24.07.202600:27 Forex Analysis & Reviews: USD/JPY: Đồng Yên Nhật chạm đáy thấp nhất trong 40 năm

Trong những giờ đầu phiên Mỹ thứ Năm, USD/JPY được giao dịch quanh vùng 163,80–163,90, tiếp tục neo gần mức đỉnh của nhiều năm sau giai đoạn tích lũy ngắn hạn. Động lực chính thúc đẩy đà tăng của cặp tiền là cú bật trở lại của giá dầu thô và khí tự nhiên trên thị trường thế giới, vốn đang gây tác động nặng nề lên nền kinh tế Nhật Bản, một nước nhập khẩu ròng năng lượng. Sự leo thang căng thẳng giữa Mỹ và Iran (đã bước sang đêm thứ 12 liên tiếp có các cuộc không kích) cùng với những lời đe dọa từ lực lượng Houthi trên Biển Đỏ đã đẩy giá WTI vượt mốc 90 USD/thùng, làm gia tăng lo ngại về lạm phát và hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

Những biện pháp can thiệp bằng lời nói từ Bộ trưởng Tài chính Shunichi Suzuki, người một lần nữa nhấn mạnh sẵn sàng thực hiện các hành động “quyết liệt” nếu cần thiết, hầu như không tạo được tác động đáng kể lên thị trường. Các nhà đầu tư đánh giá khả năng can thiệp ngoại hối ngay lập tức là thấp, do kinh nghiệm lịch sử cho thấy các biện pháp này chỉ có hiệu quả hạn chế trong việc thay đổi xu hướng cơ bản.

Bối cảnh cơ bản: Giao dịch carry trade và kỳ vọng về ngân hàng trung ương

Chênh lệch lãi suất vẫn là yếu tố chi phối

Khoảng cách lớn giữa lãi suất của Fed (3,50–3,75%) và của Ngân hàng Nhật Bản (1,00%) tiếp tục thúc đẩy các hoạt động carry trade, trong đó nhà đầu tư vay đồng yên để mua các tài sản có lợi suất cao hơn bằng những đồng tiền khác. Bất chấp các thông tin cho rằng các quan chức BoJ sẵn sàng nâng lãi suất nhanh hơn so với kỳ vọng đồng thuận, các nhà kinh tế cảnh báo rằng chỉ riêng việc tăng lãi suất trong nước có thể vẫn không đủ để đảo ngược xu hướng suy yếu của đồng yên.

Kỳ vọng BoJ Tăng Lãi Suất Vẫn Tiếp Diễn

Theo một khảo sát của Reuters, 86% các nhà kinh tế dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25% trước cuối năm nay, trong đó 35% kỳ vọng động thái này có thể diễn ra sớm ngay từ tháng 10. Tuy nhiên, ngay cả nếu có một đợt tăng lãi suất trong tháng 9 thì theo các nhà kinh tế, đây cũng được coi là biện pháp mang tính hỗ trợ hơn là một sự đảo chiều xu hướng hoàn toàn.

Triển Vọng Dài Hạn Về Sự Phục Hồi của Đồng Yên

Commerzbank vẫn duy trì dự báo tích cực cho vài quý tới, kỳ vọng rằng sự thay đổi trong tâm lý thị trường và việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Mỹ sau đó sẽ đưa tỷ giá USD/JPY về mức 145,00 trong trung hạn. Tuy nhiên, chừng nào giá năng lượng toàn cầu còn duy trì ở mức cao và lợi suất bên ngoài Nhật Bản vẫn ở mức cao, USD/JPY nhiều khả năng sẽ vẫn dao động gần các vùng đỉnh được thiết lập từ đầu năm.

Các Sự Kiện Chính Cần Theo Dõi

Kết Luận và Khuyến Nghị cho Nhà Đầu Tư

Cặp tỷ giá USD/JPY đang ở trong một giai đoạn mang tính quyết định, khi đà tăng giá được hỗ trợ bởi chênh lệch lãi suất và bất ổn địa chính trị phải đối mặt với rủi ro can thiệp tiền tệ và khả năng thay đổi trong lập trường phát biểu của Fed. Mức 163,00 tiếp tục là ngưỡng then chốt, đóng vai trò ranh giới chính cho diễn biến ngắn hạn. Tuần tới, sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào các cuộc họp FOMC và BoJ, cũng như diễn biến tình hình địa chính trị, vốn có thể mang lại các tín hiệu mới cho xu hướng vận động tiếp theo của thị trường.

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn: Ưu tiên mở vị thế mua khi giá phá vỡ mốc 164.00 với các mục tiêu tại 164.50–165.00. Chỉ xem xét mở vị thế bán nếu giá phá vỡ xuống dưới 162.63 (đường EMA 200 trên biểu đồ 1 giờ) và được xác nhận bởi các yếu tố cơ bản.

Đối với nhà đầu tư trung hạn: Nên áp dụng chiến lược chờ đợi quan sát cho đến khi tình hình địa chính trị trở nên rõ ràng hơn và có kết quả từ các cuộc họp ngân hàng trung ương. Có thể tận dụng nhịp điều chỉnh về vùng 161,68 (đường EMA 200 trên biểu đồ 4 giờ)–161,20 (đường EMA 50 trên biểu đồ ngày) để mở vị thế mua nếu chênh lệch lãi suất lớn vẫn được duy trì.

Quản lý rủi ro: Giữ thái độ thận trọng do biến động mạnh liên quan đến các sự kiện địa chính trị và khả năng can thiệp tiền tệ. Tuân thủ nghiêm ngặt các lệnh dừng lỗ và theo dõi sát diễn biến tại Trung Đông, cũng như các phát biểu từ đại diện Fed và BoJ.