20.02.202614:14 Forex Analysis & Reviews: Trump đối đầu Fed theo trường phái toàn cầu hóa: bên nào sẽ thắng thế? (Đợt tăng giá vàng mới và đà giảm của cặp USD/JPY vẫn có khả năng xảy ra)

Cuộc đối đầu giữa D. Trump và Fed vẫn tiếp diễn, dù hiện đang diễn ra dưới bề mặt. Trong khi những tranh cãi công khai đã lắng xuống do chờ đợi J. Powell rời vị trí Chủ tịch Fed đương nhiệm, thì chúng không hề biến mất như bề ngoài có thể thấy. Và dĩ nhiên, điều này đang tác động đến tâm lý thị trường.

Như vậy, có vẻ như cuộc đấu giữa Trump và Fed đã yên ắng, nhưng đó chỉ là ảo giác. Vị tổng thống Mỹ dường như đã quyết định tạm dừng cho đến tháng Tư, khi người do ông bổ nhiệm sẽ đảm nhiệm ghế Chủ tịch ngân hàng trung ương, và chỉ khi đó ông mới có thể theo đuổi đường lối nhằm cắt giảm lãi suất và kích thích khu vực kinh tế thực của nền kinh tế quốc gia.

Hiện cuộc đối đầu này thể hiện rõ nét qua tương quan lực lượng ủng hộ, phản đối và trung lập đối với việc cắt giảm lãi suất. Cuộc đấu đó phần lớn phản ánh những chia rẽ trong xã hội Mỹ. Và đáng tiếc là nó tác động hoàn toàn tới diễn biến thị trường, vốn vẫn ở trong trạng thái bất định trên phạm vi toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, số liệu lạm phát được công bố hôm nay sẽ rất đáng chú ý. Xin nhắc lại, báo cáo về chỉ số PCE và thành phần lõi của nó, cùng với các số liệu về tiêu dùng cá nhân và thu nhập sẽ được công bố. Những chỉ số này, trước hết là chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), được kỳ vọng sẽ cho thấy mức tăng, mà về lý thuyết, thị trường sẽ coi đó là tín hiệu quan trọng để Fed tạm dừng chu kỳ cắt giảm. Tuy nhiên, những người tham gia thị trường thận trọng hơn hẳn phải lưu ý rằng tất cả các dữ liệu này đều cho tháng 12 và trên thực tế đã lỗi thời. Tháng này, báo cáo lạm phát tiêu dùng đã được công bố, cho thấy đà giảm tốc. Điều đó rõ ràng không ăn khớp với các số liệu PCE tháng 12 cũng như các giá trị về thu nhập và chi tiêu cá nhân.

Vậy thị trường có thể phản ứng thế nào trước các tin tức này? Tôi cho rằng nhìn chung, phản ứng sẽ khá thận trọng. Nếu báo cáo cho thấy mức tăng mạnh hơn – dù ở PCE hay sát với kỳ vọng – có thể chờ đợi một nhịp tăng mang tính đầu cơ của đồng USD trên thị trường ngoại hối, cùng với nhu cầu suy yếu đối với vàng và cổ phiếu, nhưng nhìn tổng thể, điều đó khó có thể làm thay đổi đáng kể bức tranh thị trường chung. Ngược lại, nếu các chỉ số suy giảm, điều đó sẽ chỉ củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn, kéo theo đồng USD suy yếu và nhu cầu đối với cổ phiếu và kim loại quý tăng lên.

Tổng thể mà nói, tôi cho rằng Trump chưa từ bỏ mong muốn kích thích quá trình phục hồi kinh tế Mỹ, điều mà xét về lâu dài sẽ giúp ông giành thế thượng phong so với Fed.

Dự báo cho hôm nay:

USD/JPY

Cặp tiền đang giao dịch dưới vùng kháng cự tại 155,50. Việc kỳ vọng mạnh mẽ vào các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, trong bối cảnh số liệu thống kê của Mỹ được công bố hôm nay, có thể đẩy cặp tiền giảm về 153,75. Mức giá có thể xem xét bán là 154,96.

GOLD

Vàng đang giao dịch gần ranh giới trên của vùng 4.846,30–5.100,00. Nếu dữ liệu không hỗ trợ cho vàng, kim loại này nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục đợt tăng lên 5.100,00 nhờ các yếu tố địa chính trị, sau đó là lên 5.200,00. Mức giá có thể xem xét mua là 5.060,30.