16.11.202203:48 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: GBP/USD - পাউন্ডের জন্য মুদ্রাস্ফীতি এবং আর্থিক নীতির কঠোরতা এখনও বড় বাধা

সাপ্তাহিক চার্ট দ্বারা মূল্যায়ন করার পর আমরা বুঝতে পারছি যে ডলারের অবস্থান এখন তেমন শক্তিশালী নয়। এই পরিস্থিতিতে নিজেকে বোঝানো অত্যন্ত কঠিন যে এর অর্থ বাজার প্রবণতার সমাপ্তি নয়। এমনকি পাউন্ডের ক্ষেত্রে আর্থিক কঠোরতা এবং এখনও ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির বিপরীতে অবস্থান ধরে রাখা সহজ হতে পারে। তাই নাকি?
ডলার আমাদেরকে উদ্বিগ্ন করে তোলে। বাজার প্রবণতার বিপরীতমুখী সংকেত শুধুমাত্র সপ্তাহের শুরুতে প্রদর্শিত হতে শুরু করেছে, সূচকটি পুনরুদ্ধার করতে শুরু করেছে, যেমন মঙ্গলবার এটি আবার ব্যর্থ হয়েছিলো। ইনট্রা-সেশন লস 1% এ পৌঁছেছে, 12 আগস্টের পর প্রথমবারের মতো মার্কিন মুদ্রা 106.00 এর নিচে নেমে গেছে।

দেখে মনে হচ্ছে ফেডারেল রিজার্ভ থেকে নরম সংকেত থাকবে। আগের দিন, ফেড ভাইস চেয়ার লেল ব্রেনার্ড বলেছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইতোমধ্যে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে একটি দুর্দান্ত কাজ করেছে। ফলে, তিনি ডিসেম্বরে 50 বিপিএস হার বৃদ্ধির জন্য বিষয়টি শক্তিশালী করেছিলেন। ফেডের আরেক মুখপাত্র ক্রিস্টোফার ওয়ালারও স্বীকার করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক আসন্ন বৈঠকে হার বৃদ্ধির গতি কমিয়ে দিতে পারে। একই সময়ে, তিনি জোর দিয়েছিলেন যে কর্মকর্তারা বিরতির পরিকল্পনা করছেন না, হার বৃদ্ধির চক্র শেষ হয়নি।

মঙ্গলবার, ডলার সূচক দ্রুত আগের সেশনের বুলিশ গতি হারাতে থাকে। ভয় আছে যে এটি পুনরায় ক্রমবর্ধমানভাবে হ্রাস করতে পারে, যদিও মার্কিন সেশনের মাঝখানে ক্রেতারা ক্ষতির কিছু অংশ ফিরে পাওয়ার চেষ্টা করেছিল।
অনিশ্চয়তার কারণে অস্থিরতা বেড়েছে, বিনিয়োগকারীরা এদিক ওদিক করছেন, কারণ তারা কোনো পাশে যোগ দিতে পারছে না। ফেড কতটা অদম্য হবে এবং আগামী মাসে মুদ্রাস্ফীতি বাড়বে?
যদি বিক্রির প্রবণতা গতি পায়, তাহলে সূচকটি 104.80-এ হ্যালো বলার ঝুঁকিতে রয়েছে।

ইউরো পুনরুজ্জীবিত

ইউরোও ডলারের দুর্বলতার সুযোগ নিয়েছে, গত সপ্তাহের নিম্ন থেকে কমপক্ষে 4% লাভ করেছে। EUR/USD জোড়া 1.0400 এর উপরে চলে গেছে এবং এটি একটি চমৎকার ফলাফল। তবে মীমাংসা করা সম্ভব হয়নি। এই স্তরটি ইউরোতে ক্রেতাদের জন্য একটি গুরুতর বাধা থাকবে। উচ্চ মূল্যে স্থির করার জন্য, নতুন শক্তিশালী ড্রাইভার প্রয়োজন।
সাম্প্রতিক দিনগুলিতে ব্লকের জন্য অর্থনৈতিক ডেটা উন্নত হয়েছে, তবে এটি এখনও উদযাপন করার কোনও কারণ নেই। ব্যবসায়ীরা কিছুক্ষণ অপেক্ষা করতে পছন্দ করবেন।

দুর্বল ডলারের পাশাপাশি ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের শক্তিশালী অবস্থান ইউরোর জন্য ইতিবাচক। অর্থনৈতিক মন্দার আশঙ্কা থাকা সত্ত্বেও ইসিবি আর্থিক নীতিকে কঠোর করতে থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। ইসিবি বোর্ডের সদস্য ফ্রাঁসোয়া ভিলেরয় ডি গ্যালো বলেছেন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্ভবত 2% এর উপরে হার নিতে পারে। একই সময়ে, ফেডের শৈলীতে বড় আকারের আঁটসাঁট করার জন্য অপেক্ষা করার মতো নয়।

অন্য একজন কর্মকর্তা, ফ্যাবিও প্যানেটা সোমবার বলেছেন যে ইসিবিকে হার বাড়ানো উচিত, তবে একটি আদর্শ বা কিছু মধ্যম স্থল প্রয়োজন। অত্যধিক কষাকষি প্রবণতা নিম্ন ফলাফলের একটি স্থায়ী পতন হতে পারে।

