26.06.202600:53 Forex Analysis & Reviews: EUR/JPY: การวิเคราะห์ราคาและคาดการณ์ ท่าทีแบบฮอว์กิชของธนาคารกลางญี่ปุ่นและภาวะความเชื่อมั่นที่อ่อนแอในเยอรมนีจำกัดการปรับตัวขึ้นของคู่เงิน

ในวันพฤหัสบดี ณ ขณะที่เขียนรายงานฉบับนี้ คู่เงิน EUR/JPY เคลื่อนไหวอยู่บริเวณระดับกลม ๆ ที่ 184.00 การปรับขึ้นที่เกือบจะเป็นเชิงสัญลักษณ์นี้สะท้อนถึงความไม่แน่นอนของตลาด ซึ่งเกิดจากแนวโน้มด้านนโยบายการเงินที่ดำเนินไปพร้อมกันแต่ให้สัญญาณขัดแย้งกัน

ในยุโรป European Central Bank ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 2.25% ในการประชุมเดือนมิถุนายน การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง ซึ่งได้รับแรงกดดันจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

Isabel Schnabel สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ ECB ยังคงยืนกรานในท่าทีสายเหยี่ยว โดยเน้นว่า จำเป็นต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% เนื่องจากระดับปัจจุบันยังไม่อยู่ในโซนที่มีผลเป็นแรงกดดันต่อเศรษฐกิจ เธอยังระบุด้วยว่า ความมีเสถียรภาพในระดับหนึ่งของเศรษฐกิจยุโรป เป็นเหตุผลที่เพียงพอให้เดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป และปฏิเสธแนวคิดการหยุดขึ้นดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควร จังหวะดังกล่าวช่วยหนุนค่าเงินยูโรในเชิงเทคนิค และจำกัดแรงขายลง

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคในยุโรปยังคงมีความคลุมเครือ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค GfK ของเยอรมนีเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ -29.2 ดีขึ้นเล็กน้อยจากระดับเดือนมิถุนายนที่ปรับทบทวนขึ้นเป็น -29.7 แต่ก็ยังแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ -27.5 อย่างมีนัยสำคัญ อุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอของเยอรมนีซึ่งเป็นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน ทำให้ผลกระทบจากท่าทีสายเหยี่ยวของ ECB ถูกจำกัด และตอกย้ำว่าการคุมเข้มนโยบายการเงินกำลังเกิดขึ้นท่ามกลางความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ

สำหรับเงินเยนญี่ปุ่น ก็ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยเชิงสถาบันเช่นกัน Bank of Japan ยังคงเดินหน้าสู่การปรับนโยบายการเงินให้เข้าสู่ระดับปกติ ซึ่งได้รับการยืนยันในเอกสารสรุปความเห็นหลังการประชุมเดือนมิถุนายน ที่สมาชิกคณะกรรมการหลายคนระบุถึงความจำเป็นในการเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปสู่ระดับที่เป็นกลางต่อเศรษฐกิจ Naoki Tamura สมาชิกคณะกรรมการ ย้ำถึงความสำคัญของการขยับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเข้าใกล้ระดับที่เป็นกลาง ซึ่งประเมินไว้ราว 2%

ยิ่งไปกว่านั้น การถกเถียงเรื่องความเป็นไปได้ในการแทรกแซงค่าเงินแบบประสานงานร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ยังสร้างความเสี่ยงเพิ่มเติมให้กับฝั่งเปิดสถานะขายเงินเยน Suzuki Katayana รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น และ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยืนยันความพร้อมที่จะดำเนินการในตลาดเงินตราต่างประเทศหากจำเป็น ซึ่งช่วยเสริมความคาดหวังต่อการแทรกแซงและหนุนค่าเงินเยนชั่วคราว Minoru Kihara เลขาธิการคณะรัฐมนตรีญี่ปุ่น ยังส่งสัญญาณว่ามีความเป็นไปได้ในการพิจารณามาตรการที่เหมาะสมเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนรุนแรงของอัตราแลกเปลี่ยน ในบริบทนี้ เงินเยนจึงถูกประคองให้อยู่ในระดับอ่อนค่าบางช่วง ซึ่งจำกัดศักยภาพการปรับขึ้นของคู่เงิน EUR/JPY ในระยะสั้น

ในเชิงเทคนิค การร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (100-day SMA) เมื่อไม่นานมานี้ เป็นปัจจัยที่เอื้อต่อฝั่งหมี อย่างไรก็ตาม ราคาคู่เงินยังแสดงความแข็งแกร่งเมื่อหลุดลงไปใต้ระดับกลม 183.00 ขณะเดียวกัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day SMA) ยังคงมีมุมเอียงขึ้น สะท้อนถึงแนวโน้มขาขึ้นในภาพรวมระยะยาว แต่ในระยะสั้น ตัวชี้วัดแบบออสซิลเลเตอร์ยังอยู่ในแดนลบ ยืนยันว่าฝั่งหมีได้เปรียบในตลาด ดังนั้น เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดของราคาสปอตคือทิศทางขาลง ภายในกรอบปัจจุบันจากจุดสูงสุดเดือนเมษายนถึงจุดต่ำสุดเดือนพฤษภาคม การดีดตัวขึ้นใด ๆ มีแนวโน้มจะเผชิญแรงต้านที่ระดับกลม 184.00 และเส้น 100-day SMA แต่หากฝั่งกระทิงสามารถฝ่าระดับนี้ขึ้นไปได้ แนวต้านถัดไปจะอยู่ที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (20-day SMA) ก่อนที่จะมีโอกาสเปิดทางไปสู่การปรับขึ้นต่อเนื่อง

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของอัตราแลกเปลี่ยนยูโรเทียบกับสกุลเงินหลักต่าง ๆ ในวันพฤหัสบดี โดยพบว่าการปรับขึ้นที่เด่นชัดที่สุดของค่าเงินยูโรเกิดขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น