08.09.202613:14 Forex Analysis & Reviews: USD/JPY เผชิญแรงกดดันฝั่งขายรุนแรง หลัง BoJ หันมาใช้นโยบายเชิงเข้มงวดมากขึ้นและมีการยืนยันการแทรกแซงค่าเงิน

ดูเพิ่มเติม: ตัวชี้วัดการเทรดของ InstaSpot สำหรับคู่เงิน USD/JPY

คู่เงินยังคงร่วงลงต่อเนื่องในวันอังคาร และขณะนี้กำลังซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 154.00 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน เงินเยนญี่ปุ่นกำลังปรับตัวแข็งค่าแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ท่ามกลางการปรับมุมมองเกี่ยวกับแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นอย่างสิ้นเชิง และการยืนยันการแทรกแซงในตลาดเงินตราต่างประเทศในระดับประวัติการณ์ แรงกดดันด้านขาลงต่อคู่เงินเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าตลาดยังคงคาดการณ์เชิงเข้มงวดต่อท่าทีของ Federal Reserve หลังจากตัวเลขการจ้างงานสหรัฐที่ออกมาแข็งแกร่ง

ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

ความคาดหวังต่อการเข้มงวดนโยบายของ BoJ ปรับขึ้นไปอีกระดับ ขณะนี้ตลาดส่วนใหญ่ได้สะท้อนความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย BoJ 25 จุดพื้นฐานในการประชุมวันที่ 17–18 กันยายน และพิจารณาความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี แม้แต่ Takaji Aida ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของนายกรัฐมนตรี ซึ่งในอดีตมีจุดยืนแบบผ่อนคลาย ก็ยังคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนตามด้วยการเข้มงวดเพิ่มเติม กรรมการ BoJ อย่าง Hajime Takata ก็เปิดช่องให้มีการปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณที่ทรงพลังต่อทิศทางตลาด ข้อมูลจาก CFTC ชี้ให้นักเก็งกำไรเร่งปิดสถานะชอร์ตเยนอย่างรุนแรง โดยมีการลดสัญญาชอร์ตลงเกือบ 29,000 สัญญาในสัปดาห์เดียว สะท้อนถึงความเสี่ยงที่จะเกิด short squeeze

short squeeze คือภาวะที่ราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากผู้ที่ถือสถานะชอร์ตถูกบังคับให้ปิดสถานะด้วยการซื้อสินทรัพย์กลับคืน ส่งผลให้เกิดอุปสงค์เพิ่มขึ้นและทำให้ราคาเร่งตัวขึ้นเป็นลูกโซ่

การยืนยันการแทรกแซงในขนาดใหญ่ช่วยหนุนค่าเงินเยน ทางการญี่ปุ่นยืนยันว่ามีการแทรกแซงในตลาดเงินตราต่างประเทศในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ โดยทุนสำรองเงินตราต่างประเทศลดลง 76.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม และกระทรวงการคลังรายงานมูลค่าการขายเงินตราต่างประเทศเพื่อซื้อเยนราว 98.6 พันล้านดอลลาร์ นี่เป็นการแทรกแซงแบบประสานความร่วมมือร่วมกับสหรัฐอเมริกา ซึ่งยิ่งเพิ่มน้ำหนักต่อผลกระทบต่อตลาด ตลาดตระหนักแล้วว่าการขู่แทรกแซงไม่ใช่เพียงวาทกรรมที่ว่างเปล่าอีกต่อไป ซึ่งเปลี่ยนสมมติฐานด้านความเสี่ยงของผู้ที่ถือสถานะชอร์ตเยนไปอย่างมีนัยสำคัญ ทางการส่งสัญญาณว่าพร้อมจะดำเนินการอย่างแข็งกร้าวเพื่อปกป้องค่าเงิน โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงการพึ่งพาการนำเข้าพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซของญี่ปุ่นที่อยู่ในระดับสูง

ภาพรวม Fed ที่ขัดแย้งกัน ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่งเมื่อวันศุกร์ทำให้ความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นมาอยู่ราว 60–62% อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐยังไม่สามารถต่อยอดแรงหนุนดังกล่าวให้กลายเป็นการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนได้ เนื่องจากการแข็งค่าของเงินเยนยังคงเป็นธีมหลักของตลาด ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่จะประกาศออกมาในสัปดาห์นี้ (PPI และ CPI) จะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดทิศทางถัดไปของ USD/JPY เงินเฟ้อในระดับสูงอาจหนุนค่าเงินดอลลาร์และกระตุ้นให้คู่เงินดีดตัวกลับ ขณะที่เงินเฟ้อต่ำจะช่วยหนุนค่าเงินเยนและทำให้แนวโน้มขาลงรุนแรงขึ้น

