15.01.202308:50 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যানের পর ফেড থেকে কী আশা করা যায়?

জুন মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪০ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে ফিরে আসার পাশাপাশি, গতকালের ডিসেম্বরের CPI রিপোর্টটি একটি ভাল পরিবর্তন ছিল কারণ মুদ্রাস্ফীতি ধীরে ধীরে হ্রাস পাচ্ছে। মাত্র ছয় মাস আগে, মূল মূল্যস্ফীতি একটি উদ্বেগজনক পর্যায়ে, ৯.১% আঘাত করেছিল। ২০২০ সালের এপ্রিলে 0.329% এবং মে মাসে 0.118% আঘাত করার পরে মূল্যস্ফীতির ঐতিহাসিক বৃদ্ধি একটি দীর্ঘ প্রক্রিয়া।

প্রাথমিকভাবে, মুদ্রাস্ফীতি ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পেয়েছিল এবং ২০২০ সালের ডিসেম্বরে ০.৮১২-এ শেষ হয়েছিল। ২০২০ সালের জানুয়ারিতে যার সর্বোচ্চ মাসিক মুদ্রাস্ফীতির হার ছিল ২.৪৮৭%। এবং সেই বছরের গড় হার ছিল ১.২৩৪%। ফেডারেল রিজার্ভের পদক্ষেপ যৌক্তিক ছিল কারণ মুদ্রাস্ফীতি তার ২% লক্ষ্যের নিচে ছিল।

২০২১ সালে, মুদ্রাস্ফীতি ৪.৬৯৮% গড় বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির সাথে শেষ হয়েছে। সেই বছরের মার্চে, এটি ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা নির্ধারিত ২% লক্ষ্যমাত্রা ০.৬২% অতিক্রম করে এবং ক্রমশ বাড়তে শুরু করে, প্রায় প্রতিটি পরবর্তী মাস আগের মাসের চেয়ে বৃদ্ধি বেশি ছিল। এপ্রিল মাসে মূল্যস্ফীতি ৪% শীর্ষে, মে মাসে ৫% এর কাছাকাছি পৌঁছেছে এবং বছরটি একটি উদ্বেগজনক ৭.০৩৬% এ শেষ হয়েছে।

যাইহোক, ফেডারেল রিজার্ভ এই বিশ্বাস বজায় রেখে কিছুই করেনি যে মুদ্রাস্ফীতির সাম্প্রতিক উত্থান সাময়িক এবং ফেডারেল রিজার্ভের কোনো প্রভাব ছাড়াই তা বিলীন হয়ে যাবে। এই ভুল ধারণার কারণে মূল্যস্ফীতির হার ৪০ বছরের শীর্ষে পৌঁছায়। ২০২২ সালে, মুদ্রাস্ফীতির হার জানুয়ারিতে ৭.৪৮% থেকে এবং জুনে ৯% এর উপরে বাড়তে থাকে। তবুও, ফেডারেল রিজার্ভ ভুলভাবে বিশ্বাস করতে থাকে যে ৪০ বছরের উচ্চ এবং মুদ্রাস্ফীতি নিজেই অদৃশ্য হয়ে যাবে। সাম্প্রতিক ইতিহাসে ফেডারেল রিজার্ভের সবচেয়ে বড় ব্যর্থতাগুলির মধ্যে একটি, তাদের পূর্বাভাস এবং অনুমান উভয় ক্ষেত্রেই, এবং একটি যা সবচেয়ে অপর্যাপ্ত পদক্ষেপের দিকে পরিচালিত করেছে, তা হল মূল্যস্ফীতি সর্পিল হওয়ার কারণে নিষ্ক্রিয়তা।

জুন থেকে, যখন মুদ্রাস্ফীতির চাপ ৯.১%-এ শীর্ষে ছিল, আমরা প্রায় এক-তৃতীয়াংশ মুদ্রাস্ফীতির হারে পদ্ধতিগতভাবে ধারাবাহিকভাবে হ্রাস পেয়েছি। যদিও ২% লক্ষ্যমাত্রা এখনও পৌঁছানো হয়নি, এটা স্পষ্ট যে ফেডারেল রিজার্ভের সাম্প্রতিক পদক্ষেপগুলি কার্যকরভাবে মুদ্রাস্ফীতিকে কমিয়ে এনেছে। তবুও, ফেড সদস্যরা সর্বসম্মত মতামতে এসেছেন যে তারা সুদের হার উচ্চ রাখবে এবং এমনকি তাদের লক্ষ্যমাত্রা ৫% এর উপরে পৌঁছানোর জন্য আরেকটি হার বৃদ্ধি বাস্তবায়ন করতে পারে।

ফেড কি ডেটা অনুসরণ না করে একটি বড় ভুল করবে যা দেখায় যে এটি ধীরে ধীরে হার কমানোর সময় হয়েছে? ফেডারেল রিজার্ভ দীর্ঘকাল ধরে বলে আসছে যে মুদ্রাস্ফীতি অস্থায়ী ছিল, স্থায়ী নয়। এখন তারা ডেটা উপেক্ষা করে আরেকটি বড় ভুল করছে কারণ তারা মনে করছে যে তারা সেরা অগ্রগামী দিকনির্দেশনা দিতে পারে তা হল হার বজায় রাখা। ফেডারেল রিজার্ভ সদস্যরা তাদের নিজস্ব ক্ষেত্রে বিশেষজ্ঞ।