26.09.202312:08 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: ডলার শক্তিশালী হয়, যখন ইউরো এবং পাউন্ড আরও কমতে থাকে। USD, EUR, GBP মুদ্রার পর্যালোচনা

নভেম্বর 2022 থেকে প্রথমবারের মতো, একটি নেট পজিশনিং নেট লং পজিশনে পরিবর্তন হয়েছে, নেট ডলার পজিশনের মূল্য 2.7 বিলিয়ন, সাপ্তাহিক +4.685 বিলিয়ন পরিবর্তনের সাথে। ব্যবসায়ীরা মোটামুটিভাবে সুইস ফ্রাংক বাদে সমস্ত প্রধান মুদ্রায় তাদের শর্ট পজিশন বৃদ্ধি করেছে।

সাম্প্রতিক ফেডারেল রিজার্ভ সভার ফলাফল মার্কিন ডলারের জন্য একটি বুলিশ ফ্যাক্টর হিসাবে দেখা হচ্ছে। মধ্য হারের পূর্বাভাস 2024-এর জন্য 4.6% থেকে 5.1% এবং 2025-এর জন্য 3.4% থেকে 3.9%-এ উন্নীত করা হয়েছিল৷ এর মানে হল যে Fed পূর্বের প্রত্যাশিত তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে পরে হার কমাতে শুরু করবে, উচ্চ সুদের হারের মেয়াদ বাড়াবে৷ ফিউচার মার্কেট অনুমান করে যে ফেড জুলাই 2024 মিটিংয়ে প্রথম রেট কমানো শুরু করবে, যখন মাত্র কয়েক মাস আগে, মে মাসে প্রথম হার কমানো প্রত্যাশিত ছিল।

এটা কেন হচ্ছে? মূলত ক্রমাগত অতিরিক্ত চাহিদার কারণে যা হ্রাসের কোন লক্ষণ দেখায় না। চলতি বছরের মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাস 3.2% থেকে 3.3% এবং GDP পূর্বাভাস 1% থেকে 2.1%-এ উচ্চতর সংশোধিত হয়েছে। তদুপরি, 2024-এর জন্য GDP পূর্বাভাস 1.1% থেকে 1.5%-এ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা নির্দেশ করে যে ফেড এমনকি কঠোর আর্থিক অবস্থার মুখেও মন্দার হুমকি দেখছে না।

তদনুসারে, ফেডের যুক্তি নিম্নরূপ - চাহিদা বেশি থাকে, অর্থনীতি ক্রমবর্ধমান হয়, তাই উচ্চ-সুদের হারের মেয়াদ বাড়ানো প্রয়োজন কারণ মুদ্রাস্ফীতি ধীরে ধীরে হ্রাস পাবে।

বলা বাহুল্য, মার্কিন অর্থনীতির এই ধরনের মূল্যায়ন ডলারের জন্য একটি বুলিশ ফ্যাক্টর, কারণ এটি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির মধ্যে উচ্চ ফলন বজায় রাখে।

মুদ্রা বাজার মার্কিন ডলার থেকে শক্তিশালী পারফরম্যান্সের সাথে "কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতি প্যারেড" এর ফলাফলে প্রতিক্রিয়া জানায়। ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড থেকে ডোভিশ আশ্চর্যের পরে পাউন্ড তার নিম্নগামী গতিপথ অব্যাহত রেখেছে। ব্যাংক অফ জাপান তার অতি-সহজ মুদ্রানীতি অপরিবর্তিত রেখে এবং অদূর ভবিষ্যতে মুদ্রানীতিতে কোনো পরিবর্তনের কোনো ইঙ্গিত না দেওয়ার পর ইয়েন চাপের মধ্যে রয়েছে।

সপ্তাহের প্রধান ইভেন্ট শুক্রবার ইউরোপীয় এবং মার্কিন CPI -এর পরিসংখ্যান হবে। মুদ্রাস্ফীতির মন্থরতা বন্ড বাজারের জন্য একটি ভাল পরিবেশ তৈরি করবে কারণ মূল সুদের হার বৃদ্ধির সমাপ্তির সম্ভাবনা বাজারকে দ্রুত হার কমানোর বিষয়ে অনুমান করতে সহায়তা করে৷

EUR/USD

সেপ্টেম্বরে জার্মানির জন্য IFO সূচক ফোকাস করা হবে, এবং ব্যবসায়ীরা ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের প্রতিনিধি ল্যাগার্ড, স্নাবেলl এবং ভিলেরয়-এর বক্তৃতার অপেক্ষায় থাকতে পারে।

