21.04.202613:07 Forex Analysis & Reviews: ยูโรทรงตัว ขณะที่ ECB ชั่งน้ำหนักปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อ

การตอบสนองที่ดีที่สุดต่อความไม่แน่นอนคือความระมัดระวัง ตลาดยังไม่รู้ว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐอเมริกากับอิหร่านจะจบลงอย่างไร หรือแม้แต่จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ อัตราเงินเฟ้อในยุโรปจะพุ่งสูงแค่ไหน และ ECB จะตอบสนองอย่างไร? กระบวนการยืนยันการแต่งตั้ง Kevin Warsh เป็นประธาน Fed จะส่งผลอย่างไร? ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การปิดสถานะและรอดูท่าทีอยู่ข้างสนามมักจะเป็นทางเลือกที่ดีกว่า ซึ่งสะท้อนออกมาในรูปของการเคลื่อนไหวแบบแกว่งตัวในกรอบ (consolidation) ของคู่เงิน EUR/USD

Donald Trump ระบุว่าเขาจะไม่ยอมรับข้อตกลงที่ไม่ดี คาดหวังให้เตหะรานเข้าร่วมวงเจรจา และพร้อมกลับมาใช้ปฏิบัติการโจมตีทางอากาศหากอิหร่านไม่ทำตาม ประธานาธิบดีสหรัฐกำลังเล่นเกมในแบบที่เขาคุ้นเคย: เจรจาบนโต๊ะที่มีปืนวางอยู่ แล้วค่อยผ่อนปรนเล็กน้อยเพื่อให้คู่เจรจายอมรับเงื่อนไขของตน อิหร่านจะยอมถอยหรือไม่?

ธนาคารกลางยุโรปมองว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นแรงกระแทกที่รุนแรงและคาดเดาไม่ได้ จึงต้องใช้เวลาในการประเมินและตัดสินใจ Christine Lagarde พร้อมจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มข้น หากรัฐบาลต่าง ๆ ใช้นโยบายการคลังแบบกระตุ้นมากเกินไป ขณะที่รองประธาน Luis de Guindos เน้นย้ำให้ใช้ความระมัดระวัง

ทิศทางความเชื่อมั่นทางธุรกิจในเยอรมนี

ECB จำเป็นต้อง "วัดสองครั้ง ตัดครั้งเดียว" การร่วงลงของความเชื่อมั่นนักลงทุนเยอรมันสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปี บ่งชี้ถึงปัญหาร้ายแรงในเศรษฐกิจเยอรมนี การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน Brent กำลังก่อให้เกิดความเสี่ยงแบบ stagflation — คือเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นควบคู่ไปกับการชะลอตัวของการเติบโต ความเสี่ยงสองด้านนี้ทำให้กระบวนการตัดสินใจของ ECB ซับซ้อนขึ้น และส่งผลให้โมเมนตัมเชิงบวกของคู่เงิน EUR/USD ถูกลดทอนลง

ขณะเดียวกัน ที่ Fed อาจมีการเปลี่ยนตัวประธาน สภาสูงสหรัฐฯ ได้เริ่มต้นการไต่สวน Kevin Warsh ผู้ที่ประธานาธิบดี Trump เสนอชื่อเข้าดำรงตำแหน่งแล้ว ตลาดจะจับตาดูถ้อยแถลงของเขาอย่างใกล้ชิด แม้พรรครีพับลิกันจะครองเสียงข้างมากในวุฒิสภา แต่ความลังเลของวุฒิสมาชิก Tom Tillis ที่จะรับรอง Warsh ในขณะที่กระบวนการทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ Jerome Powell ยังดำเนินอยู่ อาจทำให้กระบวนการสะดุดได้ หลังวันที่ 15 พฤษภาคม ที่นั่งประธานธนาคารกลางอาจยังคงเป็นของผู้ดำรงตำแหน่งคนปัจจุบัน

นักลงทุนจะให้ความสำคัญกับมุมมองของ Warsh ต่อเงินเฟ้อ ยิ่งเขาเน้นย้ำเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย federal funds rate ในขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคปรับขึ้นเพียงชั่วคราวมากเท่าใด วุฒิสมาชิกก็ยิ่งอาจมองว่าเขาเป็นตัวเลือกที่สอดคล้องกับแนวทางของ Trump มากขึ้นเท่านั้น

ไม่ช้าก็เร็ว ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางก็จะสิ้นสุดลง และชะตากรรมของดอลลาร์จะขึ้นอยู่กับนโยบายของ Fed และองค์ประกอบของ FOMC

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่า EUR/USD กำลังทดสอบระดับจุดหมุนสำคัญที่ 1.1760 หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าว อาจดันราคาให้ร่วงลงไปแถว 1.1730 และ 1.1700 ซึ่งถือเป็นโอกาสที่ดีสำหรับการเปิดสถานะขาย ในทางกลับกัน หากฝ่ายซื้อสามารถยืนรักษาระดับแนวรับนี้ไว้ได้ โอกาสที่ยูโรจะปรับตัวขึ้นไปบริเวณ 1.1830 และ 1.1865 จะเพิ่มสูงขึ้น