29.09.202205:03 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: সুদের হার বৃদ্ধি এবং অর্থ বাজার এর প্রতিক্রিয়া

হ্যালো, প্রিয় সহকর্মীরা।

ফেডারেল রিজার্ভ এবং অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা হার বৃদ্ধির নেতিবাচক পরিণতির প্রত্যাশায় বিশ্ব ভয়ে আছে । এমনকি যারা অর্থ বাজার থেকে দূরে আছেন তারা জানেন যে বুধবার সন্ধ্যায়, 21 সেপ্টেম্বর, এমন একটি ঘটনা ঘটেছে যা বিশ্ব অর্থনীতিকে হতবাক করে দিতে পারে। যাহোক, এটি আসলেই হয় কি না, আসুন এই নিবন্ধে তা খুঁজে বের করা যাক।

আমাকে এখনই বলতে হবে, আমি রেট বাড়ানোর গুরুত্বকে ছোট করতে যাচ্ছি না, তবে আমাদের বোঝা উচিত যে ফেড ওপেন মার্কেট কমিটির সিদ্ধান্তের জন্য বাজারগুলিকে প্রস্তুত করার জন্য যোগাযোগের শিল্পে যথেষ্ট দক্ষতা অর্জন করেছে। অতএব, বিনিয়োগকারীরা প্রধানত তথাকথিত "অর্থনৈতিক পূর্বাভাস" এর দিকে মনোযোগ দিয়েছিল, যার সময় এটি স্পষ্ট হয়ে যায় যে ফেড মুদ্রানীতিতে কী করার পরিকল্পনা করেছে এবং আরও হার বৃদ্ধির গতি কী হবে।

পরিবর্তে, ব্যবসায়ীরা বুঝতে পেরেছিল যে অদূর ভবিষ্যতে মার্কিন ডলার থেকে কী আশা করা যায় এবং আগামী মাসগুলিতে স্টক মার্কেটে কী ঘটবে৷ এটি বোঝার জন্য, আমাদের স্টক, মার্কিন ডলার, হার বৃদ্ধি এবং বন্ডের ফলনের মধ্যে সম্পর্ক বুঝতে হবে।

নিজেই, হার বৃদ্ধি বাজারের জন্য কোন উল্লেখযোগ্য সমস্যা নিয়ে আসে না। আঁটসাঁট আর্থিক নীতির মধ্যে স্টকগুলি দুর্দান্ত অনুভব করতে পারে, যদিও, অবশ্যই, বেশ কয়েকটি ভারী ঋণগ্রস্ত সংস্থা এবং তথাকথিত বৃদ্ধি সংস্থাগুলির জন্য, এটি সত্যিই একটি সমস্যা হয়ে উঠতে পারে।

জনপ্রিয় মতামত পরামর্শ দেয় যে সস্তা তারল্য যা স্টক মার্কেটে জ্বালানি দেয় তা শুকিয়ে যেতে পারে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য সমস্যা সৃষ্টি করবে যারা তাদের ঋণ পরিশোধ করতে বাধ্য হয় এবং ধার করা তহবিলের ব্যয় বৃদ্ধির ফলে পুঁজির বহিঃপ্রবাহ ঘটবে। আর্থিক বাজার থেকে।

প্রকৃতপক্ষে, এক বছর আগে বাজার অতি উত্তপ্ত দেখাচ্ছিল। বন্ধকী ঋণের খরচ বেড়ে যাওয়ায় ঋণগ্রহীতাদের সমস্যা শুরু হয়। এই সবই সত্য, তবে গত সপ্তাহে আমরা যা দেখেছি তার মতোই বাজারের জন্য একটি খাড়া পতন শুরু করা স্পষ্টতই যথেষ্ট নয়।

27 সেপ্টেম্বর মঙ্গলবার আমরা যে প্রধান জিনিসটি দেখেছি তা হল নিম্নের নিচে S&P 500 কোটগুলির একটি পতন। হ্যাঁ, এখনও পর্যন্ত 3637-এর নীচের নীচে বন্ধ হয়নি, তবে সূচকের নিচের রাস্তা খোলা হচ্ছে।

