13.01.202614:27 Forex Analysis & Reviews: Thị trường ủng hộ Fed

Các nhà đầu tư đã đón nhận vụ kiện chống lại Jerome Powell một cách bình tĩnh, cho phép S&P 500 đạt đỉnh kỷ lục mới

Nỗi sợ thường bị phóng đại. Những lo ngại rằng vụ kiện có thể khởi động lại một giao dịch “bán nước Mỹ” vì các mối đe dọa đến sự độc lập của Fed—nếu ngân hàng trung ương, theo yêu cầu của Nhà Trắng, bắt đầu nới lỏng chính sách một cách mạnh mẽ dẫn đến lạm phát mất kiểm soát và suy thoái kép—không thực sự xuất hiện trong sự hoảng loạn của thị trường. Thực tế, chỉ số tổng quát đã phản ứng tương đối bình tĩnh với mối đe dọa này.

Sự độc lập của Fed vẫn là điều bất khả xâm phạm đối với các thị trường cổ phiếu. Các nhà đầu tư hiểu rằng còn vài tháng nữa trước khi Jerome Powell rời khỏi vị trí Chủ tịch Fed. Vụ kiện chống lại ông không quan trọng bằng kết quả tòa án trong vụ của Lisa Cook vào ngày 21 tháng Một. Nếu Nhà Trắng thành công trong việc loại bỏ thống đốc FOMC, nó sẽ tạo ra một tiền lệ. Cơ hội để Donald Trump lấp đầy Ủy ban với những người ủng hộ chính sách ôn hòa sẽ gia tăng, cùng với đó là khả năng giảm mạnh lãi suất quỹ liên bang.

Động thái của các chỉ số chứng khoán Mỹ

Các cựu Chủ tịch Fed ủng hộ Jerome Powell. Alan Greenspan, Ben Bernanke và Janet Yellen cảnh báo rằng sự can thiệp của Nhà Trắng vào chính sách tiền tệ sẽ dẫn đến kết quả tồi tệ. Kinh nghiệm từ các nền kinh tế khác, chủ yếu là các nền kinh tế mới nổi, chứng minh điều này: Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ và nhiều nước khác đã thử áp dụng chính sách tài khóa áp đảo và kết cục đều thất bại. Các nền kinh tế của họ đã bị lung lay bởi lạm phát cao chót vót và khủng hoảng tiền tệ.

Các thị trường không tin rằng điều này có thể xảy ra ở Hoa Kỳ. Fed không phải là một cơ quan độc lập chỉ có một người, và các quyết định được đưa ra một cách tập thể. Hơn nữa, các cuộc tấn công vào Powell có thể gây tác dụng ngược. Sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc, ông có thể vẫn có mặt trong FOMC, như luật pháp cho phép.

Theo JP Morgan, các nhà đầu tư không dễ dàng bị sợ hãi. Ngân hàng này nói rằng bất kỳ sự leo thang xung đột nào giữa Nhà Trắng và Fed là cái cớ tốt để mua S&P 500 khi có sự điều chỉnh. Các cổ phiếu vốn hoá nhỏ còn có vẻ tốt hơn vào đầu năm.

Russell 2000 dẫn trước S&P 500

Russell 2000 đã vượt trội hơn chỉ số rộng trong bảy ngày liên tiếp, điều chưa từng thấy kể từ đầu năm 2019. Khi đó, thị trường Mỹ đang phục hồi từ đợt bán tháo cuối năm 2018. Hiện nay, sự luân chuyển đang diễn ra sôi nổi. Các nhà đầu tư đang bán tháo các công ty công nghệ vốn hóa lớn và mua vào các ngành nhạy cảm với sức khỏe của nền kinh tế Mỹ.

Thị trường đang chuẩn bị chờ đón dữ liệu lạm phát tháng 12 ở Mỹ, điều này sẽ làm rõ quan điểm của Fed.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy rằng S&P 500 tiếp tục xu hướng đi lên. Các vị thế mua mở ở mức 6,931 và thấp hơn nên được giữ và thỉnh thoảng tăng cường. Miễn là chỉ số chung giao dịch trên giá trị hợp lý ở mức 6,900, tâm lý vẫn tích cực.