07.04.202601:48 Forex Analysis & Reviews: AUD/USD: การเติบโตที่เปราะบาง ไม่น่าไว้วางใจ

ดอลลาร์ออสเตรเลียเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันจันทร์ หลังจากร่วงลงติดต่อกันสองวันในสัปดาห์ที่แล้ว การเคลื่อนไหวของคู่เงิน AUD/USD ถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์: จากที่ปรับตัวลงก่อนหน้านี้ได้เปลี่ยนมาเป็นการปรับตัวขึ้นท่ามกลางบรรยากาศในตลาดที่เปลี่ยนไป ขณะที่ในวันศุกร์ก่อนหน้า บรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงยังเป็นฝ่ายครองตลาด แต่ในวันจันทร์ ความสนใจของนักลงทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงกลับเพิ่มสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาวะโดยรวมยังคงไม่แน่นอน ทำให้ทั้งการเปิดสถานะซื้อและขายในคู่เงิน AUD/USD มีความเสี่ยงใกล้เคียงกัน ความคาดหวังในตลาดตึงตัวราวกับสปริงที่ถูกอัดแน่น พร้อมดีดตัวได้ทุกเมื่อ ประเด็นเดียวคือมันจะดีดตัวไปในทิศทางใด—เข้าข้างผู้ซื้อหรือผู้ขายดอลลาร์ออสเตรเลีย

ตอนนี้ประเด็นหลักทั้งหมดจึงไปกระจุกอยู่ที่คำถามข้อเดียว: สหรัฐฯ กับอิหร่านจะตกลงหยุดยิงชั่วคราวกันได้หรือไม่ หรือสถานการณ์ในตะวันออกกลางจะยกระดับตึงเครียดขึ้นไปอีก อย่างที่ทราบกันว่าในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้กำหนดเส้นตายให้อิหร่านเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง พร้อมข่มขู่ว่าจะโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน คำขาดนี้จะหมดเขตในวันอังคารที่ 7 เมษายน (ทั้งที่ในตอนแรก “ชั่วโมง X” ถูกกำหนดไว้สำหรับวันจันทร์) ขณะเดียวกันก็มีรายงานออกมาว่า สหรัฐฯ อิหร่าน และคนกลางกำลังหารือกันเรื่องการหยุดยิง 45 วัน ซึ่งในระหว่างนั้นทุกฝ่ายจะเจรจาหาทางยุติความขัดแย้งอย่างถาวร

ทิศทางในอนาคตของคู่เงิน AUD/USD จะขึ้นอยู่กับว่าเหตุการณ์จะเดินไปตามสถานการณ์ใด หากทุกฝ่ายตกลงหยุดยิงและกลับมาเปิดโต๊ะเจรจาใหม่ ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ก็จะถอยไปอยู่เบื้องหลัง ความสนใจในสินทรัพย์เสี่ยงของตลาดจะเพิ่มขึ้น เปิดโอกาสให้ดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในกรณีนี้ เทรดเดอร์จะ “นึกขึ้นได้” ถึงภาวะที่นโยบายการเงินของ RBA และ Fed กำลังแยกทิศทางกัน ซึ่งเป็นปัจจัยที่ส่งผลบวกต่อค่าเงิน Aussie

แม้ในบริบทปัจจุบัน ปัจจัยพื้นฐานข้อนี้ก็ยังมีน้ำหนักอยู่ แม้ว่า Federal Reserve จะประกาศจุดยืน “รอดูไปก่อน” (ซึ่งในทางปฏิบัติคือการตัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในเดือนเมษายนและมิถุนายนทิ้งไป) แต่ก็ยังไม่ได้ตัดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยทิ้งโดยสิ้นเชิง ยิ่งไปกว่านั้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังเปิดช่องถึงการลดดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้อีกด้วย แม้จะมีความขัดแย้งในตะวันออกกลางและวิกฤตราคาพลังงานที่ตามมา แต่ dot plot เดือนมีนาคมที่ปรับปรุงล่าสุดก็ยังไม่เปลี่ยนแปลง — กรรมการส่วนใหญ่ยังคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายการเงินหนึ่งรอบในปี 2026

