28.07.202617:42 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: ธนาคารกลางอังกฤษจะส่งสัญญาณนโยบายแบบ Hawkish หรือไม่?

คู่เงิน GBP/USD ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งตลอดช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้น อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ปอนด์กำลังอยู่ในช่วงการย่อตัวเพื่อปรับฐานซึ่งเริ่มต้นขึ้นเมื่อสองสัปดาห์ก่อน และกระบวนการดังกล่าวยังไม่สิ้นสุด เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ปัจจัยพื้นฐานไม่ได้เป็นลบต่อปอนด์มากนัก แต่ฝั่งขายกลับครองตลาดตลอดทั้งสัปดาห์ สัปดาห์นี้ การอ่อนค่าของปอนด์ยังดำเนินต่อไป แม้จะไม่มีข่าวลบจากฝั่งสหราชอาณาจักร ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญเพียงตัวเดียวของสหรัฐออกมาต่ำกว่าที่คาดอย่างมาก น่าเสียดายที่ Bullish Imbalance 23 ไม่สามารถต้านทานแรงขายได้ แม้ว่าก่อนหน้านี้ผมจะเคยชี้ว่า การเกิดปฏิกิริยากับแพตเทิร์นเดิมเป็นครั้งที่สามนั้นมีโอกาสต่ำมากก็ตาม

ในคืนวันพุธ ตลาดจะทราบผลการประชุม FOMC ตามมาด้วยการประกาศนโยบายการเงินของ Bank of England ในช่วงบ่ายวันพฤหัสบดี ทั้งสองเหตุการณ์นี้มีศักยภาพจะกระตุ้นให้ความผันผวนเพิ่มขึ้น และผลลัพธ์ไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างแน่นอน หากกล่าวให้ชัดเจนขึ้น ทั้งสองธนาคารกลางถูกคาดหมายกันอย่างกว้างขวางว่าจะ “คง” นโยบายการเงิน แต่เทรดเดอร์เข้าใจดีว่าคำกล่าวหรือสัญญาณใด ๆ จาก Andrew Bailey หรือ Kevin Warsh รวมถึงการเปลี่ยนถ้อยคำเล็กน้อยในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ ก็เพียงพอจะสร้างปฏิกิริยาที่รุนแรงในตลาดได้

ปอนด์ควรคาดหวังแรงหนุนจาก Bank of England หรือไม่? สำหรับผม คำตอบคือ “ไม่” รายงานเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนล่าสุดของสหราชอาณาจักรชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI รายปีชะลอลงสู่ 2.6% จึงแทบไม่มีเหตุผลให้ Bank of England ต้องเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม ในเมื่อแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังลดลงอยู่แล้วโดยไม่ต้องมีมาตรการคุมเข้มเพิ่ม ดังนั้น เงื่อนไขของปอนด์อาจย่ำแย่ลงอีกในวันพฤหัสบดี เปิดช่องให้ฝั่งซื้อจำเป็นต้องถอยร่นต่อไป

สัปดาห์ที่แล้ว ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นแตะ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และผลจากความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลางควบคู่กับการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ อาจดันราคาน้ำมันขึ้นไปได้ถึง 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากสถานการณ์พัฒนาไปตามฉากทัศน์ที่เลวร้ายที่สุด ราคาน้ำมันมีแนวโน้มจะไต่ระดับสูงขึ้นต่อและทะลุจุดสูงสุดที่ทำไว้ในช่วงเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม ในกรณีนั้น เงินเฟ้อทั้งในสหรัฐและสหราชอาณาจักรอาจกลับมาเร่งตัวอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากทุกอย่างคลี่คลายไปในทิศทางที่เป็นบวกมากกว่า ราคาน้ำมันอาจถอยกลับลงมาสู่โซน 60–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว Federal Reserve อาจไม่จำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม ขณะที่ Bank of England เองก็ไม่ได้เผชิญปัญหาเงินเฟ้อรุนแรงอีกต่อไปแล้ว ด้วยเหตุนี้ ดอลลาร์ในตอนนี้จึงไม่สามารถหวังพึ่งท่าที “สายเหยี่ยว” จาก Fed ได้มากนัก ขณะเดียวกันปอนด์ก็ขาดแรงหนุนจากธนาคารกลางของตนเองเช่นกัน

