24.04.202610:32 Forex Analysis & Reviews: ตลาดพิสูจน์แล้วว่าตลาดคิดผิด

ตลาดยังตัดสินใจไม่ได้ว่าจะไปทางไหน ด้านหนึ่ง นักลงทุนประทับใจกับผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน — ประมาณ 80% ของบริษัทในดัชนี S&P 500 ที่รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ออกมานั้น มีกำไรดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ แต่อีกด้านหนึ่ง ก็เริ่มชัดเจนขึ้นว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่ใกล้จะยุติอย่างที่เมื่อสัปดาห์ก่อนหลายคนคาดกัน Donald Trump ได้สั่งการให้โจมตีเรือทุกลำที่วางทุ่นระเบิดในช่องแคบฮอร์มุซ และ Israel ก็พร้อมจะยกระดับความรุนแรง

ความกลัวในตลาดยังไม่หายไป และสะท้อนให้เห็นจากการเทขายหุ้นผู้นำเมื่อวานนี้ กลุ่ม Magnificent Seven ที่เคยนำพาดัชนี S&P 500 ทำจุดสูงสุดใหม่ บัดนี้กำลังถูกเทขายอย่างจริงจัง นักลงทุนต้องการเพียงข้ออ้างเพียงเล็กน้อยในการปิดสถานะซื้อ: การที่ Tesla เพิ่มงบลงทุนด้าน AI เป็น 25 พันล้านดอลลาร์ — มากกว่าระดับที่คาดไว้ในปี 2026 ถึงสามเท่า — กดให้ราคาหุ้นร่วงลง 3.6% Microsoft อ่อนตัวลงจากกระแสข่าวการทำ buyback โดยสมัครใจ Meta ปรับตัวลงจากข่าวปลดพนักงาน และ IBM ทำให้นักลงทุนผิดหวังจากการปรับคาดการณ์รายได้ใหม่

ทิศทางการเคลื่อนไหวของดัชนี S&P 500

รายงานที่แสดงให้เห็นว่า PMI ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือนที่ 52 ในเดือนเมษายน ไม่สามารถช่วยพยุงตลาดได้ แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะดีกว่าคู่เทียบในยุโรปและเอเชีย และทำให้ภาพการเป็น “ข้อยกเว้นของสหรัฐฯ” กลับมาอยู่ในกระแสช่วงสั้นๆ ก็ตาม ขณะนี้มีการเร่งสะสมสินค้าคงคลังอย่างแข็งขันโดยบรรดาบริษัทอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นรูปแบบเดียวกับที่เคยเห็นมาก่อนหน้าการขึ้นภาษีศุลกากรครั้งใหญ่ที่ทำเนียบขาวนำมาใช้ในวัน Liberation Day of America เมื่อเดือนเมษายน 2025 เหตุการณ์ครั้งนั้นแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของกิจกรรมทางธุรกิจอาจเป็นเพียงชั่วคราว

นักลงทุนกลับกังวลมากกว่า กับการที่ดัชนีย่อยด้านราคาใน PMI พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 11 เดือน ซึ่งบ่งชี้ถึงเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น Fed อาจจำเป็นต้องตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง — หรืออาจต้องปรับขึ้นอีก — โดยต้องแลกมากับการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่าคาดหวังว่าธนาคารกลางจะเข้ามาช่วยพยุงตลาด แม้ตัวเลข GDP จะเริ่มชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ นั่นเป็นข่าวร้ายสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ

Donald Trump กำลังพยายามอย่างเต็มที่ในการพยุงตลาดหุ้น โดยหยิบยกทุกสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียดขึ้นมาเน้นย้ำ เขาระบุว่าการหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและเลบานอนจะถูกขยายเวลาออกไปอีกสามสัปดาห์ และทำเนียบขาวจะทำทุกอย่างที่ทำได้เพื่อผลักดันให้เบรุตยุติปัญหา Hezbollah

ในมุมมองของผม กลยุทธ์ซื้อเมื่อราคาย่อตัวของนักลงทุนรายย่อยยังคงใช้ได้ผล แต่ตลาดเริ่มมีความสงสัยมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์จะยุติลงได้อย่างรวดเร็วหรือไม่ ผลคือ หุ้นนำตลาดเมื่อวานนี้อย่างกลุ่ม Magnificent Seven กลับกลายเป็นกลุ่มแรกที่ถูกขายทำกำไร และนักลงทุนก็ฉวยโอกาสทุกครั้งที่มีข้ออ้างในการเปิดสถานะชอร์ต

ในเชิงเทคนิค S&P 500 สร้างแท่งราคาที่มีไส้เทียนด้านล่างยาวบนกราฟรายวัน ซึ่งรูปแบบนี้โดยปกติบ่งชี้ถึงความอ่อนแอของฝั่งขาย และเป็นสัญญาณรองรับสำหรับการเปิดสถานะซื้อ โดยอิงจากแนวต้านบริเวณจุดสูงใกล้ 7,145 อย่างไรก็ตาม หากฝั่งซื้อไม่สามารถยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ ภาพจะกลับทิศทันที การขายเมื่อราคาหลุดแนวรับที่ 7,100 และ 7,060 จึงจะกลายเป็นกลยุทธ์ระยะสั้นที่เหมาะสมกว่า