07.08.202615:17 Forex Analysis & Reviews: Âm 23.000 thay vì dương 90.000: Thị trường lao động Mỹ bất ngờ chuyển sang tiêu cực

Số lượng việc làm phi nông nghiệp (nonfarm payrolls) tại Mỹ đã giảm 23.000 trong tháng 7, trong khi các nhà kinh tế học trước đó kỳ vọng mức tăng trong khoảng 83.000–97.500, theo số liệu từ Bureau of Labor Statistics. Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,1%, so với mức 4,2% được dự báo, và số người thất nghiệp đứng ở mức 6,9 triệu, hầu như không thay đổi theo tháng cũng như theo năm. Kết quả này còn tệ hơn cả những dự báo bi quan nhất của các ngân hàng, với ngưỡng thấp nhất là 65.000, khiến báo cáo tháng 7 trở thành một trong những cú hụt kỳ vọng đáng chú ý nhất trong những tháng gần đây.

Thậm chí còn quan trọng hơn đối với việc đánh giá đúng thực trạng thị trường lao động là quy mô các đợt điều chỉnh số liệu. Số liệu tháng 5 được điều chỉnh giảm 66.000 việc làm, từ +129.000 xuống còn +63.000, và tháng 6 được điều chỉnh giảm 37.000, từ +57.000 xuống còn +20.000. Với những điều chỉnh này, số việc làm trong tháng 5 và tháng 6 cộng lại thấp hơn 103.000 so với báo cáo trước đó. Đây là lần thứ hai liên tiếp có một đợt điều chỉnh giảm lớn, củng cố bức tranh về tình trạng số liệu tuyển dụng trước đây bị thổi phồng một cách dai dẳng. Để so sánh, mức tăng việc làm trung bình hàng tháng trong 12 tháng trước đó là 34.000, do đó mức giảm của tháng 7 càng nổi bật ngay cả so với xu hướng đã suy yếu đó.

Cơ cấu mất việc làm cho thấy những điểm đau cụ thể. Việc làm trong ngành giáo dục công giảm mạnh 50.000 sau gần như không đổi ròng trong 12 tháng trước đó. Bán lẻ mất 19.000 việc làm, trong đó siêu thị và các cửa hàng tạp hóa tổng hợp khác giảm 21.000 và các trạm xăng giảm 5.000, trong khi các cửa hàng đồ thể thao, đồ dùng sở thích, nhạc cụ, sách và các cửa hàng chuyên doanh khác bổ sung 10.000 vị trí. Khu vực tài chính mất 14.000 việc làm.

Điểm tựa bền vững duy nhất còn lại cho thị trường lao động là lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, với mức tăng 22.000 việc làm, dù con số này chậm hơn đáng kể so với mức tăng trung bình 36.000 việc làm mỗi tháng trong 12 tháng trước đó.

Một nghịch lý đáng chú ý là tỷ lệ thất nghiệp giảm trong khi tình hình việc làm xấu đi. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động ở mức 61,4% và tỷ lệ việc làm trên dân số là 58,9%; kể từ tháng 1, tỷ lệ tham gia đã giảm 0,7 điểm phần trăm và tỷ lệ việc làm trên dân số giảm 0,5 điểm. Chính việc người lao động rời khỏi lực lượng lao động, chứ không phải tuyển dụng tăng lên, đang giữ cho tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp. Số người bị tạm thời cho nghỉ việc tăng vọt 153.000, lên 921.000, một tín hiệu đáng lo ngại, trong khi số người thất nghiệp vĩnh viễn hầu như không thay đổi, duy trì ở mức 1,7 triệu.

Động thái tiền lương vẫn trầm lắng, qua đó giảm bớt phần nào áp lực lạm phát lên Federal Reserve. Tiền lương theo giờ bình quân của toàn bộ lao động khu vực tư nhân ngoài nông nghiệp là 37,62 USD, chỉ tăng 2 xu trong tháng, và tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước.

Tổng hợp lại, các số liệu này làm thay đổi rõ rệt cán cân lập luận trong nội bộ Fed, nơi cuộc bỏ phiếu chính sách tháng 7 kết thúc với tỷ lệ 9–3 nghiêng về giữ nguyên lãi suất liên bang. Diễn biến tiêu cực của số liệu bảng lương, những đợt điều chỉnh giảm mạnh, cú tăng của số lao động bị cho nghỉ việc tạm thời và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đi xuống đã xác nhận những lo ngại của các nhà kinh tế, những người dự đoán suy yếu mạnh hơn và đã tính đến khả năng tối đa ba lần cắt giảm lãi suất trước tháng 1 năm 2027. Mức tăng lương hàng năm khiêm tốn 3,2% càng làm suy yếu lập trường của ba thành viên “diều hâu” đã kêu gọi tăng lãi suất ngay lập tức.

Bức tranh kỹ thuật đối với EUR/USD

Hiện tại, phe mua cần tập trung vào việc chiếm được mốc 1,1592. Chỉ khi đó mới có thể hướng tới mục tiêu kiểm định vùng 1,1620. Từ khu vực này, một nhịp tăng lên 1,1645 là có thể, nhưng để làm được điều đó mà không có sự hậu thuẫn từ các nhà giao dịch lớn sẽ là khá khó khăn. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng các nhà đầu tư lớn chỉ thực sự nhập cuộc quanh vùng 1,1541. Nếu tại đây không xuất hiện lực mua đáng kể, tốt hơn nên chờ một đáy mới tại 1,1505 hoặc cân nhắc mở vị thế mua từ vùng 1,1480.

Bức tranh kỹ thuật đối với GBP/USD

Phe mua đồng bảng cần phá vỡ vùng kháng cự gần nhất tại 1,3503. Chỉ sau khi làm được điều này, họ mới có thể nhắm tới mốc 1,3540, phía trên đó đà tăng sẽ trở nên khó khăn hơn. Mục tiêu tăng xa nhất nằm quanh vùng 1,3585. Ở chiều giảm, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát tại 1,3455. Nếu họ thành công, việc phá vỡ vùng giá này sẽ gây tổn hại nghiêm trọng cho phe mua và kéo GBP/USD về khu vực 1,3419 với triển vọng tiếp tục mở rộng xuống 1,3393.