IFO সূচকের পূর্বাভাস ব্যবসায়িক আশাবাদে আরও পতনের পরামর্শ দেয়। ইউরোজোন কম্পোজিট PMI আউটপুট সূচক সেপ্টেম্বরে 47.1 পোস্ট করেছে, যা আগস্টে 46.7 থেকে সামান্য বেশি। যাইহোক, সর্বশেষ পড়া এখনও একটি সংকোচন প্রতিনিধিত্ব করে। পূর্বাভাসগুলি পরামর্শ দেয় যে ইউরোজোনের GDP তৃতীয় ত্রৈমাসিকে 0.4% হ্রাস পাবে, যার প্রধান হুমকি উৎপাদন আউটপুট চলমান হ্রাস থেকে আসছে।

শীঘ্র বা পরে, ইনভেন্টরি হ্রাস বৃদ্ধিতে একটি ইতিবাচক অবদান রাখবে কারণ এটি উৎপাদন কার্যকলাপ বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করতে পারে। তবুও, আগামী মাসগুলিতে এটি প্রত্যাশিত নয়, এবং তাই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সাথে ইউরোজোনের অর্থনীতি মন্দায় প্রবেশের হুমকি ইউরোকে ডলারের বিপরীতে র্যালি করতে বাধা দেবে।

নেট লং EUR পজিশন রিপোর্টিং সপ্তাহে 1.588 বিলিয়ন কমে 13.613 বিলিয়ন হয়েছে, যা নভেম্বর 2022 থেকে সর্বনিম্ন পয়েন্ট চিহ্নিত করেছে। দাম দীর্ঘমেয়াদী গড় থেকে কম, এবং দুর্বল গতিশীলতা প্রদর্শন করছে।

ইউরো 1.0605/35 এর সাপোর্ট এরিয়াতে নেমে এসেছে, একই সাথে মে মাসের লো আপডেট করে। পরবর্তী টার্গেট 1.0514-এ লোকাল লো-এর সাথে আরও পতনের উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে। ঊর্ধ্বমুখী রিভার্সালের কোন ভিত্তি নেই, এবং ইউরো বুলস শুধুমাত্র পরবর্তী নিম্নমুখী তরঙ্গের আগে 1.0735-এ উপরের ব্যান্ডের সাথে পরিসরে একত্রীকরণের উপর নির্ভর করতে পারে।

GBP/USD

BoE এর মুদ্রানীতি কমিটি 5.25% এ ব্যাংক রেট রাখার জন্য 5-4-এর সংকীর্ণ ব্যবধানে ভোট দিয়েছে। হার বাড়ানোর পরিবর্তে, BoE বলেছে যে তার সরকারি ঋণের ব্যালেন্স শীট পরের বছরের জন্য একটি বৃহত্তর বন্ড ম্যাচুরিটি সময়সূচী সহজতর করার জন্য তথাকথিত পরিমাণগত কঠোরকরণের দ্বিতীয় বছরে £100 বিলিয়ন সঙ্কুচিত হবে।

BoE আরও রেট বৃদ্ধির জন্য জায়গা ছেড়ে দিয়েছে, এই থিসিসটি পুনর্ব্যক্ত করেছে যে "আরো ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপের প্রমাণ থাকলে মুদ্রানীতিতে আরও কঠোর করার প্রয়োজন হবে।" বাজার 2024 সালের শুরুতে নতুন হার বৃদ্ধির প্রায় 70% সম্ভাবনা দেখে।

অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ক্ষেত্রে, BoE এই বছর সীমিত প্রবৃদ্ধি আশা করছে, যা GBP/USD-এর উপর আরও চাপ সৃষ্টি করতে পারে। যুক্তরাজ্যে মুদ্রাস্ফীতি বেশি, এবং GDP বৃদ্ধির হার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় কম, তুলনামূলক সুদের হার সহ, যার অর্থ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রকৃত ফলন বর্তমানে বেশি। রেট-কটিং চক্রের শুরুর বিষয়ে, ফেড এবং BOE উভয়ের জন্যই পূর্বাভাস 2024 সালের দ্বিতীয়ার্ধে প্রথম রেট কমানোর ইঙ্গিত দেয়, তাই এখানে পাউন্ডের জন্যও কোন সুবিধা নেই।

রিপোর্টিং সপ্তাহে নেট লং GBP পজিশন 996 মিলিয়ন কমে 2.609 বিলিয়ন হয়েছে, এবং দাম দ্রুত পতন অব্যাহত রয়েছে।

পাউন্ড তার স্থানীয় নিম্ন আপডেট করেছে, এবং রিভার্সালের জন্য কোন ভিত্তি নেই। একটি বুলিশ সংশোধনের প্রচেষ্টা 1.2307 এ প্রতিরোধের দ্বারা সীমিত, নিকটতম লক্ষ্য হল 1.2074 এর প্রযুক্তিগত স্তর, এবং দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্য হল 1.1740/90 এ সমর্থন এলাকা।