11.12.202400:37 Forex Analysis & Reviews: Lòng tham của đồng Euro đã dẫn đến sự sụp đổ của nó

Không có bữa ăn nào miễn phí. Những người kỳ vọng tích cực vào EUR/USD đang dựa vào điều gì? Rằng nền kinh tế khu vực euro sẽ tăng trưởng nhanh chóng và những dữ liệu hoạt động kinh doanh suy yếu gần đây chỉ là những thụt lùi tạm thời? Rằng Donald Trump sẽ ngừng đăng tweet và việc không đề cập đến châu Âu trong thông báo thuế của ông là tin tốt cho đồng euro? Rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ xem xét lại việc cắt giảm lãi suất? Thật không may, tất cả điều này chỉ là điều viển vông. Vì vậy, đã đến lúc cặp tỷ giá chính này trở lại xu hướng giảm của nó.

Mặc dù có dữ liệu mạnh mẽ về thị trường lao động Hoa Kỳ và kỳ vọng giá tiêu dùng tăng nhanh hơn trong tháng 11, các công cụ phái sinh cho thấy có 86% khả năng cắt giảm lãi suất liên bang tại cuộc họp FOMC tháng 12. Lý do? Có thể do kỳ vọng lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang, vốn vẫn tiếp tục giảm dần đều.

Kỳ Vọng Lạm Phát Hoa Kỳ

Hãy tin lời tôi - Donald Trump sẽ "sửa chữa" mọi thứ. Các chính sách kích thích tài khóa và thuế quan thương mại của ông ấy đang làm tăng giá cả, tương tự như những gì đại dịch và sự gián đoạn chuỗi cung ứng liên quan đã gây ra. Tôi lo ngại sự lặp lại của thập niên 1970, khi Fed tuyên bố chiến thắng sớm quá mức đối với giá cả cao chỉ để thấy lạm phát tăng tốc trở lại, buộc phải tiếp tục tăng lãi suất. Nếu kịch bản này diễn ra, sức mạnh của đồng đô la Mỹ sẽ được duy trì.

Không có gì ngạc nhiên khi các nhà quản lý tài sản đang đặt cược mạnh vào đồng euro và bán ra đồng tiền khu vực này. Từ tháng 5 năm 2023, lượng mua ròng của họ đã giảm từ 64 tỷ USD xuống còn 23,4 tỷ USD. Trong khi đó, các quỹ đầu cơ linh hoạt hơn, nổi tiếng với việc thường xuyên thay đổi vị thế, đã bán khống cặp EUR/USD trong một thời gian.

Vị thế đầu cơ trên các đồng tiền lớn toàn cầu

Các chuyên gia của Bloomberg dự đoán ECB sẽ cắt giảm lãi suất tiền gửi tại mỗi cuộc họp cho đến tháng 6 và sau đó tạm dừng. Chi phí vay mượn dự kiến sẽ kết thúc vào năm 2025 ở mức 2%. Citi không đồng ý, lập luận rằng tác động kinh tế của thuế quan thương mại đối với khu vực đồng euro sẽ chỉ trở nên rõ ràng trong quý 3 năm 2024 hoặc muộn hơn, điều đó có nghĩa là sẽ không có sự tạm dừng nào xảy ra. Thay vào đó, chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ tiếp tục đến cuối năm, với lãi suất giảm xuống còn 1,5%, thấp hơn mức 1,75% mà thị trường tương lai dự báo.

Bất kỳ ai nghi ngờ rằng EUR/USD thiếu các yếu tố để tiếp tục xu hướng giảm đều sai lầm. Việc ECB mở rộng chính sách tiền tệ nhanh chóng và nền kinh tế khu vực đồng euro suy yếu rõ rệt đã cung cấp động lực lớn để bán đồng euro.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy rằng EUR/USD đang nối lại đà giảm của mình. Câu hỏi quan trọng là liệu vùng hỗ trợ gần 1.0465-1.0480 có thể ngăn chặn đà giảm hay không. Nếu có, rủi ro hình thành và kích hoạt mô hình đảo chiều, Broadening Wedge, sẽ tăng lên. Hiện tại, chúng tôi vẫn giữ chiến lược bán của mình. Các vị thế bán khống bắt đầu từ 1.0550 đang được duy trì và mở rộng định kỳ.