24.12.202314:52 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: ডলারের সামনে কিসের আশংকা রয়েছে?

মার্কিন স্টক সূচকের দরপতন উল্লেখযোগ্যভাবে EUR/USD পেয়ারের ক্রেতাদের ভয় দেখায়নি। তারা S&P 500-এর শীর্ষকে অপশন মার্কেটে চরম ক্রিয়াকলাপের জন্য দায়ী করেছে, যা সম্ভবত একটি অস্থায়ী প্রকৃতির ছিল। ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতির শিথিলকরণের প্রত্যাশার আকারে অক্টোবর থেকে ডিসেম্বর পর্যন্ত স্টক সূচকের ব্যাপক র্যালির প্রধান চালক বলবৎ থাকে। বিশেষ করে বিবেচনা করে যে FOMC কর্মকর্তারা আর্থিক সম্প্রসারণের প্রয়োজনীয়তা সম্পর্কে কথা বলেন।

ফিলাডেলফিয়া ফেডারেল রিজার্ভের প্রেসিডেন্ট প্যাট্রিক হার্কার EUR/USD-এর বুলিশ আক্রমণকে সমর্থন করেছেন এই বলে যে হার কমানো দরকার। যাইহোক, ফেডারেল রিজার্ভ অবিলম্বে তা করার ইচ্ছা রাখে না, যা আশ্চর্যজনক কারণ মাত্র তিন সপ্তাহ আগে, কর্মকর্তারা একটি মালভূমিতে ঋণের খরচ দীর্ঘায়িত রাখার প্রয়োজনীয়তার বিষয়ে নিশ্চিত ছিলেন; এবং এখন তারা প্রকাশ্যে তাদের মতামত পরিত্যাগ করে। এটি মার্কিন ডলারকে মানসিক শান্তি দেয় না।

তাহলে সুদের হার কম কেন? যদি মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পায়, 5.5% এ ঋণ নেওয়ার খরচ এক ধরনের আর্থিক সীমাবদ্ধতা। এটি শ্রম বাজার এবং সামগ্রিকভাবে অর্থনীতিকে শীতল করে। তদুপরি, কেউ সূচকগুলির মধ্যে সংযোগ বাতিল করেনি। দাম দ্রুত কমলে বেকারত্ব বাড়তে হবে। এর ত্বরণ সময়ের ব্যাপার। এটি প্রতিরোধ করার জন্য, ফেডারেল তহবিলের হার হ্রাস করা প্রয়োজন।

মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি এবং বেকারত্বের গতিবিদ্যা

ফেডারেল রিজার্ভের যুক্তি বোধগম্য। কেন্দ্রীয় ব্যাংক মার্কিন অর্থনীতিকে মন্দার মধ্যে আনতে চায় না, একটি নরম অবতরণ আশা করে এবং এর জন্য সম্ভাব্য সবকিছু করবে। যাইহোক, বাস্তবে, জিডিপি মন্দা নয়, এর ত্বরান্বিত হওয়ার আশঙ্কা করা দরকার। ফেডারেল রিজার্ভের ডভিশ পিভট দ্বারা নরম করা আর্থিক অবস্থা আমেরিকান অর্থনীতিকে উজ্জ্বল লাল করে তুলতে পারে। ফলস্বরূপ, মুদ্রাস্ফীতি আবার বাড়বে, এবং জেরোম পাওয়েল এবং তার সহকর্মীরা আর্থিক সীমাবদ্ধতার চক্র পুনরায় শুরু করার ধারণায় ফিরে আসতে বাধ্য হবে।

বিনিয়োগকারীরা এটি পুরোপুরি বোঝেন। অতএব, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সুসংবাদ S&P 500 এবং EUR/USD এর জন্য খারাপ হয়ে যায় এবং এর বিপরীতে। ইতিবাচকতা একটি নরম অবতরণ এবং জিডিপি ত্বরণ উভয়ের সম্ভাবনা বাড়ায়। নেতিবাচকতা একটি মন্দা কাছাকাছি নিয়ে আসে. মন্দার ক্ষেত্রে, ফেডারেল রিজার্ভ অবশ্যই ফেডারেল তহবিলের হার কমিয়ে দেবে, তাই স্টক বা ইউরো উভয়েরই মার্কিন অর্থনীতিতে মন্দার আশঙ্কা করা উচিত নয়।

ফেডারেল রিজার্ভের ব্যাপারে সবকিছু পরিষ্কার। ECB-এর জন্য, আমেরিকান সহকর্মীদের তুলনায় এর নেতৃস্থানীয় বা পিছিয়ে থাকা কর্মগুলি ইউরোজোন অর্থনীতির অবস্থার উপর নির্ভর করবে। এটি ইতিমধ্যেই একটি মন্দার মধ্যে থাকতে পারে, যা মুদ্রানীতির শিথিলকরণ এবং ইউরোর উপর চাপের পূর্ববর্তী সূচনাকে বোঝায়। যাইহোক, আপাতত, ইসিবি কর্মকর্তারা বিনিয়োগকারীদের বোঝানোর জন্য যথাসাধ্য চেষ্টা করছেন যে বাজারটি ভুল।

টেকনিক্যালি, EUR/USD এর দৈনিক চার্টে, ক্রেতারা ভিতরের বার খেলার চেষ্টা করছে। 1.0985 এ প্রতিরোধের উপর একটি সফল আক্রমণ ডিসেম্বর হাই আপডেট করার ঝুঁকি বাড়াবে এবং দীর্ঘ অবস্থান গঠনের ভিত্তি হবে। বিপরীতভাবে, ক্রেতাদের তা করতে অক্ষমতা তাদের দুর্বলতার লক্ষণ। একই সময়ে, 1.0735-1.0945 এর ন্যায্য মূল্যের পরিসরে ইউরো ফিরে আসা বিক্রির একটি কারণ।