19.08.202414:57 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: USD/JPY: ইয়েনের সাথে কী ঘটছে?

মার্কিন ডলারের সামগ্রিক দুর্বলতার ফলে USD/JPY কারেন্সি পেয়ারের মূল্য সক্রিয়ভাবে হ্রাস পাচ্ছে। আজ মার্কিন ডলার সূচক 8 মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে গেছে, এই বছরের জানুয়ারি থেকে প্রথমবারের মতো এই সূচক 101 স্তরে নেমেছে। যাইহোক, এই পেয়ারের মূল্যের নিম্নমুখী প্রবণতার কারণ শুধুমাত্র মার্কিন গ্রিনব্যাকের দুর্বলতাই নয় বরং শক্তিশালী ইয়েনও একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ। আপনি যদি জাপানি মুদ্রার (বিশেষ করে GBP/JPY, EUR/JPY) মূল ক্রস-পেয়ারগুলোর দিকে তাকান তবে আপনি দেখতে পাবেন যে ইয়েনের মূল্য বেড়েছে, যা জাপানের অনুকূল মৌলিক পটভূমি সমর্থন পেয়েছে।

গত সপ্তাহে, জাপানে দ্বিতীয় প্রান্তিকেঢ় অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির তথ্য প্রকাশিত হয়েছিল, যেটির ফলাফল পূর্বাভাসের চেয়ে ইতিবাচক ছিল, জুলাই এবং মার্চ মাসের অনুরূপ পদক্ষেপ অনুসরণ করে জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই বছর আবার সুদের হার বাড়াতে পারে এই সম্ভাবনা বেড়েছে।

বিশেষত, চলতি বছরের দ্বিতীয় প্রান্তিকে দেশটির জিডিপি 0.8% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি 2023 সালের প্রথম প্রান্তিকের পর থেকে সর্বোচ্চ প্রবৃদ্ধির হার। সূচকটি ইতিবাচক ফলাফল প্রদর্শন করেছে, কারণ বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা 0.5% এর আরও পরিমিত বৃদ্ধির আশা করেছিলেন। প্রথম প্রান্তিকে, জাপানের জিডিপি 0.6% হ্রাস পেয়েছিল।

বার্ষিক ভিত্তিতে, জাপানের অর্থনীতি 3.1% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা উল্লেখযোগ্যভাবে 2.1% এর পূর্বাভাস ছাড়িয়ে গেছে, বিশেষ করে বার্ষিক ভিত্তিতে চলতি বছরের প্রথম প্রান্তিকে দেশটির জিডিপি 2.3% সংকুচিত হয়েছিল।

দ্বিতীয় প্রান্তিকে জাপানের ভোক্তা ব্যয় 1.0% বৃদ্ধি পেয়েছে। পাঁচ প্রান্তিকের মধ্যে প্রথমবারের মতো এই ইতিবাচক প্রবণতা পরিলক্ষিত হয়েছে, যা গড় মজুরির উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির কারণে হয়েছে। দেশটির মজুরি গড়ে প্রায় 5.2% বৃদ্ধি পেয়েছে - গত তিন দশকের মধ্যে সর্বোচ্চ বৃদ্ধির হার। অতিরিক্তভাবে, কিছু গাড়ী নির্মাতা প্রতিষ্ঠান পুনরায় উৎপাদন শুরু করার পরে গাড়ি বিক্রয়ে পুনরুদ্ধারের মাধ্যমে ভোক্তা ব্যয়ের মাত্রা বৃদ্ধি পেয়েছে (কারখানাগুলো রাষ্ট্রীয় শংসাপত্র প্রদানের প্রক্রিয়া চলাকালীন সময়ে চিহ্নিত সমস্যাগুলোর সংশোধন করেছে)।

প্রতিবেদনের অন্যান্য উপাদানগুলো নির্দেশ করে যে দেশটির রপ্তানি 1.4% বেড়েছে, আমদানি 1.7%, ব্যবসায়িক মূলধন বিনিয়োগ 0.9% এবং সরকারী ব্যয় 0.1% বেড়েছে।

প্রকাশিত প্রতিবেদনগুলোর অপ্রত্যাশিতভাবে শক্তিশালী ফলাফল ইয়েনের পক্ষে কাজ করেছে। জাপানের অর্থনীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি প্রবৃদ্ধি প্রদর্শন করেছে, যা আবাসন এবং সরকারী ব্যয়, ব্যক্তিগত খরচ এবং ব্যবসায়িক ব্যয়ে বিনিয়োগ সংক্রান্ত সূচকের ইতিবাচক ফলাফল থেকে সমর্থন পেয়েছে। ইতিবাচক প্রতিবেদনটি USD/JPY পেয়ারের বিক্রেতাদের অবস্থান শক্তিশালী করার সুযোগ দিয়েছে, বিশেষ করে যেহেতু মার্কিন ডলারের দুর্বলতা পরিলক্ষিত হয়েছে। শুক্রবারে, এই পেয়ার 149 লেভেলের মধ্যে ট্রেড করছিল, যা 149.35-এর দৈনিক উচ্চতায় পৌঁছেছে। যাইহোক, আজ, বিক্রেতারা এই পেয়ারের মূল্যকে 145.20-এ নামিয়ে এনেছে—মাত্র দুই দিনের ট্রেডিংয়ে এই পেয়ারের মূল্য 400-পয়েন্ট কমেছে।

