও বাড়তে পারে।

এছাড়া মার্কিন ডলার অন্যান্য প্রধান মুদ্রাগুলোর বিপরীতে তীব্রভাবে দুর্বল হয়ে পড়ে—সম্ভবত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, বাজেট ঘাটতি এবং রাজনৈতিক অস্থিরতার প্রেক্ষিতে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের আস্থাহীনতার কারণে। ডলার সূচক 1.9% কমে 100.98-এ নেমে আসে।

বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য, মার্চ মাসের CPI বা ভোক্তা মূল্য সূচক প্রতিবেদন আশাব্যঞ্জক হলেও সেটি মার্কেটে ইতিবাচক মনোভাব ফিরিয়ে আনতে ব্যর্থ হয়। ট্রেডাররা ধারণা করছে, আগামী মাসগুলোতে শুল্কের প্রভাব সরবরাহ চেইনে ছড়িয়ে পড়লে মূল্যস্ফীতি আবার বাড়তে পারে।

S&P 500-এর ১১টি সেক্টরের মধ্যে ১০টি সেক্টর দিনশেষে নিম্নমুখী হয়েছে। একমাত্র ঊর্ধ্বমুখী ছিল কনজিউমার স্ট্যাপলস (+0.2%)—যা একধরনের ডিফেন্সিভ সেক্টর হিসেবে বিবেচিত।

সবচেয়ে খারাপ পারফর্ম করেছে এনার্জি সেক্টর (-6.4%), এরপর তথ্যপ্রযুক্তি (-4.6%), কনজিউমার ডিসক্রিশনারি (-4.1%), যোগাযোগ পরিষেবা (-4.1%) এবং ম্যাটেরিয়ালস (-3.0%)।

ফিলাডেলফিয়া সেমিকন্ডাক্টর ইনডেক্স, যা বুধবার 18.7% বেড়েছিল, বৃহস্পতিবার 8.0% কমেছে। Vanguard Mega-Cap Growth ETF (MGK), যা আগের দিন 12.2% বৃদ্ধি পেয়েছিল, বৃহস্পতিবার 4.1% কমেছে।

NYSE-তে দরপতনের শিকার স্টক ও দর বৃদ্ধির পাওয়া স্টকের অনুপাত ৮:১ ছিল; নাসডাকে এই অনুপাত ছিল ৪:১।

চলতি বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত পারফরম্যান্স:

• ডাও জোন্স: -7.1%
• S&P 500: -10.4%
• S&P মিডক্যাপ 400: -14.0%
• নাসডাক কম্পোজিট: -15.1%
• রাসেল 2000: -17.9%

বৃহস্পতিবারের অর্থনৈতিক ক্যালেন্ডার:

• মার্চ মাসের হেডলাইন CPI বা ভোক্তা মূল্য সূচক মাসিক ভিত্তিতে 0.1% কমেছে (সম্মিলিত পূর্বাভাস: +0.1%), এবং বার্ষিক ভিত্তিতে 2.4% বেড়েছে, যা ফেব্রুয়ারির 2.8%-এর চেয়ে কম।
• কোর CPI মাসিক ভিত্তিতে 0.1% বেড়েছে (পূর্বাভাস: +0.3%), এবং বার্ষিক ভিত্তিতে 2.8% বেড়েছে, যা ফেব্রুয়ারির 3.1%-এর চেয়ে কম।

মূল বার্তা: CPI রিপোর্ট প্রত্যাশার চেয়ে ভালো হলেও, শুল্কের কারণে সাপ্লাই চেইনে তৈরি হওয়া চাপের ফলে এটি দীর্ঘমেয়াদে ইতিবাচক বলে মনে করা হচ্ছে না।

• ৫ এপ্রিল শেষ হওয়া সপ্তাহে প্রাথমিক জবলেস ক্লেইমস ৪,০০০ বেড়ে 223,000-এ দাঁড়িয়েছে (পূর্বাভাস: 225,000)।
• ২৯ মার্চ শেষ হওয়া সপ্তাহে কন্টিনিউয়িং ক্লেইমস ৪৩,০০০ কমে 1.850 মিলিয়নে দাঁড়িয়েছে।

উপসংহার: জবলেস ক্লেইমসের হ্রাস এখনো শক্তিশালী শ্রমবাজার এবং ক্রমবর্ধমান অর্থনীতির ইঙ্গিত দেয়।

মার্চ মাসের ট্রেজারি বাজেট:

• ঘাটতি: $160.5 বিলিয়ন (গত বছরের মার্চে ছিল $236.6 বিলিয়ন)।
• মার্চ মাসের মোট ব্যয়: $528.2 বিলিয়ন; মোট রাজস্ব: $367.6 বিলিয়ন।

এই পরিসংখ্যানগুলো মৌসুমিভিত্তিকভাবে সমন্বয়কৃত নয়, তাই ফেব্রুয়ারির $307 বিলিয়নের সঙ্গে সরাসরি তুলনা করা যাবে না। মূল বার্তা: FY2025-এর বাজেট ঘাটতি FY2024-এর তুলনায় 23% বেশি।

শুক্রবারের ইকোনমিক ক্যালেন্ডার:

• সকাল ৮:৩০ ET: মার্চের PPI বা উৎপাদক মূল্য সূচক (পূর্বাভাস: +0.1%; পূর্ববর্তী: 0.0%) এবং কোর PPI বা মূল উৎপাদক মূল্য সূচক (পূর্বাভাস: +0.3%; পূর্ববর্তী: -0.1%)
• সকাল ১০:০০ ET: এপ্রিলের প্রাথমিক ইউনিভার্সিটি অফ মিশিগান কনজিউমার সেনটিমেন্ট ইনডেক্স বা ভোক্তা মনোভাবে সূচক (পূর্বাভাস: 54.8; পূর্ববর্তী: 57.0)

এনার্জি মার্কেট: ব্রেন্ট ক্রুডের মূল্য $63.70—তেলের মূল্য $61–$65 রেঞ্জে কনসোলিডেট করছে।

উপসংহার: একজন বিশ্লেষক সঠিক প্রশ্নটি তুলেছেন—ট্রাম্প হঠাৎ করে কেন ৯০ দিনের জন্য সব দেশের (চীন ছাড়া) শুল্ক স্থগিত করলেন? উত্তরটা সোজা: ট্রাম্প উদ্বিগ্ন ছিলেন যে ট্রেজারি ইয়েল্ড 4.5%-এর ওপরে চলে যেতে পারে। এই তথ্য একটি অনুমানকে জোরদার করে যে, ট্রাম্পের আসল উদ্দেশ্য ছিল শুল্ক রাজস্ব দিয়ে মার্কিন ঋণ কমানো। বাস্তবেও, ট্রাম্প বলেছেন, তিনি এই অর্থ জাতীয় ঋণ পরিশোধে ব্যয় করতে চান।

যাই হোক, S&P 500 সূচকও এখন 4,800 থেকে 6,000 রেঞ্জে ট্রেড করছে।

আমাদের কৌশল: সূচকটির দর উল্লিখিত রেঞ্জের নিচের প্রান্তে থাকা অবস্থায় কিনুন, সূচকটির দর উপরের প্রান্তে গেলে বিক্রি করে লাভ তুলে নিন।