ในส่วนของ Reserve Bank of Australia เองก็ยังคงใช้น้ำเสียงแบบเหยี่ยวต่อไป แม้เงินเฟ้อในเดือนกุมภาพันธ์จะชะลอลงเล็กน้อย สมาชิก RBA ได้สรุปอย่างมีเหตุผลว่า “การอ่อนตัวในเดือนกุมภาพันธ์” ของ CPI เกิดขึ้นจากการร่วงลงตามฤดูกาลของค่าใช้จ่ายด้านการท่องเที่ยวเป็นหลัก รวมถึงการอ่อนตัวชั่วคราวของราคาน้ำมันเชื้อเพลิง ดังนั้น แม้จะมีการชะลอตัวเล็กน้อยในเดือนกุมภาพันธ์ อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อเดือนตลอดทั้งไตรมาสก็น่าจะอยู่สูงกว่ากรอบเป้าหมายของ RBA

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากตัดปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ออกไป ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานของคู่เงิน AUD/USD จะเอนเอียงไปทางสนับสนุนค่าเงิน Aussie อย่างไรก็ตาม หากสงครามในตะวันออกกลางยกระดับขึ้นไปอีกขั้น ความแตกต่างด้านนโยบายการเงินระหว่าง Fed และ RBA ก็จะหมดความสำคัญไป — ดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะถูกต้องการมากขึ้นอีกครั้ง นี่จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมการตัดสินใจซื้อขายคู่เงิน AUD/USD ในตอนนี้จึงมีความเสี่ยงสูง: ดุลยภาพสามารถเอียงไปทางใดทางหนึ่งได้ตลอดเวลา พร้อมผลกระทบที่ตามมา

ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญบางราย Washington พร้อมที่จะลดระดับปฏิบัติการทางทหารของตนในตะวันออกกลางลงจริง แต่มีเงื่อนไขว่าต้อง “รักษาหน้าตัวเองได้” คำถามคือ อิหร่านมีเป้าหมายที่คล้ายกันหรือไม่ ปมปริศนายังคงอยู่ โฆษกกระทรวงการต่างประเทศอิหร่านระบุว่า Tehran ได้จัดเตรียมคำตอบต่อข้อเสนอของสหรัฐฯ ว่าด้วยการยุติสงครามเอาไว้แล้ว “ซึ่งจะมีการประกาศในภายหลัง”

อีกไม่นานเราจะได้รู้กันว่าแต่ละฝ่ายพร้อมจะขยับเข้าสู่ “ขั้นตอนแรก” ของการคลี่คลายความขัดแย้งอย่างแท้จริง หรือทั้งหมดนี้เป็นเพียง “ควันบังหน้า” ก่อนการยกระดับสถานการณ์ให้รุนแรงขึ้นอีก ระยะเวลารอคอยนั้นไม่นาน: วันอังคารที่ 7 เมษายน Donald Trump จะสั่งโจมตีทางอากาศครั้งใหญ่ต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่าน หรือจะเลื่อนเส้นตายของคำขาดออกไปอีกครั้งก็ได้ อีกทางเลือกหนึ่งคือทั้งสองฝ่ายอาจประกาศหยุดยิง 45 วันจริง ๆ ซึ่งเท่ากับเป็นการเริ่มกระบวนการเจรจาสันติภาพครั้งใหม่ หลังจากที่ถูกสะดุดลงเมื่อช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์

กล่าวโดยสรุป สถานการณ์ในวันนี้ยังคงคลุมเครือ — จะเรียกได้ว่า “อยู่บนขอบเหว” ก็ได้ ทว่าเริ่มมีสัญญาณบางอย่างว่าทั้งสองฝ่ายอาจตกลงกันได้ในนาทีสุดท้าย ในเงื่อนไขเช่นนี้ ทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายคู่เงิน AUD/USD ต่างก็ไม่น่าเชื่อถือเท่า ๆ กัน โลกกำลังยืนอยู่ตรงหน้าจุดเปลี่ยนสำคัญ ส่วนจะเป็นการยกระดับหรือคลี่คลายความตึงเครียดนั้น เราจะได้เห็นกันในอีกไม่ช้า