এটি লক্ষণীয় যে অর্থনৈতিক ক্যালেন্ডারে তেমন গুরুত্বপূর্ণ কিছু না থাকা সত্ত্বেও ডলারের মূল্য আজ হ্রাস পাচ্ছে। মার্কেটে চলমান সামগ্রিক সেন্টিমেন্টের কারণে ডলারের মূল্যের নিম্নমুখী প্রবণতা পরিলক্ষিত হয়েছে। প্রথমত, মধ্যপ্রাচ্যে তুলনামূলকভাবে শান্তি বিরাজ করছে। বেশ কয়েক সপ্তাহ ধরে, আমেরিকান সংবাদমাধ্যমগুলো ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বাড়িয়ে তুলছিল, তারা দাবি করে যে ইরান তেহরানে হামাসের রাজনৈতিক নেতা ইসমাইল হানিয়াহকে হত্যার প্রতিক্রিয়ায় ইসরায়েলে আক্রমণ করার "দ্বারপ্রান্তে" ছিল। গত শুক্রবার, দেশটির গণমাধ্যমগুলো আবার এই প্রতিবেদন প্রচার করে যে ইরানী বাহিনী এই সপ্তাহান্তে ইসরায়েলি লক্ষ্যবস্তুতে আঘাত করতে পারে। যাইহোক, এই ধরনের ভবিষ্যদ্বাণী বাস্তবায়িত হয়নি, এবং ঝুঁকি না গ্রহণের প্রবণতায় কমে যাওয়ায় নিরাপদ বিনিয়োগস্থলের খ্যাতি পাওয়া ডলারে বিনিয়োগের পরিমাণ কমে গেছে।

উপরন্তু, জ্যাকসন হোলে অর্থনৈতিক সিম্পোজিয়ামের আগে ফেডারেল রিজার্ভ থেকে ডোভিশ অবস্থান গ্রহণের সংকেত পাওয়ার আশায় মার্কিন ডলারের দরপতন ঘটছে।

রবিবার, ফেডারেল রিজার্ভের দুইজন প্রতিনিধি তাদের মন্তব্য়ে অপেক্ষাকৃত ডোভিশ বা নমনীয় অবস্থান গ্রহণের ইঙ্গিত দিয়েছেন, যা মার্কিন গ্রিনব্যাকের উপর অতিরিক্ত চাপ সৃষ্টি করেছে। উদাহরণ স্বরূপ, শিকাগো ফেডের প্রেসিডেন্ট অস্টান গুলসবি বলেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের কমানোর ব্যাপারে দেরি করা উচিত নয়, কারণ প্রয়োজনের চেয়ে বেশি সময় কঠোর নীতিমালা বজায় রাখা হলে সেটি "নেতিবাচক পরিণতি বয়ে নিয়ে আসতে পারে।" তার সহকর্মী, সান ফ্রান্সিসকো ফেডের প্রেসিডেন্ট মেরি ডালিও ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তিনি সেপ্টেম্বরের বৈঠকে সুদের হার কমাতে সমর্থন করতে প্রস্তুত। তার মতে, সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন তাকে আরও আত্মবিশ্বাস দিয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রয়েছে।

সামগ্রিকভাবে, মার্কেটের ট্রেডাররা এই ব্যাপারে সামান্যই সন্দিহান আছে যে ফেডারেল রিজার্ভ সেপ্টেম্বরে আর্থিক নীতিমালা নমনীয়করণ শুরু করবে কিনা। একমাত্র প্রশ্ন হল নিয়ন্ত্রক সংস্থা সুদের হার কতটা কমবে। বর্তমানে, সুদের হার 25-পয়েন্ট কমানোর সম্ভাবনাই বেশি। যাইহোক, জেরোম পাওয়েল, যিনি এই শুক্রবার অর্থনৈতিক সিম্পোজিয়ামে বক্তৃতা দেবেন, খুব ভালভাবেই সুদের হার 50-পয়েন্ট কমানোর ইঙ্গিত দিতে পারেন। CME ফেডওয়াচের তথ্য অনুসারে সুদের হার 50-বেসিস-পয়েন্ট কমানোর সম্ভাবনা এখন প্রায় 30%। এই মৌলিক পটভূমিতে, ডলার সমর্থন খুঁজে পেতে সংগ্রাম করছে এবং সমস্ত প্রধান কারেন্সি পেয়ারগুলোতে দুর্বল হচ্ছে।

USD/JPY পেয়ারের আরও দরপতনের সম্ভাবনা বজায় রয়েছে। এই পেয়ারের মূল্যের কারেকটিভ পুলব্যাকগুলোকে 145.00 এবং 144.50 এর লক্ষ্যমাত্রায় শর্ট পজিশন ওপেন করার সুযোগ হিসাবে দেখা যেতে পারে।