17.05.202308:15 Forex Analysis & Reviews: Lạm phát tại Canada cao hơn dự báo, Nhật Bản gây ngạc nhiên với sự ổn định kinh tế, và thị trường đang chờ đợi kết quả của cuộc đàm phán về giới hạn nợ công của Hoa Kỳ. Tổng quan về USD, CAD, JPY

Bán lẻ tại Hoa Kỳ trong tháng 4 đã vượt qua dự báo, doanh số chính (nhóm kiểm soát) tăng 0,7% (dự báo 0,4%), dẫn đến tăng kỳ vọng lạm phát và tăng lợi suất UST. Thỏa thuận của Pfizer trị giá 31 tỷ cũng ủng hộ việc tăng lợi suất, gần bằng kỷ lục về giao dịch trái phiếu doanh nghiệp trong lịch sử.

Báo cáo sản xuất công nghiệp cũng tốt hơn dự báo đáng kể - tải trọng sản xuất đạt 79,9%, sản xuất thực tế tăng 0,5% (dự báo tăng 0%). Chỉ số thị trường nhà NAHB cũng gây ngạc nhiên với sự giảm bán nhà đã có.

Tất cả các chỉ số đều gián tiếp cho thấy sự tăng kỳ vọng lạm phát, điều này cho phép điều chỉnh dự báo về lãi suất của FRS theo hướng cứng hơn.

Tất cả các chỉ số hoạt động chính tại Trung Quốc - bán lẻ, sản xuất công nghiệp và đầu tư - đã cho thấy đà giảm trong tháng 4, kém hơn dự báo. Những dữ liệu này được công bố sau dữ liệu về nhập khẩu và lạm phát, cũng cho thấy sự chậm lại. Nó ảnh hưởng đến các loại tiền tệ hàng hóa, đặc biệt là NZD và AUD, và tăng nguy cơ suy thoái toàn cầu, điều này có thể hỗ trợ nhu cầu cho các tài sản bảo vệ.

Các cuộc đàm phán về giới hạn nợ công của Hoa Kỳ đang ảnh hưởng mạnh đến thị trường, với phát ngôn viên của Hạ viện Mccarthy cho biết thỏa thuận có thể được đạt được vào cuối tuần. Trong khi chưa có thỏa thuận, thị trường có thể sẽ giữ tư thế chờ đợi và không có sự biến động mạnh.

USD/CAD

Tỉ lệ lạm phát tại Canada trong tháng 4 không cho thấy dấu hiệu chậm lại. Chỉ số tổng thể tăng từ 4,3% so với cùng kỳ năm trước lên 4,4% (dự báo là 4,1%), và đồng đô la Canada có thể tăng giá trị so với USD nếu không có dữ liệu mạnh từ Mỹ (về doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp).

Cả ba chỉ số lạm phát cơ bản đã ngừng giảm và có dấu hiệu tăng trở lại.

Dự báo về lãi suất của Ngân hàng Canada đã tăng, sự tăng trưởng kỳ vọng sẽ là yếu tố quyết định trong tuần tới, cho phép bò CAD tăng tính chủ động.

Vị thế ngắn net CAD đã giảm trong tuần báo cáo 0,5 tỷ đô la, xuống -3,2 tỷ đô la. Vị thế đầu cơ vẫn còn rõ ràng là gấu, tuy nhiên có xu hướng mua đồng tiền Canada, giá tính toán đã giảm dưới trung bình dài hạn.

USD/CAD continues to trade within a range that increasingly resembles a descending triangle pattern. Resistance is at 1.3560, with a priority towards a move towards the lower boundary of the pattern at 1.3330/40. A downside breakout from the range appears more likely as of Wednesday morning. In the event of a pronounced downward movement, the next target will be the boundary of the horizontal channel at 1.3224.

USD/JPY

This morning, the Japanese Cabinet Office released the first preliminary estimate of GDP for the first quarter. Real GDP increased by 0.4% YoY (forecast 0.1%), with all growth being driven by domestic demand. Consumer spending rose by 0.6%, while capital spending rose by 0.9%.

At the same time, exports of goods and services fell by 4.2%, and the Cabinet Office sees no driver for Japan's economy to accelerate its recovery pace. This is one reason why a withdrawal from stimulus policies may be postponed, and why the yen continued to be sold off after the report was released.

Yen remains the main safe-haven currency, despite the continuation of the stimulus policy going against the direction of other central banks' actions. Japan maintains a positive current account balance, the trade balance deficit is not growing, and primary income has a significant surplus, exceeding 9 trillion yen in the 22nd fiscal year and covering both the trade deficit and the secondary income deficit.

It is also worth noting the political stability in Japan, as well as the fact that markets are still waiting for hints of a winding down of the stimulus program. Once this happens, the yen will receive a powerful driver for strengthening.

The net short position on JPY decreased by 0.6 billion over the reporting week to -5.6 billion, with a bearish bias, but the calculated price continues to stubbornly hold below the long-term average, allowing for the conclusion of a corrective rise in USD/JPY.

Trong bài viết trước đó, chúng tôi đã giả định rằng sự tăng giảm điều chỉnh của USD/JPY có thể kết thúc sau khi cập nhật đỉnh cục bộ 137,92, cặp tiếp tục di chuyển đến mục tiêu này, nơi có thể mong đợi sự đảo chiều. Từ quan điểm kỹ thuật, xu hướng ngắn hạn cho thấy sự tiếp tục tăng, tuy nhiên nó có thể kết thúc bất cứ lúc nào khi các yếu tố cơ bản có hiệu lực.