চিত্র 1: স্টক মার্কেট, S&P 500 সূচক

প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, সূচকটি নিম্নমুখী প্রবণতায়, 3900-এর সমর্থন স্তরের নীচে এবং 3600-এর স্তরের উপরে, যা 3200-এর স্তরে উদ্ধৃতিগুলির আরও পতনকে বোঝায়৷ অন্য কথায়, সূচকটি হতে পারে 3200 এর মান পরের সপ্তাহে, কিন্তু এই স্তরটি অতিক্রম করার জন্য, এটি একটি গুরুতর ড্রাইভারের প্রয়োজন হবে, যেমন লেহম্যান ব্রাদার্স ব্যাংকের পতন, যা বিশ্বব্যাপী মার্জিন কলের কারণ হতে পারে।

যাইহোক, একটি হার বৃদ্ধি আমেরিকান অর্থনীতির জন্য শুধুমাত্র স্টক মার্কেটে পতনের চেয়ে অনেক বেশি বিপদ ডেকে আনে। মার্কিন বাজেটের জন্য একটি বরং গুরুতর সমস্যা হল সরকারি ট্রেজারি বন্ডের দীর্ঘমেয়াদী হার বৃদ্ধি।

এই সপ্তাহে, 10-বছরের ইউএস বন্ডের ফলন 4% এর কাছাকাছি এসেছে, এবং এটি ইতিমধ্যেই অনেক বেশি, কারণ ট্রেজারিকে বার্ষিক প্রায় 6.5 ট্রিলিয়ন ডলার ধার করতে হয়: - ঋণ দীর্ঘায়িত করার জন্য 4.5 ট্রিলিয়ন এবং আরও 2 ট্রিলিয়ন ডলার রাষ্ট্রীয় বাজেট ঘাটতি মেটানো। আমরা কম ফলনে টাকা ধার করেছি, এবং এখন আমাদের উচ্চ হারে ঋণ বাড়াতে হবে। দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের হার মাত্র 1% বৃদ্ধির ফলে প্রতি বছর 60-70 বিলিয়ন ডলার ঋণ পরিসেবা বৃদ্ধি পায়।

কেউ বলতে পারে যে 60 বিলিয়ন পরিমাণ আমেরিকান বাজেটের মাত্র 1%, এবং তারা সঠিক হবে। সর্বোপরি, বন্ডের ফলন ক্রমাগত বাড়তে থাকে, এবং যখন তারা 4% এর মাত্রা ছাড়িয়ে যায় এবং কয়েক বছর ধরে এটির উপরে থাকে, এটি মার্কিন অর্থনীতির জন্য বিপর্যয়কর পরিণতির দিকে নিয়ে যেতে পারে। আবার, তারা আমাকে আপত্তি করবে যে এটি কোনও সমস্যা নয়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কেবল টাকা ছাপবে। হ্যাঁ, এটা সম্ভব, কিন্তু সমস্যা হল যে ফেড টাকা প্রিন্ট করে, এটি টাকার বিনিময়ে বন্ডও পায়, কিন্তু ফেড এখন টাকা প্রিন্ট করছে না এবং অন্তত আরও ছয় মাসের জন্য এটি করতে যাচ্ছে না।

তাহলে কে তাদের সঠিক মনে 4% ফলন সহ 10% মূল্যস্ফীতি সহ বন্ড কিনবে? না, অবশ্যই, যারা চায় তারা থাকবে, এবং যদি না থাকে, তাহলে তাদের ইউএস বন্ড কিনতে বলা যেতে পারে, উদাহরণস্বরূপ, ব্যাঙ্কের রিজার্ভের মান বাড়িয়ে। শেষ পর্যন্ত, প্রিন্টিং প্রেস পুনরায় চালু করে সমস্যাটি সমাধান করা যেতে পারে, এবং এখান থেকেই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ জিনিসটি শুরু হয় - ডলারের বিনিময় হারের উপর এই প্রক্রিয়ার প্রভাব।

