12.11.202307:21 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: কানাডিয়ান ডলার সংক্রান্ত অনিশ্চয়তার কারণে ইয়েন আরও দুর্বল হয়ে পড়ছে। USD, CAD, JPY পেয়ারের পর্যালোচনা।

ব্যাংক অফ জাপানের গভর্নর কাজুও উয়েদা রাতারাতি ইয়েনের পরিবর্তনের প্রত্যাশাকে কিছুটা কমিয়ে দিয়েছেন, এই বলে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা টেকসইভাবে অর্জন করা না হওয়া পর্যন্ত একটি সুবিধাজনক নীতিতে থাকবে। তিনি আরও বলেন, ইল্ড কার্ভ এবং ঋণাত্মক সুদের হার নীতির উপর নিয়ন্ত্রণ স্বাভাবিক করার প্রক্রিয়ার ক্রম এখনও নির্ধারণ করা হয়নি। ফলস্বরূপ, আমাদের ধরে নেওয়া উচিত যে ব্যাংক এই বিষয়টি সমাধানের জন্য তাড়াহুড়ো করছে না।

তেল ব্যারেল প্রতি 80 ডলারের নিচে নেমে গেছে। যেহেতু তেল-সম্পর্কিত কোনো খবর ছিল না, এটি সম্ভবত একটি সংকেত যে বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধি মন্থর হচ্ছে, যার ফলে তেলের চাহিদা কমে যাচ্ছে। সাধারণত, মার্কিন বন্ডের ফলন এবং তেলের দামের একযোগে পতনের ফলে নিরাপদ আশ্রয়ের সম্পদের চাহিদা বৃদ্ধি পায়, প্রাথমিকভাবে ইয়েনের। তাই, উয়েদার সতর্ক মন্তব্য সত্ত্বেও USD/JPY পেয়ার তার বর্তমান স্তর থেকে কমে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

USD/CAD

কর্মসংস্থান প্রতিবেদন প্রকাশের পর, যা সাধারণত প্রত্যাশা পূরণ করে, বাজারগুলি জুনে রেট কম শুরু করে ব্যাংক অফ কানাডার দিকে ঝুঁকে পড়ে। এপ্রিলের প্রথম দিকে প্রথম ত্রৈমাসিক পয়েন্ট রেট কম হওয়ার সম্ভাবনাও রয়েছে। 5 বছরের কানাডিয়ান সরকারী বন্ডের ফলন সম্প্রতি 60 পয়েন্টেরও বেশি কমেছে, এই গ্রীষ্মের শুরু থেকে সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে।

এই বছরের বসন্তে, ব্যাঙ্ক অফ কানাডা তার হার-বৃদ্ধির চক্রকে থামানোর চেষ্টা করেছিল, যার ফলে আবাসনের দাম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায় এবং ফলস্বরূপ, মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বেড়ে যায়। এর ফলে কেন্দ্রীয় ব্যাংক জুন ও জুলাই মাসে দর বৃদ্ধি পুনরায় শুরু করতে বাধ্য হয়। বর্তমানে, বাজার GDP বৃদ্ধির মন্থরতার মধ্যে দ্বিতীয় প্রচেষ্টার প্রত্যাশা করছে, যা তাত্ত্বিকভাবে, মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের দিকে পরিচালিত করবে।

25 অক্টোবরে ব্যাংক অফ কানাডার সভার কার্যবিবরণীতে মূল মুদ্রাস্ফীতির নিম্নমুখী গতির অভাবের কারণে আরেকটি হার বৃদ্ধির আহ্বান রয়েছে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে লুনির পতন অদূর ভবিষ্যতে শেষ হতে পারে।

বর্তমান পরিস্থিতিতে USD/CAD-এর তীক্ষ্ণ বৃদ্ধির সম্ভাবনা নেই। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র প্রতিবেদন প্রকাশ করে চলেছে যা চতুর্থ ত্রৈমাসিকে অর্থনীতিতে তীব্র মন্দার ইঙ্গিত দেয়। FOMC আবার হার বাড়াতে পারে না। সব মিলিয়ে, এই বিষয়গুলো USD এর উপর চাপ বাড়াবে। একই সময়ে, কানাডায় উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি এবং একটি দুর্বল USD বছরের শেষ নাগাদ স্টক মার্কেটের র্যালি ঘটাতে পারে, যা সাধারণত গ্রিনব্যাকের বিরুদ্ধে লুনিকে সমর্থন করে।

CAD নেট শর্ট পজিশন সামান্য বৃদ্ধি পেয়েছে (-16 মিলিয়ন) -3.555 বিলিয়ন, এবং অনুমানমূলক পজিশন দৃঢ়ভাবে বিয়ারিশ রয়ে গেছে। দাম দীর্ঘমেয়াদী গড় উপরে, এবং গতি দুর্বল।

