01.09.202616:08 Forex Analysis & Reviews: Đồng đô la Mỹ trì hoãn đợt tấn công của mình

Tin thì tin, nhưng phải kiểm chứng. Nguyên tắc này chưa bao giờ lại phù hợp với thị trường Forex như hiện nay. Các nhà đầu tư đã mổ xẻ bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole suốt ba ngày qua, cố gắng hiểu đâu là lập trường thực sự và đâu chỉ là ngôn từ mang tính tu từ. Kết quả là cặp EUR/USD vẫn “đóng băng” quanh mốc 1,16, không thể giảm cũng không thể tăng.

Diễn biến chỉ số USD theo tháng

Đồng USD đang nhận được lực hỗ trợ từ ba phía. Thứ nhất, do căng thẳng leo thang của xung đột tại Trung Đông. Quân đội Mỹ đã tấn công một hòn đảo ở eo biển Hormuz, và Iran đáp trả bằng các cuộc tấn công vào UAE và Jordan. Lần đầu tiên trong vòng một tháng, các bên đã trao đổi đòn trực tiếp. Thứ hai, cú tăng vọt liên quan của giá dầu đang làm gia tăng kỳ vọng lạm phát. Thứ ba, do rủi ro chính trị gia tăng tại Đức. Khẩu hiệu của AfD “Hãy cùng nhau tạo nên lịch sử” đang vang vọng tại các cuộc mít-tinh ở Saxony-Anhalt, nơi vào ngày 6 tháng 9, quốc gia này có nguy cơ có chính phủ cực hữu đầu tiên kể từ sau chiến tranh.

Tuy vậy, đồng euro cũng có quân bài riêng. Lạm phát tại Khu vực đồng euro đã tăng tốc từ 2,9% lên 3,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8. Đây là một đỉnh chu kỳ mới, chủ yếu do giá năng lượng. Ngược lại, lạm phát cơ bản giảm nhẹ từ 2,5% xuống 2,4%, trong khi lạm phát dịch vụ chậm lại từ 3,3% xuống 3,0%. Theo các chuyên gia của Bloomberg, ECB sẽ tiếp tục nâng lãi suất theo chu kỳ hàng quý, với động thái tiếp theo có thể diễn ra ngay tại cuộc họp tháng 9.

Diễn biến lạm phát tại châu Âu

Trong khi đó, Fed không vội vàng hành động. Morgan Stanley cho rằng các dữ liệu công bố trước cuộc họp FOMC tháng 9 sẽ xác nhận xu hướng lạm phát cơ bản tiến dần về mục tiêu 2%. Điều này đồng nghĩa sẽ không có đợt tăng nào đối với lãi suất liên bang. Goldman Sachs lý giải mùa hè khó khăn của đồng USD là hệ quả của yếu tố bất định về chính trị: các biện pháp can thiệp có mục tiêu vào thị trường đồng yên và trái phiếu Kho bạc cho thấy Fed sẵn sàng hy sinh sức mạnh của đồng bạc xanh để hỗ trợ các tài sản khác, và việc thiếu minh bạch trong “hàm phản ứng” của cơ quan quản lý chỉ càng gia tăng áp lực.

Như vậy, đồng USD và đồng euro đang bị kéo theo nhiều yếu tố đối nghịch, và hiện chưa có yếu tố nào chiếm ưu thế rõ rệt. Trên thực tế, cặp tiền này vẫn trong trạng thái cân bằng giữa các vấn đề địa chính trị và số liệu vĩ mô cho đến khi cả hai phía nhận được tín hiệu rõ ràng hơn từ các cơ quan quản lý của mình.

Ai sẽ là bên nhường vị trí trước? Đồng USD dưới sức nặng của chính sự bất định của nó, hay đồng euro dưới gánh nặng giá dầu và tình hình chính trị tại Đức? Hiện vẫn chưa có câu trả lời dứt khoát.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, cặp EUR/USD cho thấy một nhịp điều chỉnh từ vùng 20–80 bar, sau đó là pha tấn công của phe mua hoàn tất và quyền chủ động quay trở lại tay phe bán. Việc đồng euro không thể giữ được các ngưỡng kháng cự tại các điểm xoay 1,161 và 1,1595 là dấu hiệu cho thấy sự yếu đi của đồng tiền khu vực, đồng thời là cơ sở để bán ra. Các mức mục tiêu được đặt tại 1,154 và 1,147.