এটা স্পষ্ট যে মূল কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ফেডের সাথে সরাসরি যোগাযোগ করছে। এটাও স্পষ্ট যে ডলারের বৃদ্ধি এবং ঋণের সুদ উন্নয়নশীল দেশগুলোর ক্রমাগত খেলাপির দিকে নিয়ে যায়। এটা স্পষ্ট যে ইউরো এবং ডলারের বিনিময় হার হেরফের এবং সমন্বিত। একটি বিষয় অস্পষ্ট - ইউরোজোনের ধ্বংস কি আমেরিকান প্রতিষ্ঠার অগ্রাধিকার এবং এটি কি তার স্বার্থের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ? এতক্ষণ ভেবেছিলাম যে না, তারা নয়, কিন্তু মঙ্গলবারের ঘটনার পর আমি ভাবতে শুরু করেছি যে ঠিক এই পরিকল্পনা।

যদি ফেড আগামী কয়েক মাসের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতি কমিয়ে আনতে পারে, তাহলে আমরা শীঘ্রই আশ্বাস শুনব যে রেট কঠোর করার নীতি শেষ হবে, যখন ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্প্রতি তার হার বৃদ্ধি নীতি শুরু করেছে। এই বিষয়ে, আমার একটি অনুমান আছে, যা আমার ফ্যান্টাসি ছাড়া আর কিছুই নয় এবং এটি এই সত্যের মধ্যে রয়েছে যে ডলার এবং ইউরো তাদের প্রবণতার শেষের কাছাকাছি। ডলার বৃদ্ধির শেষের কাছাকাছি, এবং ইউরো পতনের শেষের কাছাকাছি।

চিত্র.2: বৈদেশিক মুদ্রার বাজার, EUR/USD হার

এই মুহুর্তে, আমি বিশেষভাবে জোর দিতে চাই যে EUR/USD রেট এখনও একটি বিপরীতমুখী গঠন করেনি। তদুপরি, আমি মনে করি এটি আরও নীচে ডুবে যেতে পারে। যাইহোক, আমি ধরে নিচ্ছি যে আন্দোলনটি তার পতনের শেষ পর্যায়ে প্রবেশ করেছে। এই দৃশ্যকল্প মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্টক মার্কেটের পতনের দ্বারা বাধাগ্রস্ত হতে পারে, যা ডলারের চাহিদা বৃদ্ধির কারণে ইউরো এবং অন্যান্য মুদ্রার আরও পতনের দিকে পরিচালিত করবে। অতএব, আমাদের জন্য S&P 500 সূচকে 3600 স্তর পর্যবেক্ষণ করা প্রয়োজন। এই স্তর অতিক্রম একটি নতুন পৃষ্ঠা খুলবে, এবং তারপর দৃশ্যকল্প দ্রুত বিকশিত হতে পারে - ডলারের একটি তীক্ষ্ণ বৃদ্ধি, ইউরোর পতন, ফেডের হার কমানো, ডলারের পতন এবং ইউরোর দ্রুত বৃদ্ধি।

যাইহোক, ঈশ্বর আপনাকে এখনই ডলারের বিপরীতে দাঁড়াতে এবং কোনো মুদ্রা কিনতে নিষেধ করুন। বাজার ঘুরে যেতে পারে, কিন্তু আপনার জমা ছাড়া। এই প্রেক্ষাপটে, আমাদের সেরাটির জন্য আশা করতে হবে এবং সবচেয়ে খারাপের জন্য প্রস্তুত হতে হবে।

আপনি জিজ্ঞাসা করতে পারেন - তেল, মুদ্রাস্ফীতি এবং দ্রব্যমূল্য সম্পর্কে কি বলা যায়? তবে যাই হোক না কেন, এই বাজারগুলি সম্প্রতি তাদের নিজস্ব বাস্তবতায় বাস করছে, এবং আমরা সব মুদ্রার বিপরীতে দ্বি-সংখ্যার মুদ্রাস্ফীতি এবং ডলারের বিনিময় হার ঐতিহাসিক উচ্চতায় দেখতে পাচ্ছি, তবে এটি সম্পূর্ণ ভিন্ন গল্প হবে। সাবধান এবং সতর্ক থাকুন, অর্থ ব্যবস্থাপনার নিয়ম মেনে চলুন।