01.12.202205:44 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: EUR/USD: মুদ্রাস্ফীতি কিছুটা শান্ত, ECB -এর ইঁদুর দৌড়

মার্কিন মুদ্রার দুর্বলতা সত্ত্বেও র্যালির জন্য ইউরো সংগ্রাম করছে। ইউরো ব্লকের ইনকামিং ডেটা দ্বারা বৃদ্ধি সীমিত, ইঙ্গিত করে যে ডিসেম্বরে আসন্ন সভায় ECB -কে কঠোর ব্যবস্থা প্রয়োগ করতে হবে না।

ইউরোস্ট্যাট রিপোর্ট করেছে যে ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতির হার নভেম্বরে সামান্য হ্রাস পেয়েছে 10%, সর্বসম্মত পূর্বাভাসের চেয়ে কম। বাজারের খেলোয়াড়রা বার্ষিক ভিত্তিতে 10.4% বৃদ্ধির আশা করেছিল। আগের মাসে মুদ্রাস্ফীতি রেকর্ড করা হয়েছিল 10.6%। দাম বৃদ্ধির হারে স্পষ্টতই মন্থরতা রয়েছে।

মাসিক ভিত্তিতে পরিসংখ্যান এতটা হতাশাবাদীও দেখায় না। আগের 1.5% বৃদ্ধির পরে, বর্তমান 0.1% হ্রাস একটি ভাল বিষয়।

মঙ্গলবার স্পেন, জার্মানি এবং বেলজিয়াম একই রকম পতনের খবর পাওয়ায় ব্যবসায়ীরা দামের চাপ কমার জন্য প্রস্তুত ছিল। এটি এখনও স্পষ্ট নয় যে আরও মূল্য হ্রাস কতটা বাস্তবসম্মত।

মূল মুদ্রাস্ফীতি 5% এ সেট করা হয়েছে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক পছন্দ করবে 2% এর উপরে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক শিথিল হওয়ার সম্ভাবনা নেই। ধীর গতিতে হলেও নীতি কঠোরকরণ অব্যাহত থাকবে।

বিনিয়োগকারীরা 50 bps হার বৃদ্ধির উপর বাজি ধরতে শুরু করেছে৷ আগের বৈঠকে এটি আগের মতোই 75 bps দ্বারা উত্থাপিত হয়েছিল।

NG অর্থনীতিবিদ বার্ট কলিজন বলেছেন, "যদিও আমরা এখনও বনের বাইরে রয়েছি, তখন মনে হচ্ছে বর্তমান অর্থনৈতিক পরিবেশ ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংককে আগামী মাসে 50 bps বৃদ্ধির দিকে ঠেলে দিতে পারে।"

মূল মুদ্রাস্ফীতির হার এখনও অপরিবর্তিত রয়েছে। এটি খাদ্য এবং শক্তির দামের পরিবর্তনের মতো উদ্বায়ী উপাদানগুলিকে বাদ দেয় এবং তাই ECB-এর জন্য মুদ্রাস্ফীতির আরও অর্থবহ সূচক হিসাবে বিবেচিত হতে পারে।

যদিও এই মাসটি অপ্রীতিকর বিস্ময় মুক্ত ছিল, তবে উপসংহার টানা খুব তাড়াতাড়ি। কেউ মুদ্রাস্ফীতির সর্বোচ্চ গ্যারান্টি দিতে পারে না, তাই বিনিয়োগকারীদের সম্ভবত অপেক্ষা এবং দেখার পদ্ধতি অবলম্বন করতে হবে।

ING বিশ্বাস করে, "শক্তি সঙ্কটের আরেকটি পর্ব সহজেই মুদ্রাস্ফীতিকে আবার উপরে ঠেলে দিতে পারে এবং মূল মুদ্রাস্ফীতি সাধারণত সরবরাহের শক পরে আঠালো বলে প্রমাণিত হয়।"

সকল অর্থনীতিবিদ এই মত পোষণ করেন না। উদাহরণস্বরূপ, ইউনিক্রেডিট ব্যাংক বিশ্বাস করে যে 2023 সালে ইউরো অঞ্চলে মুদ্রাস্ফীতি দ্রুত হ্রাস করা উচিত। গণনা অনুসারে, মুদ্রাস্ফীতি বছরের শেষ পর্যন্ত বার্ষিক ভিত্তিতে 10% এর উপরে থাকবে এবং তারপরে পতনের পথ শুরু করবে, যা 2023 সালের শেষ নাগাদ 2.5% এবং 2024 সালের মাঝামাঝি 2%-এ নিয়ে যাবে।

ইউনিক্রেডিট ব্যাঙ্কের চিফ ইউরোপিয়ান ইকোনমিস্ট মার্কো ভ্যালি বলেছেন, "বেস ইফেক্ট, দ্রব্যমূল্যের বিস্তৃত স্থিতিশীলতা, চাহিদার সংকোচন এবং প্রতিবন্ধকতার আরও সহজীকরণ মন্দার প্রধান চালক হতে পারে।"

ECB অনুমান করে যে মূল মুদ্রাস্ফীতির হারের প্রায় অর্ধেক সরবরাহ-পার্শ্বের কারণগুলির জন্য দায়ী। ভ্যালি বলেছেন যে এই কারণগুলি ধীরে ধীরে ম্লান হয়ে যায় এবং চাহিদা দুর্বল হয়, মূল দামগুলিও নীচের দিকে সামঞ্জস্য করার সম্ভাবনা রয়েছে।

একটি ধীর হার বৃদ্ধি ইসিবি এর পদক্ষেপ ন্যায্য হতে পারে. যাইহোক, অর্থনীতিবিদদের মতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার হার বৃদ্ধি বন্ধ করার আগে দুটি প্রধান শর্ত পূরণ করতে হবে: ১. প্রমাণ যে মূল মুদ্রাস্ফীতি শীর্ষে পৌঁছেছে; এবং ২. বেকারত্বের হার বাড়তে শুরু করেছে।

ভ্যালি যোগ করেছেন, "আমরা আশা করি যে উভয় শর্ত 1Q23 এর মধ্যে কিছু সময় পূরণ করা হবে।"

ডিসেম্বর এবং ফেব্রুয়ারিতে 50 bp বৃদ্ধি এবং মার্চে চূড়ান্ত 25 bp পদক্ষেপের সাথে, ইউনিক্রেডিট ECB-এর ডিপোজিট রেট 2.75%-এর জন্য সর্বোচ্চ স্তরের সন্ধান করে।

স্বল্পমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গির জন্য, ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল EUR/USD-এ হস্তক্ষেপ করবেন।

EUR/USD এর আপট্রেন্ড লাইন 1.0450 লেভেলের কাছাকাছি। যদি উদ্ধৃতি উচ্চতর হয় এবং এটিকে সমর্থন হিসাবে ব্যবহার করে তবে এটি 1.0500 এর মনস্তাত্ত্বিক স্তরের লক্ষ্য রাখতে সক্ষম হবে।

ডাউনট্রেন্ড সম্পর্কে বলতে গেলে, এটি লক্ষণীয় যে নিকটতম সমর্থন 1.0300 এর আগে 1.0350, তারপর 1.0280 এ অবস্থিত।