20.02.202511:09 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: যুক্তরাষ্ট্রের পরিস্থিতির কারণে কমোডিটি মার্কেটে অনিশ্চয়তা সৃষ্টি হয়েছে (স্বর্ণ ও অপরিশোধিত তেলের মূল্য বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে)

বুধবার প্রকাশিত ফেডারেল রিজার্ভের সর্বশেষ মুদ্রানীতি সংক্রান্ত বৈঠকের কার্যবিবরণীতে ইঙ্গিত পাওয়া গেছে যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসে অগ্রগতির অভাব এবং মুদ্রাস্ফীতি আরও বৃদ্ধি পাওয়ার ঝুঁকি নিয়ে গভীরভাবে উদ্বিগ্ন।

সামগ্রিকভাবে, কার্যবিবরণীতে কোনো নতুন তথ্য প্রকাশিত হয়নি। গত বছরের শেষ দিকে প্রকাশিত মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে বর্তমান মার্কিন অর্থনৈতিক পরিস্থিতি মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের পক্ষে সহায়ক নয়। এর প্রধান কারণগুলো অপরিবর্তিত রয়েছে: মার্কিন অর্থনীতির স্বতন্ত্র কাঠামো, যেখানে দেশীয় উৎপাদন পর্যাপ্ত না থাকায় আমদানির ওপর ব্যাপক নির্ভরতা এবং ক্রমবর্ধমান পরিষেবা খাত, যা নতুন কর্মসংস্থান তৈরি করছে। নতুন কর্মসংস্থান বৃদ্ধির ফলে পণ্য ও পরিষেবার চাহিদা বাড়ছে, যা দেশটির মুদ্রাস্ফীতিকে ঊর্ধ্বমুখী করছে। কার্যবিবরণীতে ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের আগের বক্তব্য পুনরায় নিশ্চিত করা হয়েছে যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে তাড়াহুড়ো করবে না।

যখন ফেডারেল রিজার্ভ মুদ্রাস্ফীতির ওপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করছে, ডোনাল্ড ট্রাম্প 2 এপ্রিল থেকে কার্যকর হতে যাওয়া আমদানি শুল্ক সংক্রান্ত নতুন পরিকল্পনা ঘোষণা করেছেন। তিনি অটোমোবাইল, সেমিকন্ডাক্টর এবং ফার্মাসিউটিক্যাল পণ্যের ওপর 25% শুল্ক আরোপের ঘোষণা দিয়েছেন। এই ঘোষণা বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য খাতে অনিশ্চয়তা আরও বৃদ্ধি করেছে এবং স্থানীয় উৎপাদকদের সমর্থন দেওয়ার উদ্দেশ্যে বিদ্যমান সুরক্ষাবাদী নীতিমালা প্রণয়নের সম্ভাবনা আরও জোরদার করেছে।

বর্তমানে বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টি অর্থনৈতিক প্রতিবেদনের দিকে রয়েছে। আজ সাপ্তাহিক বেকার ভাতা আবেদন সংক্রান্ত প্রতিবেদন এবং ফেব্রুয়ারির ফিলাডেলফিয়া ফেড ম্যানুফ্যাকচারিং ইনডেক্স প্রকাশিত হবে, যা মার্কিন অর্থনীতির সামগ্রিক পরিস্থিতি সম্পর্কে নতুন অন্তর্দৃষ্টি দিতে পারে।

এদিকে, মার্কেটে একটি আকর্ষণীয় প্রবণতা দেখা যাচ্ছে। অন্তত গ্রীষ্মের আগে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা নেই ফেডের এমন সুস্পষ্ট বার্তা থাকা সত্ত্বেও, মার্কিন ডলার এখনো চাপের মধ্যে রয়েছে। যদি মুদ্রাস্ফীতি পরিস্থিতির অবনতি ঘটে, তাহলে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাও পুনরায় উত্থাপিত হতে পারে।

তাহলে কেন এমন পরিস্থিতিতে ডলার সমর্থন পাচ্ছে না?