ในเชิงเทคนิค แนวโน้มขาขึ้นที่กำลังไปได้ดีถูกแทนที่ด้วยแรงขายอย่างไม่คาดคิด โดยที่ไม่พบสัญญาณหรือแพตเทิร์นขาลงชัดเจนก่อนการปรับตัวลงรอบนี้ แหล่งพยุงเดียวของฝั่งซื้ออย่าง Bullish Imbalance 23 ก็ถูกทะลุไป ส่งผลให้ฝั่งขายกลับมาคุมเกมอีกครั้ง และตอนนี้มี Bearish Imbalance 24 เป็นบริเวณสำหรับพิจารณาเปิดสถานะขาย ปัจจุบันยังไม่พบแพตเทิร์นอื่นที่น่าสนใจเพิ่มเติม

วันอังคารแทบไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ แต่ดอลลาร์กลับแข็งค่า ทั้งที่รายงานเศรษฐกิจสหรัฐเพียงตัวเดียวออกมาแย่กว่าที่ตลาดคาดการณ์อย่างมาก ดูเหมือนว่าเทรดเดอร์ได้ย้ายโฟกัสไปยังการประชุม Federal Reserve และ Bank of England ที่กำลังจะมาถึง และเชื่อว่า Fed มีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยสูงกว่าฝั่งสหราชอาณาจักร สิ่งนี้แทบเป็นคำอธิบายเดียวที่รองรับการแข็งค่าล่าสุดของดอลลาร์

โดยภาพรวม ผมยังคงมองว่าปัจจัยพื้นฐานระยะยาวยังชี้ไปในทิศทางของดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับสหรัฐ รวมไปถึงความเป็นไปได้ที่ Federal Reserve จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ยังไม่ทำให้มุมมองนี้เปลี่ยนไป ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดหันกลับมานึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์อยู่ช่วงหนึ่ง แต่ตอนนี้ความขัดแย้งได้ผ่านช่วงที่รุนแรงที่สุดมาแล้ว ส่วนแผนของ Fed ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 นั้นย่อมเอื้อประโยชน์ให้ดอลลาร์ในทางหนึ่ง แต่อย่าลืมว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดมักฉุดการเติบโตทางเศรษฐกิจและกดดันตลาดแรงงาน นอกจากนี้ Kevin Warsh ยังเป็นผู้ที่ Donald Trump แต่งตั้งให้มาบริหาร FOMC ก็เพื่อผลักดันนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายกว่าเดิม ซึ่งในมุมมองของ Trump นั้น Jerome Powell ไม่ตอบโจทย์ดังกล่าว ดังนั้น ในความเห็นของผม การแข็งค่าของดอลลาร์จึงมีแนวโน้มเป็นเพียงชั่วคราวมากกว่าการแข็งค่าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานระยะยาว

ปฏิทินเศรษฐกิจ (สหรัฐและสหราชอาณาจักร)

สหรัฐอเมริกา

• FOMC Interest Rate Decision — 18:00 UTC
• FOMC Press Conference — 18:30 UTC

ปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 29 กรกฎาคมมีสองเหตุการณ์สำคัญ ซึ่งต่างก็มีน้ำหนักสูงต่อทิศทางตลาด ส่งผลให้ปัจจัยพื้นฐานอาจมีอิทธิพลอย่างมากต่อบรรยากาศการซื้อขายในช่วงครึ่งหลังของวันพุธ

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด GBP/USD

มุมมองระยะยาวต่อปอนด์ยังคงเป็นบวก แต่จนถึงตอนนี้ฝั่งซื้อยังไม่สามารถผลักดันให้เกิดการขึ้นต่อเนื่องได้ หลังจากมีการเก็บสภาพคล่องจากสองจุดสวิงสำคัญล่าสุด ฝั่งซื้อสามารถรีบาวด์กลับมาได้อย่างแข็งแรง ทว่าฝั่งขายก็กลับมาคุมตลาดอีกครั้งโดยไม่มีปัจจัยชัดเจนรองรับ ส่งผลให้ปอนด์อาจอ่อนค่าลงต่อไปหาแนว 1.3007 ซึ่งเป็นระดับที่จะทำให้แนวโน้มขาขึ้นถูกมองว่าใช้ไม่ได้ อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องมีสัญญาณขาลงชุดใหม่มารองรับการปรับตัวลงแบบนั้น ซึ่งตอนนี้ยังไม่ปรากฏให้เห็น

สำหรับฝั่งขาย ระดับ 1.3392–1.3415 ยังคงเป็นระดับสำคัญ เนื่องจากมี Bearish Imbalance 24 อยู่ในบริเวณดังกล่าว ควรพิจารณาเปิดสถานะขายเฉพาะเมื่อราคาอยู่ภายในแพตเทิร์นนี้เท่านั้น ขณะที่ฝั่งซื้อตอนนี้แทบไม่มีแนวรับทางเทคนิคที่ชัดเจนให้พึ่งพา