21.10.202500:56 Forex Analysis & Reviews: USD/CAD: Một thử thách quan trọng cho đồng Loonie

Cặp tiền tệ USD/CAD đã giao dịch trong xu hướng tăng rõ rệt trong năm tuần liên tiếp. Các yếu tố chính thúc đẩy điều này bao gồm lập trường ôn hòa của Ngân hàng Canada, sự yếu mềm trên thị trường dầu mỏ, lạm phát chậm lại và bức tranh thị trường lao động hỗn hợp ở Canada.

Khởi đầu của động lực tăng trưởng hiện tại của cặp ngoại tệ có thể được xác định từ cuộc họp tháng Chín của Ngân hàng Trung ương Canada, khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Các nhà hoạch định chính sách bày tỏ lo ngại về sự suy giảm của nền kinh tế: GDP giảm 1,6% so với năm trước (so với dự báo suy giảm 0,6%). Đây là con số yếu nhất trong bốn năm, kể từ quý 2 năm 2021, khi nền kinh tế Canada giảm 3,2%. Nhiều chỉ số kinh tế vĩ mô cho thấy động thái tiêu cực. Ví dụ, xuất khẩu giảm 7,5%—mức giảm mạnh nhất trong năm năm—trong khi đầu tư kinh doanh giảm 0,6%, kết quả tệ nhất kể từ năm 2020. Sản lượng cũng giảm ở nhiều ngành sản xuất hàng hóa.

Số liệu thị trường lao động kể một câu chuyện trái ngược. Một báo cáo việc làm được công bố hai tuần trước cho thấy sự mạnh mẽ, nhưng Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem vẫn coi thị trường lao động là “yếu”. Theo dữ liệu được công bố, việc làm đã tăng thêm 60.000 trong tháng Chín, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 7,1% (so với kỳ vọng tăng lên 7,2%). Đáng chú ý, sự gia tăng việc làm hoàn toàn do việc làm toàn thời gian, trong khi việc làm bán thời gian giảm 45.000.

Thống đốc Macklem giải thích rằng tăng trưởng việc làm trong tháng Chín chỉ bù đắp một phần cho sự mất mát việc làm trên 100.000 trong hai tháng trước đó. Ông cũng lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 6,6% vào đầu năm lên 7,1%. Hơn nữa, các xu hướng tiêu cực đang xuất hiện: ví dụ, người tìm việc có trình độ học vấn cao (cử nhân hoặc cao hơn) gặp khó khăn, với khoảng năm người thất nghiệp cho mỗi vị trí công việc mở.

Nói cách khác, mặc dù bản báo cáo tháng Chín dường như vững chắc, thị trường lao động vẫn không hỗ trợ cho đồng đô la Canada (đồng “loonie”). Những nhận xét bi quan của ông Macklem đã làm dấy lên suy đoán rằng ngân hàng trung ương có thể hạ lãi suất lần nữa trong cuộc họp sắp tới vào ngày 29 tháng Mười.

Yếu tố cuối cùng còn thiếu là lạm phát. Báo cáo CPI trước đó của Canada (tháng Tám) thấp hơn dự kiến, với tỷ lệ lạm phát hàng tháng rơi vào lãnh thổ âm lần đầu tiên kể từ tháng Tư (-0,1% m/m so với dự báo +0.2%). Trên cơ sở năm qua, CPI tăng lên 1,9% (so với dự báo 2,0%).

Thứ ba, ngày 21 tháng Mười, dữ liệu CPI tháng Chín của Canada sẽ được công bố. Theo dự báo sơ bộ, chỉ số giá tiêu dùng chính dự kiến sẽ tiếp tục âm so với tháng trước ở mức -0,1%. Theo cơ sở hàng năm, CPI dự kiến sẽ trở lại mức tháng Bảy là 1,7%. Chỉ số CPI cốt lõi có thể duy trì không đổi m/m—giống như trong tháng Tám—and chậm lại xuống 2,5% y/y sau khi giữ vững ở mức 2,6% trong hai tháng liên tiếp.

Nếu báo cáo đáp ứng hoặc vượt qua các dự báo (nằm trong “vùng đỏ”), đồng đô la Canada có thể phải chịu áp lực tăng do kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục chính sách nới lỏng.

Theo các nhà kinh tế tại RBC (Royal Bank of Canada), Ngân hàng Trung ương Canada có thể giảm lãi suất không chỉ trong tháng Mười mà còn một lần nữa vào tháng Mười hai—tổng cộng cắt giảm 50 điểm cơ bản cho đến cuối năm. Trong khi đó, Capital Economics dự báo chỉ có một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong một trong hai cuộc họp còn lại của năm nay.

Tóm lại, không có sự đồng thuận trên thị trường về tốc độ Ngân hàng Trung ương Canada sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự bất định vẫn tồn tại, điều đó có nghĩa là báo cáo có thể gây ra sự dao động đáng kể cho USD/CAD—đặc biệt nếu số liệu không đáp ứng kỳ vọng. Trong trường hợp đó, xu hướng phía Bắc có thể tiếp tục với sức mạnh mới.

Từ góc độ kỹ thuật, cặp tiền tệ vẫn duy trì một xu hướng tăng rõ ràng. Trên biểu đồ hàng ngày, giá nằm giữa các dải trung và trên của chỉ báo Bollinger Bands và trên tất cả các đường của chỉ báo Ichimoku, điều này đã tạo ra tín hiệu “Parade of Lines” tăng giá. Tất cả các tín hiệu này đều chỉ ra sự ưu tiên cho các vị thế mua dài hạn.

Mục tiêu đầu tiên—và hiện là duy nhất—cho sự di chuyển về phương Bắc là 1.4090, tương ứng với dải trên của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1.