স্বর্ণের পারফরম্যান্সের দিকে দৃষ্টি দিলে দেখা যাচ্ছে যে সাময়িক দরপতনের পর আবারও স্বর্ণের মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা ফিরেছে, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং রাশিয়ার মধ্যে অনুষ্ঠিত আলোচনায় ইউক্রেন সংকট সমাধানের আশা দেখা গিয়েছে। এই পরিস্থিতিতে, ডলার, যেটিকে সাধারণত নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচনা করা হয়, ফরেক্স মার্কেটে শক্তিশালী হওয়া উচিত। তবে বাস্তবে এটি ঘটছে না। কেন?

ফেডের কঠোর অবস্থান এবং মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা থাকা সত্ত্বেও, মার্কেটের স্পষ্টভাবে ডলার ক্রয়ের প্রবণতা দেখা যাচ্ছে।

আমার মতে, এই পরিস্থিতি মূলত ট্রাম্পের ক্রমবর্ধমান বিচ্ছিন্নতাবাদী নীতির কারণে মার্কিন অর্থনীতির অনিশ্চিত দৃষ্টিভঙ্গি থেকে উদ্ভূত হয়েছে। বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ভবিষ্যৎ সম্পর্কে অনিশ্চিত, যা সম্ভাব্য ঝুঁকি মূল্যায়নকে কঠিন করে তুলছে।

সর্বশেষবার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিচ্ছিন্নতাবাদী নীতি 1930-এর দশকে দেখা গিয়েছিল। তখন থেকে প্রায় এক শতাব্দী পেরিয়ে গেছে, এবং বিশ্বায়নের দীর্ঘ যুগের পর, যুক্তরাষ্ট্রের নতুন অর্থনৈতিক উন্নয়নের দিকনির্দেশনা এখনো অস্পষ্ট।

ফরেক্স মার্কেটে ইউরো, ব্রিটিশ পাউন্ড, এবং অন্যান্য মুদ্রার মূল্যের উত্থান তাদের শক্তির কারণে নয়, বরং মার্কিন ডলারের সাময়িক দুর্বলতার কারণে ঘটছে।

এই অনিশ্চয়তা ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলোর ওপরও প্রভাব ফেলছে, যার ফলে ক্রিপ্টো ট্রেডাররা আরও সতর্ক অবস্থানে রয়েছে, কারণ সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে এই অ্যাসেটগুলোর দরপতনের ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে।

পূর্বাভাস

স্বর্ণ (XAU/USD)

বৈশ্বিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার মধ্যে স্বর্ণের মূল্য বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক পট পরিবর্তনের কারণে ঊর্ধ্বমুখী হচ্ছে। স্বর্ণের মূল্য $2,946.50 এর রেজিস্ট্যান্স লেভেল ব্রেক করে উপরের দিকে উঠে গেছে। যদি স্বর্ণের মূল্য এই লেভেলের ওপরে স্থিতিশীল হয়, তাহলে মূল্য শিগগিরই $3,000.00 লেভেলের দিকে অগ্রসর হতে পারে।

অপরিশোধিত তেল (WTI)

WTI অপরিশোধিত তেলের মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বিরাজ করছে, কারণ OPEC+ এবং রাশিয়া তেলের মূল্য নিয়ন্ত্রণের জন্য সক্রিয় ভূমিকা পালন করছে। তবে, গত দুই বছর ধরে তেলের মূল্য একটি বিস্তৃত সাইডওয়েজ রেঞ্জের মধ্যে রয়ে গেছে। মার্কিন ডলারের সাময়িক দুর্বলতাও তেলের মূল্যের জন্য সহায়ক হিসেবে কাজ করছে। এই পরিস্থিতিতে, WTI অপরিশোধিত তেলের মূল্য $73.50 লেভেলের দিকে বৃদ্ধি পেতে পারে।