28.09.202612:00 Forex Analysis & Reviews: Bitcoin พักฐานหลังจากการปรับตัวขึ้นแรง

นักลงทุนรายใหญ่กำลังทุ่มเงินเข้าสู่ Bitcoin ด้วยความเร็วสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งปี ในทางกลับกัน BTC/USD กลับปรับตัวถอยลงจากระดับสูงสุดในเดือนมกราคม Ethereum และ Solana ก็ร่วงตามผู้นำของภาคส่วนลงมาเช่นกัน

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังกดดันคู่เงิน BTC/USD Donald Trump ปฏิเสธข้อเสนอฉบับล่าสุดของอิหร่านเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้น ขณะที่ตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรร่วงลงพร้อมกับสินทรัพย์ดิจิทัล ความต้องการรับความเสี่ยง — หรือความเต็มใจของนักลงทุนที่จะเข้าซื้อสินทรัพย์เสี่ยง — กำลังละลายหายไปราวกับไอศกรีมท่ามกลางอากาศร้อน

ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ก็เป็นอีกหนึ่งแรงต้านสำคัญต่อ Bitcoin หน่วยงานกำกับดูแลได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์ไปแล้วในเดือนกันยายน ขณะที่นักเทรดมองว่ามีโอกาสไม่น้อยที่จะเข้มงวดนโยบายการเงินอีกครั้งในการประชุม FOMC เดือนตุลาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น และโครงการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังยังไม่สามารถสกัดการปรับขึ้นดังกล่าวได้ พันธบัตรจ่ายดอกเบี้ย แต่ Bitcoin ไม่จ่าย ดังนั้นเมื่อดอกเบี้ยสูงขึ้น จึงดึงดูดเม็ดเงินลงทุนไหลออกจาก Bitcoin

กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่กองทุน ETF ที่ลงทุนใน Bitcoin

แรงหนุนต่อ Bitcoin มาจากอุปสงค์ของนักลงทุนสถาบัน US spot ETF ที่เข้าซื้อโทเคนจริงดึงดูดเงินไหลเข้าราว 2.4 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 25 กันยายน นักลงทุนสถาบันอย่างธนาคารและกองทุนบำเหน็จบำนาญเริ่มเข้าสู่ตลาดคริปโทผ่าน ETF เฉพาะทางเหล่านี้ นี่เป็นเม็ดเงินไหลเข้าสูงสุดต่อสัปดาห์นับตั้งแต่ตุลาคม 2025 ซึ่งในตอนนั้นกองทุนต่าง ๆ ดึงดูดเงินได้มากกว่า 2.7 พันล้านดอลลาร์ ไม่นานหลังจากนั้น ตลาดก็พังครืนราวกับบ้านไพ่ และภาวะเทขายลากยาวกินเวลาส่วนใหญ่ของปี 2026 ภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม ETF สะสมเงินไหลเข้าได้มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ ก่อนที่เงินจะไหลย้อนออกไปอีก ปัจจุบัน เม็ดเงินไหลเข้าสุทธิของ ETF เฉพาะทางนับตั้งแต่ต้นปีเริ่มกลับเข้าใกล้ระดับ 1 พันล้านดอลลาร์อีกครั้ง

US Treasury ก็มีส่วนช่วยหนุนราคา Bitcoin เช่นกัน หลังวันที่ 19 สิงหาคม เมื่อ Treasury ประกาศโครงการซื้อคืนพันธบัตรอายุยาว ราคาคริปโทเคอร์เรนซีนี้ก็ปรับตัวขึ้นราว 28% ส่งผลให้ในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน Bitcoin ปรับขึ้นมากกว่า 40% หลังจากที่ขาดทุนไป 14% ในช่วงเมษายน–กรกฎาคม ขณะนี้ Bitcoin กำลังมุ่งหน้าสู่การทำผลงานรายไตรมาสที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2024 ซึ่งในตอนนั้นการชนะเลือกตั้งสมัยที่สองของ Trump ส่งให้ราคาพุ่งขึ้น 47%

ผลการดำเนินงานรายไตรมาสของ Bitcoin

แต่จุดสูงสุดที่เหนือกว่า 126,000 ดอลลาร์ยังคงอยู่อีกไกล วุฒิสภาสหรัฐไม่เดินหน้า Clarity Act ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อกำหนดกติกาที่ชัดเจนให้กับอุตสาหกรรมคริปโต Bitcoin รับมือทั้งข่าวร้ายนี้และการขึ้นดอกเบี้ยได้โดยไม่ตื่นตระหนก ราวกับนักมวยมากประสบการณ์ที่รับหมัดได้อย่างมั่นคง DACM มองว่าความอ่อนตัวล่าสุดเป็นเพียงการปรับฐานตามปกติหลังจากการปรับตัวขึ้นแรง ความเชื่อมั่นของฝั่งผู้ซื้อนั้นยังไม่หายไป Ericsenz Capital เชื่อว่า หากจะเกิดการเบรกขึ้นครั้งใหญ่ในปี 2026 Bitcoin จะต้องได้แรงหนุนจากสภาพแวดล้อมมหภาคที่เอื้ออำนวย

ส่วนตัวแล้ว ผมจะไม่สับสนระหว่างจังหวะพักหายใจกับการย capitulation เพราะเม็ดเงินก้อนใหญ่แทบไม่ค่อยเข้าตลาดมาเพื่อจะออกทันทีในเวลาอันสั้น

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของ BTC/USD กำลังสร้างรูปแบบกลับตัวแบบ 1?2?3 การปิดต่ำกว่าจุดต่ำในระยะสั้นของรูปแบบที่ระดับ 83,000 ดอลลาร์ จะเป็นสัญญาณกระตุ้นให้เกิดแรงขายระยะสั้น ส่วนการกลับเข้าไปซื้ออีกครั้งเริ่มมีเหตุผลก็ต่อเมื่อราคากลับขึ้นไปยืนเหนือ 85,000 ดอลลาร์ได้เท่านั้น