สรุปมุมมองเชิงเทคนิคโดยย่อ

ภาพทางเทคนิคของคู่เงิน USD/JPY ทรุดตัวลงอย่างรุนแรง โดยราคาทะลุแนวรับสำคัญหลายจุดและทำจุดต่ำสุดในรอบสองเดือน อินดิเคเตอร์บ่งชี้แรงกดดันขาลงที่ชัดเจน ราคาเคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักอย่างมาก ได้แก่ เส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน (159.25), 144 วัน (158.75) และ 200 วัน (157.90) และกำลังจมลึกลงสู่แนวโน้มขาลงในกรอบกลาง

อินดิเคเตอร์:

- RSI (14) อยู่บริเวณ 25–26 สะท้อนภาวะขายมากเกินไป (oversold) และแรงกดดันฝั่งขายที่รุนแรง

- Stochastic อยู่ในเขต oversold และ OsMA อยู่ต่ำกว่าระดับศูนย์อย่างชัดเจน ยืนยันว่าฝั่งขาลงยังเป็นฝ่ายครองตลาด

ระดับสำคัญ:

แนวต้าน: 154.00 (แนวต้านใกล้สุดและเป็นระดับเลขกลม), 155.00 (เดิมเป็นแนวรับ ปัจจุบันเปลี่ยนเป็นแนวต้าน), 157.00 (W1 EMA50), 157.15 (H1 EMA200), 157.90 (D1 EMA200), 158.00 (ระดับจิตวิทยา)

แนวรับ: 153.00 (เลขกลม), 152.90 (จุดต่ำสุดของวันนี้และรายสัปดาห์), 152.00, 151.20 (W1 EMA144)

ดูเพิ่มเติม: USD/JPY: scenario dynamics for 08.09.2026

เหตุการณ์ที่ควรจับตา

- 10 กันยายน — US PPI: เงินเฟ้อออกมาสูง = หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และอาจทำให้คู่เงินดีดตัวขึ้น

- 11 กันยายน — US CPI: เหตุการณ์สำคัญ เงินเฟ้อออกมาสูง = หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และจำกัดการปรับตัวลงของคู่เงิน; เงินเฟ้อต่ำ = แนวโน้มขาลงแข็งแกร่งขึ้น

- 15–16 กันยายน — การประชุม Fed: สัญญาณเชิง Hawkish = อาจให้แรงหนุนแก่ USD/JPY

- 17–18 กันยายน — การประชุม Bank of Japan: เหตุการณ์สำคัญ การขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ = เสริมความแข็งแกร่งของเงินเยนต่อเนื่อง และกดดันต่อคู่เงิน

บทสรุปและคำแนะนำ

USD/JPY อยู่ภายใต้แรงกดดันขาลงอย่างมาก จากทั้งการเปลี่ยนกรอบนโยบายของ BoJ และการแทรกแซงค่าเงินขนาดใหญ่ที่ได้รับการยืนยัน ปัจจัยสำคัญที่กำหนดทิศทางในระยะสั้นคือข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐและการประชุมธนาคารกลางต่าง ๆ ในสัปดาห์หน้า

สำหรับเทรดเดอร์ระยะสั้น:

- การเปิดสถานะจากระดับราคาปัจจุบันมีความเสี่ยงสูงเนื่องจากภาวะ Oversold ควรรอเปิดสถานะขายเมื่อราคาทะลุแนวรับที่ 153.50 โดยมีเป้าหมายที่ 152.00–151.20 และตั้งจุดตัดขาดทุนเหนือ 155.50

- การเปิดสถานะซื้อมีความเสี่ยง และควรพิจารณาเฉพาะกรณีที่เกิดการดีดตัวแรงหลังจากตัวเลข CPI ออกมาต่ำ และราคาปิดยืนเหนือ 155.00 ได้อย่างมั่นคง

- ติดตามข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐและถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่ BoJ และ Fed อย่างใกล้ชิด

สำหรับนักลงทุนระยะกลาง:

- ปัจจัยพื้นฐานของเงินเยนมีพัฒนาการดีขึ้น การเปิดสถานะซื้อ USD/JPY ที่ระดับปัจจุบันยังถือว่าเร็วเกินไป

- การย่อตัวลงมาบริเวณโซน 151.00–151.20 (กราฟรายสัปดาห์ W1 144-EMA) อาจใช้เป็นจังหวะทยอยเปิดสถานะซื้ออย่างระมัดระวัง หากท่าที Hawkish ของ Fed ยังคงอยู่

- ความเสี่ยงหลักต่อภาพขาลงคือกรณีที่ BoJ ตัดสินใจไม่ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน หรือเงินเฟ้อสหรัฐออกมาสูงเกินคาด

การบริหารความเสี่ยง:

- คาดว่าความผันผวนจะเพิ่มสูงขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อนโยบายของ BoJ และความเสี่ยงการแทรกแซงค่าเงิน

- ใช้วินัยในการตั้งจุดตัดขาดทุนอย่างเข้มงวด โดยเฉพาะเมื่อเทรดการเบรกทะลุระดับสำคัญ

- ติดตามถ้อยแถลงของ BoJ และการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐอย่างใกล้ชิด