10.11.202512:06 Forex Analysis & Reviews: S&P sắp chấm dứt đà tăng ấn tượng của mình

Hiệu ứng giàu có. Khi thị trường chứng khoán tăng, những người Mỹ sở hữu cổ phiếu cảm thấy tuyệt vời. Họ chi tiêu nhiều hơn, kích thích nền kinh tế. Ngược lại, sự giảm điểm của S&P 500 khiến tâm lý nhà đầu tư suy yếu. Chi tiêu giảm, tăng trưởng GDP chậm lại. Về điều này, việc chỉ số chứng khoán chung thoát khỏi chuỗi ba tuần thắng lợi là một dấu hiệu đáng lo ngại.

Cảm nhận của người tiêu dùng đang thay đổi. Thị trường chứng khoán Mỹ đang ở một bước ngoặt quan trọng. Trong khi Goldman Sachs khẳng định rằng cân bằng rủi ro vẫn ủng hộ các "bulls", việc dự kiến nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, sự phục hồi chu kỳ trong tăng trưởng GDP của Mỹ và sự bùng nổ đầu tư trí tuệ nhân tạo vẫn là những lực đẩy mạnh mẽ cho đợt tăng của S&P 500. Sự tự tin của ngân hàng này là đáng khen ngợi, nhưng một tín hiệu đáng lo ngại không thể bị bỏ qua.

Trước đây, chỉ số thị trường rộng thường bỏ qua tin tức tiêu cực, và ngay cả một chút tin tốt cũng đủ để đẩy nó lên cao hơn. Giờ đây, điều ngược lại đúng. Làn sóng sa thải lớn nhất kể từ năm 2003 đã khiến S&P 500 lao dốc, trong khi tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân được báo cáo bởi ADP bị phớt lờ. Các nhà đầu tư hiện đang chú ý nhiều hơn đến những "hawks" của Fed hơn là những "doves."

Điều tương tự cũng áp dụng cho mùa báo cáo thu nhập doanh nghiệp. Trong số 446 công ty đã báo cáo kết quả quý ba, 80% đã vượt qua ước tính thu nhập — hiệu suất tốt nhất kể từ mùa xuân 2021. Tuy nhiên, thay vì kéo dài đợt tăng, S&P 500 lại đi vào điều chỉnh. Một số nhà phân tích tin rằng, khi các kết quả đầu tiên được công bố, các dự báo cho các công ty còn lại đã được điều chỉnh tăng. Kết quả là, thu nhập thực tế đã gần đạt mức kỳ vọng đã điều chỉnh, gây ra phản ứng kinh điển "mua theo tin đồn, bán theo tin tức."

Yếu tố đóng cửa chính phủ Việc chính phủ đóng cửa cũng góp phần vào sự sụt giảm của S&P 500. Theo Kevin Hassett, cố vấn kinh tế của tổng thống, việc đóng cửa có thể cắt giảm tăng trưởng GDP quý tư một nửa, từ mức dự kiến 3% xuống còn 1,5%. Trong một cuộc khảo sát Markets Pulse, 14% trong số 121 nhà đầu tư cho biết nếu chính phủ không mở cửa trở lại trong vòng một tuần, chuỗi kỷ lục của S&P 500 sẽ kết thúc; 22% tin rằng điều đó đã xảy ra.

S&P 500 dự kiến sẽ kết thúc đợt tăng đột biến trong bối cảnh chính phủ đóng cửa.

Do đó, nền kinh tế và thị trường chứng khoán Mỹ có mối liên hệ chặt chẽ với nhau. Việc S&P 500 giảm cho thấy sự nghi ngờ của các nhà đầu tư về tương lai tươi sáng của nước Mỹ. Ngược lại, tốc độ tăng trưởng GDP chậm lại — một phần do việc đóng cửa — củng cố lập luận cho một sự điều chỉnh trong chỉ số chứng khoán rộng.

Trong bối cảnh này, tin tức tích cực từ Quốc hội có thể thổi luồng sinh khí mới vào thị trường cổ phiếu Mỹ. Thượng viện đã bỏ phiếu 60 - 40 để chấm dứt tình trạng chính phủ đóng cửa. Giờ đây, quyết định nằm trong tay Hạ viện.

Phân tích kỹ thuật Trên biểu đồ hàng ngày, S&P 500 đã hình thành một mẫu nến với bóng dưới dài — dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm đang suy yếu. Việc phá vỡ và củng cố trên mức 6,731 sẽ cung cấp tín hiệu mua chỉ số cổ phiếu chung.