পাউন্ড সবাইকে ছাড়িয়ে গেছে
পাউন্ড তার আগের স্তরে ফিরে আসার ইচ্ছা নিয়ে ট্রেড করেছিল। মঙ্গলবার, এর হার একাধিক মাসের নিম্ন স্তরে আপডেট হয়েছে। এই মুহুর্তে GBP/USD জুটি 1.2000 এর স্তর ভেঙ্গেছে।
ডলারের সাথে পরিস্থিতি ছাড়াও, ব্রিটিশ মুদ্রা অভ্যন্তরীণ কারণগুলি দ্বারা সাহায্য প্রাপ্ত হয়েছিলো। যুক্তরাজ্যে মজুরি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ছিল। একই সঙ্গে আকরিকের বাজার শীতল হওয়ার স্পষ্ট লক্ষণ দেখা গেছে। বেকারত্বের হার আগস্টে 3.5% থেকে বেড়ে 3.6% হয়েছে।
শ্রম বাজার ঘুরে দাঁড়াচ্ছে, কিন্তু প্যানথিয়ন ম্যাক্রোইকোনমিক্সের অর্থনীতিবিদরা যেমন উল্লেখ করেছেন, চাকরির ডেটাতে ব্যবসায়িক আস্থার মন্দার প্রভাব সম্পূর্ণরূপে প্রতিফলিত হতে কয়েক মাস সময় লাগবে৷

ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের এখনও কিছু কাজ আছে যদি এটি মুদ্রাস্ফীতিকে 2%-এ ফিরিয়ে আনতে চায় কারণ মজুরি প্রত্যাশাকে হারিয়েছে এবং ক্রমবর্ধমান অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতির চাপকে নির্দেশ করে। তাই, ডিসেম্বরে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার 50 বিপিএস বাড়াতে পারে। 2023 সালের শুরুর দিকে আরও বৃদ্ধি ঘটতে পারে।
প্যানথিয়নের মূল্যায়ন অনুযায়ী, "আমরা অবিরত বিশ্বাস করি যে মার্চের মাঝামাঝি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈঠকের মধ্যে, বেকারত্ব বৃদ্ধি এবং মজুরি বৃদ্ধির মন্থরকরণের পর্যাপ্ত শক্তিশালী প্রমাণ থাকবে কঠোর চক্র বন্ধ করার জন্য। একই সময়ে, ব্যাঙ্কের হার প্রায় 4% হবে।'
যাইহোক, এই দৃশ্যকল্প অবিশ্বাস্য দেখায়. পাউন্ডের জন্য অব্যাহত সমর্থন নিশ্চিত করতে আরও অগ্রগতির প্রয়োজন হবে।
হার বৃদ্ধির আলোকে শ্রমবাজারের তথ্য একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক। যাইহোক, এর প্রতিক্রিয়া অপর্যাপ্ত ছিল। হয়তো বুধবার ভোক্তা মূল্য সূচক প্রকাশের কারণেই এমনটা হয়েছে। ব্রিটিশ কর্তৃপক্ষ এবং BoE সদস্যদের জন্য মুদ্রাস্ফীতি আরও প্রাসঙ্গিক সূচক হবে।
সেপ্টেম্বরে 10.1% এর তুলনায় অক্টোবরে সামগ্রিক CPI 10.6% y/y হওয়ার পূর্বাভাস রয়েছে৷
মূল ভোক্তা মূল্য সূচক হবে 6.4%, যা BoE-এর লক্ষ্যমাত্রা 2% থেকে অনেক এগিয়ে এবং আরও সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

এই ডেটাতে পাউন্ডের প্রতিক্রিয়া অনুমান করা কঠিন। মুদ্রাস্ফীতি কমলে কি তা বাড়তে থাকবে? সর্বোপরি, এর অর্থ হল BoE শীঘ্রই রেট বৃদ্ধির চক্রটি সম্পূর্ণ করতে পারে।
এই সপ্তাহে পাউন্ডে আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ ঘটনা আছে. বৃহস্পতিবার, চ্যান্সেলর জেরেমি হান্ট আগামী মাস এবং এমনকি বছরের জন্য তার কর এবং ব্যয়ের পরিকল্পনা সম্পর্কে কথা বলবেন। কর্মকর্তা বাজারের আস্থা পুনরুদ্ধার করার চেষ্টা করবেন এবং বিনিয়োগকারীদের আশ্বস্ত করবেন যে যুক্তরাজ্যের ঋণের অবস্থান শক্তিশালী রয়েছে।
গুজব রয়েছে যে হান্ট প্রায় 55 বিলিয়ন পাউন্ডের পরিমাণ দিয়ে "ব্ল্যাক হোল" পূরণ করতে চায়। এটি ব্যয় হ্রাস এবং কর বৃদ্ধি করে তা করবে। এখানে একটি মূল্য দিতে হবে, এবং এটি নিম্ন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির দ্বারা পরিশোধ করতে হবে, যা পাউন্ডের শক্তিশালী হওয়ার সম্ভাবনার জন্য একটি স্বাভাবিক বাধা।

MUFG বিশ্বাস করে যে 17 নভেম্বর বাজেট ঘোষণার পর পাউন্ডের উপর চাপ বাড়বে।