15.10.202609:24 Forex Analysis & Reviews: Giá dầu hạ nhiệt khi lo ngại về nguồn cung dịu bớt

Giá dầu giảm nhẹ hôm nay khi lo ngại về gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông dịu bớt và Cơ quan Năng lượng Quốc tế điều chỉnh hạ dự báo nhu cầu. Brent giảm về gần 104 USD/thùng sau khi đã tăng 1,3% trong ba phiên đầu tuần; hôm qua giá giao dịch quanh mức 106,30 USD. West Texas Intermediate hiện đang giao dịch gần 94 USD. Đây là một tín hiệu quan trọng vì những ngày gần đây giá nhiều lần bật tăng trước tin tức về các cuộc tấn công mới, nhưng hôm nay thị trường lần đầu tiên đã cắt giảm đáng kể một phần phần bù rủi ro địa chính trị.

Tình hình ở Trung Đông vẫn đang căng thẳng. Lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn tiếp tục phóng tên lửa và máy bay không người lái vào lãnh thổ Saudi, nhưng vẫn chưa rõ điều này đã ảnh hưởng như thế nào đến dòng chảy dầu từ nước xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới.

Dự báo của IEA đáng để chú ý. Hiện nay, tiêu thụ dầu toàn cầu được kỳ vọng sẽ giảm 2,6 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay — cao hơn 100.000 thùng/ngày so với giả định hồi một tháng trước. Cơ quan này cho biết tăng trưởng nhu cầu theo năm sẽ chỉ nối lại từ tháng 3. Nhu cầu suy yếu mang lại lợi ích cho các nước tiêu thụ dầu, chủ yếu ở châu Á và châu Âu, trong khi các nhà sản xuất phải chịu mức giá thấp hơn trong bối cảnh rủi ro hậu cần vẫn tiếp diễn.

Mặc dù vậy, thị trường vẫn eo hẹp sau nhiều tháng gián đoạn liên quan đến xung đột Mỹ–Iran, vốn đã đẩy giá Brent tăng hơn 70% từ đầu năm đến nay. Người tiêu dùng đang rút dầu từ kho dự trữ, và lượng tồn kho dầu thô trên bờ đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong ít nhất mười năm. Chi phí vận tải cũng tăng do gián đoạn vận chuyển, gây thêm áp lực lên thị trường vật chất. Vì những lý do này, đợt giảm giá hôm nay không thể được xem là một sự đảo chiều bền vững — tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cơ cấu vẫn còn đó.

Công tác hậu cần ở Trung Đông cũng đang xấu đi. Nhiều tàu chở dầu đang tránh các khu vực chất hàng quen thuộc, cho thấy các cuộc tấn công ngày càng gia tăng của Iran nhằm vào tàu thuyền đang làm phức tạp hoạt động xuất khẩu. Đồng thời, truyền thông cho biết Mỹ đang cân nhắc nới lỏng trừng phạt đối với các tàu thuộc “đội tàu trong bóng tối” chở dầu từ Nga, Iran và Venezuela nhằm giảm bớt cước vận tải toàn cầu. Điều đó có thể giải phóng thêm một số tàu, nhưng vẫn chưa rõ các doanh nghiệp có sẵn sàng sử dụng chúng hay không.

Triển vọng ngoại giao cho việc hạ nhiệt căng thẳng vẫn còn mù mờ. Sự bất định này cho thấy nguy cơ kéo dài một cuộc xung đột đóng băng, trong đó những tin tức tích cực lác đác thường xuyên bị gián đoạn bởi các cuộc tấn công mới. Việc quay trở lại tình trạng giao tranh trên quy mô toàn diện có thể khiến giá dầu lại tăng vọt.

Mặc dù Houthis vẫn chưa làm gián đoạn xuất khẩu của Saudi và nhu cầu đang suy yếu, Brent có khả năng dao động quanh mức 104 USD và có thể giảm sâu hơn nếu không xuất hiện các đợt tấn công lớn. Tuy nhiên, tôi sẽ không coi đó là một kịch bản đáng tin cậy: tồn kho đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm, chi phí vận tải cao, và một “xung đột đóng băng” vẫn tiềm ẩn nguy cơ leo thang đột ngột.

Bức tranh kỹ thuật — dầu

Bên mua cần vượt qua vùng kháng cự gần nhất tại 96 USD để hướng tới mục tiêu 100 USD, trên ngưỡng này việc bứt phá sẽ trở nên khó khăn. Mục tiêu tăng xa hơn nằm ở khu vực 104 USD. Ở chiều ngược lại, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 82 USD; nếu thành công, việc phá vỡ biên độ sẽ gây tổn thất nghiêm trọng cho các vị thế mua và đẩy giá dầu xuống 89 USD, với khả năng mở rộng đà giảm tới 87 USD.