একটি অগভীর সংশোধনের পরে, USD/CAD তার আপট্রেন্ড পুনরায় শুরু করছে। নিকটতম লক্ষ্য হল 1.3897, তারপরে 1.3997, এবং এখন পতনের আশা করার কোন কারণ নেই।

USD/JPY

বাজার ক্রমবর্ধমানভাবে ইল্ড কার্ভ কন্ট্রোল (YCC) নীতির পরিবর্তনকে 1% সীমানাকে একটি রেফারেন্স পয়েন্ট হিসাবে সংজ্ঞায়িত করে একটি অনমনীয় সীমাবদ্ধতার পরিবর্তে ব্যাখ্যা করছে, এটিকে YCC-এর সম্পূর্ণ বিলুপ্তির আগে শেষ পদক্ষেপ হিসাবে চিহ্নিত করে৷ যাইহোক, BOJ-এর এখনও নিশ্চিতকরণ প্রয়োজন যে মুদ্রাস্ফীতি স্থিরভাবে 2% লক্ষ্যমাত্রা ছাড়িয়ে গেছে আরও গুরুতর পদক্ষেপ নিতে প্রস্তুত হওয়ার আগে। তারা ধীরে ধীরে বুঝতে পারে যে উচ্চ মূল্যস্ফীতি একটি অস্থায়ী ঘটনা নয় এবং 2024 অর্থবছরের জন্য তাদের মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসকে উল্লেখযোগ্যভাবে 1.9% থেকে 2.8% এ উন্নীত করেছে।

উয়েদা এই বছর নেতিবাচক হার শেষ হওয়ার কম সম্ভাবনার পরামর্শ দিয়েছে। তদনুসারে, এই দিক থেকে চমক প্রত্যাশিত নয়। তিনি আরও উল্লেখ করেছেন যে ব্যাংক পরের বছর মজুরি আলোচনা পর্যবেক্ষণ করছে, পরামর্শ দিচ্ছে যে এই ফলাফল জানা না হওয়া পর্যন্ত নীতিগত আরও উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের সম্ভাবনা নেই। কর্মীদের জন্য নামমাত্র নগদ আয় আগের বছরের তুলনায় 1.2% বেড়েছে, আগস্টে সংশোধিত 0.8% বৃদ্ধি থেকে ত্বরান্বিত হয়েছে, যা বৃদ্ধির দিকে প্রবণতা নির্দেশ করে।

JPY এর নেট শর্ট পজিশন রিপোর্টিং সপ্তাহে 251 মিলিয়ন বেড়ে -8.558 বিলিয়ন হয়েছে, এবং অনুমানমূলক পজিশন দৃঢ়ভাবে বিয়ারিশ রয়েছে। একই সময়ে, দাম দীর্ঘমেয়াদী গড় থেকে নিচে চলে গেছে এবং নিচের দিকে নির্দেশ করছে, একটি রিভার্সাল বা গভীর সংশোধনের জন্য বাজারের প্রস্তুতির ইঙ্গিত দিচ্ছে।

ডলারের উত্থানের পিছনে প্রাথমিক চালিকা শক্তি হল মুদ্রানীতির পার্থক্য, যা ফলনের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য ব্যবধান সৃষ্টি করেছে। এই প্রক্রিয়াটি সমাপ্তির কাছাকাছি - ফেডারেল রিজার্ভ তার হার বৃদ্ধির চক্র শেষ করছে, এবং BOJ ইল্ড কার্ভ নিয়ন্ত্রণ নীতি পরিত্যাগ করার প্রস্তুতি নিচ্ছে৷ আমরা দ্রুত রিভার্সাল আশা করতে পারি না, কিন্তু প্রবণতা সেই দিকে নির্দেশ করছে। জোড়ার পক্ষে 151.96-এ প্রতিরোধের পরীক্ষা করা এখনও সম্ভব, কিন্তু প্রতিটি দিন অতিবাহিত হওয়ার সাথে সাথে এই সম্ভাবনা বৃদ্ধির পরিবর্তে হ্রাস পায়। কারণ আমদানির ক্রমবর্ধমান ব্যয়ের কারণে একটি দুর্বল ইয়েন জাপানে বাহ্যিক মুদ্রাস্ফীতি রপ্তানির জন্য একটি চ্যানেল হিসেবে কাজ করে। আমরা 146.10/40 এ চ্যানেলের মাঝখানে একটি রিট্রেসমেন্ট আশা করি, যা সরকারের কারেন্সি হস্তক্ষেপ বা BOJ কর্মকর্তাদের মন্তব্য দ্বারা ট্রিগার হতে পারে।